تغییر استراتژی سرمایه‌گذاران در وال استریت؛ احتیاط از دستور کار خارج می‌شود

بازار سهام در نوامبر ۲۰۲۳ افزایش قابل‌توجهی را تجربه کرد که منجر به کاهش احتیاط سرمایه‌گذاران و تقاضا برای استراتژی‌های محافظه کارانه شد. با رشد تقریباً ۹ درصدی S&P 500 در این ماه، دارایی‌های دفاعی قبلی مانند اوراق‌قرضه محافظت‌شده در برابر تورم، صندوق‌های نقدی ETF و گزینه‌های دفاعی به نفع سرمایه‌گذاری‌های پرریسک‌تر مانند اوراق‌قرضه JUNK و سهم‌های کوچک کنار گذاشته می‌شوند.

 این تغییر به دلیل این باور است که فدرال رزرو افزایش نرخ بهره را متوقف خواهد کرد و شروع به کاهش آن در سال ۲۰۲۴ خواهد کرد، احساسی که با آخرین صورت‌جلسه فدرال رزرو تقویت شده است که بر رویکرد محتاطانه نرخ بهره برای پایین آوردن تورم به هدف ۲ درصدی تأکید دارد.

 S&P 500 شاهد چهارمین افزایش هفتگی متوالی خود بوده و در مسیر یکی از بهترین رشدهای ماه نوامبر خود از سال ۱۹۲۸ قرار گرفته است، درحالی‌که راسل ۲۰۰۰ نیز بالاتر رفته است. این عملکرد قوی توسط شاخص ۶۰/۴۰ بلومبرگ که در ماه نوامبر تقریباً ۷ درصد افزایش‌یافته است، مشهودتر است.

صندوق‌های سهام جهانی بیشترین جریان ورودی دوهفته‌ای خود را از فوریه ۲۰۲۲ داشته‌اند و صندوق‌های قابل‌معامله در بورس سرمایه‌گذاری‌های قابل‌توجهی را جذب کرده‌اند که نشان‌دهنده خوش‌بینی قوی بازار است. در مقابل، کاهش قابل‌توجهی در تقاضای پوشش ریسک وجود داشته است، به‌طوری‌که هزینه حفاظت در برابر رکود بازار به طور قابل‌توجهی کاهش‌یافته است که منعکس‌کننده کاهش نگرانی سرمایه‌گذاران در مورد سقوط بالقوه بازار است.

 بااین‌حال برخی از استراتژیست‌های بازار، مانند Marija Veitmane در State Street Global Markets، نسبت به ریسک‌های رکود و فشارهای تورمی مداوم، به‌ویژه در بخش خدمات، محتاط هستند.

 این احتیاط توسط پیتر چتول از Mizuho International Plc تکرار شده است که خاطرنشان می‌کند اگر فدرال رزرو به دلیل رکود، نرخ بهره را کاهش دهد، ممکن است در بلندمدت از قیمت سهام حمایت نکند.

 در همین حال، صندوق‌های سهام ایالات متحده، به‌ویژه در بخش فناوری، شرط‌بندی متمرکز می‌کنند و صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل قرارگرفتن در معرض این بخش را افزایش داده‌اند که نشان‌دهنده اعتقاد قوی به رشد مداوم بازار است.

 این چشم‌انداز ترکیبی پیچیدگی بازار فعلی را برجسته می‌کند، برخی از سرمایه‌گذاران مشتاقانه در رالی شرکت می‌کنند، درحالی‌که برخی دیگر محتاط هستند و رکودهای اقتصادی بالقوه و تأثیرات نرخ‌های بهره بالا را پیش‌بینی می‌کنند. مسیر آینده بازار ممکن است به ترکیبی از داده‌های اقتصادی، درآمد شرکت‌ها و تصمیمات سیاست پولی فدرال رزرو در ماه‌های آینده بستگی داشته باشد.