صورتجلسه جدید کمیته بازار آزاد فدرال نشان میدهد که بیشتر مقامهای فدرال رزرو (Federal Reserve) بر این باورند که در صورت تداوم روند کاهشی تورم، انجام کاهشهای بیشتر نرخ بهره در ماههای آینده اقدامی مناسب خواهد بود. این صورتجلسه تصویر روشنتری از اختلاف دیدگاهها درون کمیته درباره زمانبندی سیاستهای پولی در آستانه سال جدید ارائه میدهد.
بر اساس متن منتشرشده از نشست دسامبر (FOMC)، اکثریت شرکتکنندگان اعلام کردهاند که اگر تورم همانگونه که انتظار میرود به مسیر نزولی خود ادامه دهد، کاهش تدریجی نرخ وجوه فدرال میتواند توجیهپذیر باشد. با این حال، گروهی از اعضا تأکید کردهاند که با توجه به چشمانداز اقتصادی فعلی، حفظ نرخ بهره در سطوح کنونی برای مدتی مشخص میتواند تصمیم محتاطانهتری باشد.
این مباحث پس از آن مطرح شد که فدرال رزرو در نشست دهم دسامبر، برای سومین بار در سال جاری نرخ بهره را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش داد. برخی از اعضای کمیته در صورتجلسه اشاره کردهاند که توقف موقت در روند کاهش نرخها میتواند به سیاستگذاران اجازه دهد اثرات تأخیری تصمیمهای قبلی بر بازار کار و فعالیتهای اقتصادی را با دقت بیشتری ارزیابی کنند.
به گفته این مقامها، حفظ نرخها در سطح فعلی همچنین فرصتی ایجاد میکند تا اطمینان بیشتری نسبت به بازگشت پایدار تورم به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو به دست آید. دادههای تورمی اخیر نیز تا حدی از این رویکرد حمایت کردهاند. بر اساس گزارشهای رسمی، نرخ تورم سالانه شاخص قیمت مصرفکننده در ماه نوامبر به ۲,۷ درصد رسیده که کمتر از برآوردهای قبلی بوده و تورم هسته نیز به ۲,۶ درصد کاهش یافته است.
در عین حال، برخی مقامها از جمله جان ویلیامز (John Williams) رئیس فدرال رزرو نیویورک هشدار دادهاند که این دادهها ممکن است تحت تأثیر اختلالات موقتی از جمله تعطیلی دولت آمریکا قرار گرفته باشد و باید با احتیاط تفسیر شود.
صورتجلسه همچنین تأکید میکند که سیاست پولی فدرال رزرو مسیر از پیشتعیینشدهای ندارد و تصمیمها بر اساس دادههای جدید اقتصادی، تغییرات چشمانداز کلان و توازن ریسکها اتخاذ خواهد شد. کریس والر (Chris Waller) از اعضای هیئتمدیره فدرال رزرو نیز اعلام کرده است که در آستانه سال ۲۰۲۶، وضعیت بازار کار باید در اولویت اصلی سیاستگذاران باقی بماند.
در بازارها، انتظارات حاکی از آن است که فدرال رزرو در نشست ژانویه تغییری در نرخ بهره ایجاد نکند. دادههای ابزار فدواچ (CME FedWatch) نشان میدهد احتمال ثابت ماندن نرخها در این نشست به حدود ۸۴ درصد رسیده است. همچنین پیشبینیهای پالیمارکت (Polymarket) نیز نشان میدهد که فعالان بازار تنها شانس محدودی برای کاهش نرخ بهره در ژانویه قائل هستند.
نظرات کاربران