فروش شدید دارایی ها دلاری توسط سرمایه گذاران، تغییر رویکرد نسبت به بازار های نو ظهور

 سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای در حال فروش دارایی‌های دلاری خود هستند که سریع‌ترین نرخ فروش دلار در یک سال اخیر را نشان می‌دهد که ناشی از این انتظار است که فدرال رزرو ایایلات متحده ممکن است به افزایش شدید نرخ بهره پایان دهد.

مدیران دارایی به طور قابل‌توجهی موقعیت‌های دلاری خود را از اوایل نوامبر به فروش تغییر داده‌اند که به کاهش ارزش دلار کمک کرده و به نشان‌دهنده روند بلندمدت کاهشی نسبت به دارایی‌های ایالات متحده است. این تغییر در پاسخ به داده‌های شغلی ضعیف‌تر از حد انتظار ایالات متحده و تغییرات اخیر در شاخص‌های اقتصادی صورت می‌گیرد.

 دلار در یک‌روند صعودی قوی بوده است که عمدتاً ناشی از افزایش نرخ فدرال رزرو بوده است. در سال ۲۰۲۲، شاخص دلار که قدرت دلار را در برابر سبدی متشکل از شش ارز اندازه‌گیری می‌کند، تا اواخر سپتامبر ۱۹ درصد افزایش یافت. بااین‌حال، شرایط با تضعیف دلار در سه‌ماهه چهارم تغییر کرد.

 کاهش اخیر تورم ایالات متحده به ۳.۲ درصد در ماه اکتبر، سرمایه‌گذاران را به ارزیابی مجدد انتظارات خود واداشته و چشم‌انداز افزایش بیشتر نرخ‌ها را کاهش داده است. شاخص دلار در حال حاضر تقریباً به همان نقطه آغاز سال بازگشته است و بازارهای آتی پیش‌بینی می‌کنند تا سپتامبر سال آینده بیش از ۰.۵ واحد درصد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو رقم بخورد.

 این تغییر پیامدهای جهانی دارد. برای ژاپن، فشار فروش بر دلار تسکین‌دهنده است، زیرا ین در برابر دلار به پایین‌ترین سطح خود در ۳۳ سال گذشته رسیده بود و فشارهای تورمی را تشدید می‌کرد. ین که در سال جاری حدود ۱۲ درصد در برابر دلار کاهش‌یافته است، اخیراً تقویت شده است، روندی که انتظار می‌رود ادامه یابد؛ زیرا بانک ژاپن احتمالاً سیاست نرخ بهره منفی خود را کاهش می‌دهد.

برای بازارهای نوظهور، دلار ضعیف‌تر بار بازپرداخت بدهی‌های دلاری را کاهش می‌دهد و می‌تواند سرمایه‌گذاری را به این اقتصادها بازگرداند. این روند در عملکرد شاخص سهام بازارهای نوظهور ام‌اس‌سی‌آی منعکس می‌شود که با وجود عقب ماندن از شاخص S&P 500 آمریکا، افزایشی را نشان داده است.

 انتظار می‌رود تا سال ۲۰۲۴، ضعف دلار ادامه یابد که تا حدی تحت‌تأثیر تنش‌های کاهش‌یافته بین ایالات متحده و چین قرار دارد و نیاز به دلار به‌عنوان یک پناهگاه امن را کاهش می‌دهد.

بااین‌حال، مناقشه روسیه و اوکراین چرخش معمول بین بازارهای توسعه‌یافته و نوظهور را مختل کرده است و منجر به تداخل پیچیده بین دلار ضعیف‌تر و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی شده است. در نتیجه، علاقه فزاینده‌ای به بازارهای نوظهور، با تمرکز ویژه بر کشورهایی مانند مکزیک و برزیل به دلیل موقعیت سیاسی درک شده آنها وجود دارد.