با شروع ماه جولای سال ۲۰۲۶، مارکت ارزهای دیجیتال تحت تأثیر رویدادهای اقتصادی مهمی در جهان قرار گرفت که مسیر حرکت داراییهای دیجیتال را به شدت دستخوش تغییر کرده است.
یکی از این رویدادها، انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی ایالات متحده یا همان گزارش حیاتی NFP بود. دادههای مربوط به وضعیت اشتغال آمریکا در این دوره، بسیار ضعیفتر از حد انتظارات مارکت منتشر شد و همین موضوع سیگنال مهمی را به فعالان بازار مخابره کرد. این آمار ضعیف باعث شد تا انتظارات و پیشبینیهای معاملهگران نسبت به سیاستهای تند، انقباضی و تهاجمی فدرال رزرو در ماههای آینده به شکل چشمگیری کاهش پیدا کند.
این تغییر رویکرد فاندامنتالی و تعدیل انتظارات، خیلی زود اثر خود را در بازار داراییهای ریسکی نشان داد و کمک کرد تا بخشی از فشار سنگینی که شاخص دلار آمریکا بر دوش ارزهای دیجیتال میگذاشت، برداشته شود. با کاهش این فشار، در کوتاهمدت بستری برای ریکاوری و بازگشت فعالیتهای تقاضا و خرید در بازار کریپتو ایجاد شد.
در حال حاضر، این سناریوی اقتصادی برای شکلگیری یک سوگیری یا بایاس خرید جدید در بازار از اهمیت بالایی برخوردار است؛ هرچند که برای تأیید نهایی آن، هنوز باید منتظر بمانیم و در سشنهای معاملاتی آینده تایید کنیم که آیا این ریکاوری و بازگشت تقاضا توانایی پایداری و دوام آوردن را دارد یا خیر.
دوراهی سخت فدرال رزرو بر سر نرخ بهره
اگر بخواهیم جزییات آمار منتشر شده NFP را به زبان ساده بررسی کنیم، باید به نمودار منتشر شده توسط وبسایت تریدینگ اکونومیکس (TradingEconomics) رجوع کنیم. این دادهها نشان میدهند که اقتصاد ایالات متحده در ماه ژوئن تنها ۵۷,۰۰۰ موقعیت شغلی جدید ایجاد کرده است.
این رقم یک سقوط واقعی را نشان میدهد؛ چرا که پیشبینی و انتظار بازار، ایجاد ۱۱۵,۰۰۰ شغل بود. این آمار ضعیف زمانی نگرانکنندهتر میشود که آن را با ماه مارس مقایسه کنیم؛ یعنی زمانی که میزان اشتغالزایی ماهانه آمریکا در ارقامی بالای ۲۰۰,۰۰۰ شغل قرار داشت.
این ضعیف شدن بازار کار، اکنون به یک فاکتور بسیار چالشبرانگیز برای تصمیمگیریهای بعدی فدرال رزرو تبدیل شده است. از یک سو، کاهش سرعت اشتغالزایی میتواند به فروکش کردن فشارهای تورمی کمک کند که خبر خوبی برای بانک مرکزی است، اما از سوی دیگر، این ضعف مفرط ممکن است تردیدها و ترسهای جدی را در مورد نرخ رشد اقتصادی ایالات متحده در ماههای آینده ایجاد کند.
این رویداد بلافاصله تأثیر عمیق خود را روی جدول احتمالات نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا گذاشت. با نگاهی به جدول احتمالات گروه سیامای (CME Group) برای تصمیمگیری نشست ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶، یعنی دقیقاً همان زمانی که بازار پیش از این انتظار یک افزایش نرخ بهره جدید و تند را داشت، متوجه یک چرخش بزرگ میشویم.
در حال حاضر، بازار احتمال تغییر نکردن و ثابت ماندن نرخ بهره را ۴۶.۲٪ و احتمال افزایش مجدد نرخ بهره را ۴۶.۱٪ میداند. این ارقام نشاندهنده یک تغییر رفتار اساسی در مارکت است؛ چرا که در جلسات معاملاتی قبلی، بازار شانس بسیار بیشتری را برای سناریوی افزایش نرخ بهره در نظر گرفته بود. اما حالا این دادههای ضعیف اشتغال، عملاً درها را برای اتخاذ یک موضع محتاطانهتر از سوی سیاستگذاران فدرال رزرو باز کرده است.
هجوم جریان سرمایه به بیت کوین
این تغییر رویکرد فدرال رزرو برای کل بازار ارزهای دیجیتال اهمیت فوقالعادهای دارد؛ زیرا بخش زیادی از قدرت و جذابیت داراییهای جایگزین مانند دلار آمریکا، مستقیماً از انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره در ایالات متحده نشات میگرفت. حالا اگر بازار شروع به قیمتگذاری با رویکردی ملایمتر کند، دلار بخشی از جذابیت خود را از دست میدهد و این فضا و بستر مناسبی را برای بازگشت تمایل ریسکپذیری در میان سرمایهگذاران کریپتو ایجاد خواهد کرد.
نشانههای این تغییر وضعیت و ورود سرمایه، همین حالا هم در نمودارهای وبسایت کریپتوکوانت (Cryptoquant) و به ویژه در شاخص معاملات باز بیت کوین (Bitcoin Open Interest) پدیدار شده است. این شاخص که مجموع کل موقعیتهای معاملاتی باز خرید و فروش (پوزیشنهای لانگ و شورت) را در صرافیهای مختلف اندازهگیری میکند، یک ریکاوری بسیار جدی را ثبت کرده و اکنون در محدوده ۲۲ میلیارد دلار در حال معامله است.
این شیب صعودی و رو به بالا در نمودار Open Interest، نشاندهنده جریان ورود سرمایه جدید به بازار بیت کوین درست پس از انتشار گزارش NFP است. از طرفی با توجه به اینکه قیمت بیتکوین نیز در طول سشنهای معاملاتی اخیر همزمان رشد کرده است، میتوان نتیجه گرفت که این افزایش، به طور عمده با ورود قدرتمند پوزیشنهای خرید و گاوهای بازار مرتبط است.
در نتیجه، انتظارات برای یک فدرال رزرو آرامتر اجازه داده است تا نقدینگی جدید به بازار کریپتو تزریق شود و جذابیت داراییهای ریسکی در کوتاهمدت بهبود یابد. اگر این ذهنیت در جلسات آینده پابرجا بماند، ریکاوری تقاضا تداوم خواهد داشت و از فشار خرید در کل بازار حمایت میکند.
یکی دیگر از رفتارهای بسیار مهم و مشهود در کوتاهمدت، افزایش شدید همبستگی منفی میان شاخص دلار (DXY) و رفتار قیمت بیت کوین است. بر اساس دیتای نمودار StoneX و Tradingview، ضریب این همبستگی اکنون بسیار به عدد ۱- نزدیک شده است که نشاندهنده یک رابطه عکس و کاملاً مستقیم بین این دو بازار در طول ۲۵ سشن معاملاتی گذشته است.
این یعنی اخیراً بیت کوین تمایل داشته تا دقیقاً در جهت مخالف شاخص دلار حرکت کند. به این ترتیب، کاهش قدرت اخیر دلار که ناشی از آمار ضعیف اشتغال بود، همزمان با صعود بیت کوین همراه شد. البته باید به یاد داشت که ضریب همبستگی در طول زمان تغییر میکند، اما در حال حاضر کاهش تقاضا برای داراییهای بر پایه دلار، فضا را برای داراییهای ریسکی باز کرده است.
خروج از منطقه ترس مفرط و بازسازی بازارهای مالی
در نهایت، نگاهی به شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال (Crypto Fear and Greed Index) نشان میدهد که وضعیت روانی بازار نیز بهبود قابلتوجهی نسبت به هفته گذشته داشته است.
این شاخص اکنون خود را به محدوده ۲۳ واحد رسانده و موفق شده است تا از منطقه خطرناک ترس مفرط خارج شود. این رفتار به خوبی ثابت میکند که اگرچه احساسات کلی بازار کریپتو هنوز هم آسیبپذیر و حساس است، اما فرآیند بازیابی اعتماد به نفس معاملهگران در کوتاهمدت استارت خورده است.
بهبود این سناریو به ما میگوید که مشارکتکنندگان بازار در حال فاصله گرفتن از آن درک ریسک شدیدی هستند که در هفتههای گذشته بر کل بخش کریپتو سایه انداخته بود. اگر این شاخص به روند صعودی و رو به جلوی خود ادامه دهد، محیط بسیار مساعدی برای تثبیت تقاضا شکل خواهد گرفت که نتیجه آن، تداوم فشار خرید در سشنهای معاملاتی آینده خواهد بود.
بهطور کلی
مجموعه دادههای فاندامنتال منتشرشده در روزهای اخیر نشان میدهد که موازنه ریسک در بازار ارزهای دیجیتال تا حدی به نفع خریداران تغییر کرده است. افت محسوس اشتغال آمریکا، کاهش انتظارات برای تشدید سیاستهای انقباضی فدرال رزرو، تضعیف شاخص دلار، افزایش معاملات باز بیت کوین و بهبود تدریجی احساسات بازار، همگی در یک جهت قرار گرفتهاند و از کاهش فشار فروش بر داراییهای ریسکی حکایت دارند.
با این حال، این تحولات را باید آغاز یک بهبود فاندامنتال دانست، نه تأیید یک روند صعودی قدرتمند و پایدار. ادامه این سناریو به انتشار دادههای اقتصادی بعدی، بهویژه آمار تورم و تصمیمات آتی فدرال رزرو، وابسته است. اگر دادههای پیش رو نیز از کاهش فشارهای تورمی و نرمتر شدن سیاستهای پولی حمایت کنند، احتمال ورود نقدینگی بیشتر به بازار کریپتو و تقویت روند صعودی بیت کوین افزایش خواهد یافت.
در نتیجه، سیگنال فعلی فاندامنتال برای بازار ارزهای دیجیتال در کوتاهمدت مثبت و متمایل به صعود است، اما این دیدگاه هنوز نیازمند تأیید از سوی دادههای اقتصادی آینده است.
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاعرسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچگونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معاملهگران محسوب نمیشود. افراد باید نسبت به ریسکهای ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایهگذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمیپذیرد.
نظرات کاربران