اینکه بروکر طرف مقابل شما در معامله است، لزوما به این معنا نیست که باید در هر معامله‌ای بازنده باشد، و ضرر متوجه او شود. در مقاله قبلی خواندیم که روش مدیریت ریسک B-Book در بروکرهای فارکس به چه صورت اتفاق می‌افتد.
اما اگر بروکر نخواهد گزینه B-Book را انتخاب کند یا به عبارت دیگر نخواهد ریسک بازار را بپذیرد، می‌تواند ریسک را به طرف سومی منتقل کند. به این روش «هجینگ» نیز گفته می‌شود. با ما همراه باشید تا با بروکر A-Book بیشتر آشنا شوید. این مقاله از وبسایت معتبر babypips.com می‌باشد، که توسط کارشناسان ایران بروکر ترجمه، و در دسترس شما قرار گرفته است.
بروکر A-Book چیست؟
در روش A-Book، بروکر ریسک بازار را به یکی دیگر از شرکت‌کنندگان، در بازار نهادی فارکس منتقل می‌کند.
این طرف سوم ممکن است بانک، بازارساز الکترونیک غیربانکی، صندوق پوشش ریسک، یا حتی یک بروکر دیگر باشد.
بروکر همیشه و در هر زمان باید پذیرای معاملات مشتریان باشد، به همین خاطر و برای اطمینان از اینکه می‌تواند هر معامله جدیدی را پوشش دهد، به یک شرکت‌کننده دیگر نیاز دارد که دائما مظنه‌های قابل معامله ارائه دهد.
به این مدل از فعالان بازار، تأمین‌کنندگان نقدینگی (liquidity provider) گفته می‌شود.
هر موقع که بروکر فروشنده باشد، یک تأمین‌کننده نقدینگی خریدار است.
بروکر چگونه ریسک بازار را منتقل می‌کند؟
هر زمان که بروکر وارد معامله‌ای برعکس مشتری شود، و ریسک بازار را منتقل کند، اجرای A-Book اتقاق افتاده است.
زمانی که به بروکر سفارشی از مشتری می‌رسد، وارد معامله دیگری در همان مسیر با تأمین‌کننده نقدینگی می‌شود.
به این شکل، بروکر معامله مشتری را «هج» کرده، یا «پوشش» داده است.
پوزیشن بروکر در مقابل تأمین‌کننده نقدینگی، «پوزیشن پوشش» یا «هج» است.
مثال برای معامله A-Book: مشتری EURUSD را می‌خرد
با این مثال بهتر متوجه می‌شوید که چگونه بروکر ریسک بازار را منتقل می‌کند.
السا تصمیم گرفته ۳،۰۰۰،۰۰۰ EURUSD را با قیمت ۱.۲۰۰۰ بخرد.
این به آن معناست که بروکر او در پوزیشن فروش ۳،۰۰۰،۰۰۰ EURUSD است.
بر اساس سیاست‌های مدیریت ریسک بروکر، این عدد بالاتر از حد ریسک است، بنابراین لازم است ریسک را انتقال دهد.
بروکر یک طرف دیگر پیدا می‌کند، و ۳،۰۰۰،۰۰۰ EURUSD از او می‌خرد، یعنی این بار پوزیشن خرید را باز می‌کند.
این پوزیشن خرید، مستقیما پوزیشن فروشی را که در مقابل السا دارد، جبران می‌کند.
البته توجه داشته باشید که معامله السا تغییری نکرد و همچنان طرف دیگر معامله السا، بروکر است.
بروکر، معامله السا را مستقیما به تأمین‌کننده نقدینگی وصل نکرد (چیزی که بعضی بروکرها ادعا می‌کنند)، بلکه طرف مقابل معامله السا همچنان بروکر است.
در واقع، بروکر به منظور انتقال ریسک بازار، معامله‌ای مشابه اما کاملا مجزا با تأمین‌کننده نقدینگی انجام می‌دهد، که به آن همان A-Book گفته می‌شود.
کاری که بروکر انجام می‌دهد این است که معامله السا را کپی می‌کند، و همان را با طرف دیگری انجام می‌دهد. این طرف دیگر، تأمین‌کننده نقدینگی است.
در اصل، بروکر معامله مشتری‌اش را با یک تأمین‌کننده نقدینگی در بازار نهادی فارکس انجام می‌دهد.
این دو معامله، هرچند شبیه، اما کاملا جدای از هم هستند. در واقع، بروکر با روش A-Book، دو معامله انجام می‌دهد که در یک معامله مشتری طرف مقابلش است و در معامله دوم، تأمین‌کننده نقدینگی طرف دیگر است.
- در پوزیشن خرید السا، بروکر طرف مقابل است.
- در پوزیشن فروش تأمین‌کننده نقدینگی، بروکر طرف مقابل است.
سناریوی اول: قیمت EURUSD بالا می‌رود
بیایید یک سناریو بچینیم که در آن قیمت EURUSD بالا می‌رود و ببینیم چه اتفاقی می‌افتد.
همانطور که می‌بینید در این معامله السا سود کرد و معامله به ضرر بروکر تمام شد.
اما، بروکر وارد معامله دیگری با تأمین‌کننده نقدینگی شده و در آن معامله سود کرده است که در نهایت سود و ضررش برابر شده است!
سودی که از معامله دوم به جیب زد، پوشش ضرر معامله اول بود، پس نهایتا بروکر نه سود کرد و نه ضرر!
سناریوی دوم: قیمت EURUSD پایین می‌آید
حالا ببینیم اگر قیمت پایین بیاید چه می‌شود.
همانطور که می‌بینید معامله السا با ضرر زیادی بسته شد، و این یعنی بروکر سودی معادل ضرر السا به جیب زد.
اما، بروکر ریسکش را به تأمین‌کننده نقدینگی منتقل کرده بود، پس بروکر خیلی هم نمی‌تواند خوشحالی کند.
بروکر در معامله دوم در برابر تأمین‌کننده نقدینگی ضرر کرد و در نهایت مقدار سود و ضرر صفر شد.
اگر به دو مثال بالا دقت کرده باشید، بروکر در نهایت هیچ پولی به دست نیاورده است.
پس اگر این طور باشد، بروکرهای فارکس با استفاده از روش A-Book چه طور کسب درآمد می‌کند؟! در درس بعد به این سؤال پاسخ خواهیم داد.
