بازار ارزهای دیجیتال و بازارهای مالی جهانی در حالی هفته جدید را آغاز میکنند که شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از انتشار آمار اشتغال عجیب ماه ژوئن، خود را در یک موقعیت تکنیکال و فاندامنتال بسیار حساس میبیند. از یک سو، کاهش چشمگیر تعداد شغلهای ایجادشده ضربه سختی به انتظارات افزایش نرخ بهره وارد کرده و از سوی دیگر، جزئیات پنهان این آمار مانع از سقوط شاخص دلار شده است.
در این گزارش اختصاصی در ایران بروکر، قصد داریم پرونده فاندامنتال و تکنیکال دلار را بررسی کنیم و ببینیم آیا اسکناس سبز مغلوب خرسها میشود یا برای یک صعود جدید خیز برمیدارد.
پارادوکس آمار اشتغال
اقتصاد آمریکا در ماه ژوئن تنها ۵۷,۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرد؛ رقمی که نسبت به آمار اصلاحشده ماه می (۱۲۹,۰۰۰ شغل) یک سقوط واقعی را نشان میدهد و گواهی بر ضعیف شدن بازار کار است. اما نکته عجیب اینجاست که با وجود این آمار ضعیف، نرخ بیکاری به ۴.۲٪ کاهش یافته است!
تریدرهای مبتدی همیشه فکر میکنند اگر تعداد شغلها کم شود، نرخ بیکاری باید بالا برود. اما چرا این بار برعکس شد؟ پاسخ در نرخ مشارکت نیروی کار (Labor Force Participation Rate) نهفته است. در ماه ژوئن، نرخ مشارکت مردم در بازار کار آمریکا به پایینترین سطح خود در ۵۰ سال گذشته (به جز دوران کرونا ۲۰۲۰) سقوط کرد.
وقتی مردم به هر دلیلی دیگر به دنبال شغل نگردند، از محاسبات حذف میشوند و این باعث میشود نرخ بیکاری به صورت کاذب پایین نشان داده شود! این دقیقاً همان بهانهای است که به فدرال رزرو اجازه میدهد آمار کلی نرخ بیکاری را چندان جدی نگیرد.
از طرفی، آمار نشان میدهد میانگین ساعت اضافهکاری هفتگی کارگران تولیدی به ۴.۱ ساعت افزایش یافته و تقاضا برای خدمات نیروی کار موقت نیز از کف خود بالا آمده است. این یعنی کارفرمایان به دلیل ابهامات اقتصادی، تمایلی به استخدام کارمند تماموقت و دائمی ندارند، اما برای چرخاندن چرخ کارهایشان، به اضافهکاری و نیروهای موقت رو آوردهاند.
ابزار FedWatch و دوراهی فدرال رزرو برای نرخ بهره
این وضعیت کار را برای فدرال رزرو و سیاستگذاران سخت کرده است. نرخ بهره فعلی آمریکا بین ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ قرار دارد. با انتشار این دادههای اشتغال، طبق ابزار فدواچ (FedWatch)، شانس افزایش نرخ بهره در ماه جولای به شدت سقوط کرده و به ۲۱.۹٪ رسیده است؛ یعنی بازار مطمئن است فدرال رزرو در این ماه دست به نرخ بهره نمیزند و سیاست توقف را پیش میگیرد.
اما آیا پرونده افزایش نرخ بهره کلاً بسته شده است؟ خیر! اگر به تقویم اقتصادی هفته ۱۴ تیر نگاهی بیندازید، متوجه خواهید شد که این هفته صورتجلسه FOMC منتشر میشود و بازار تشنه سرنخ است. از آنجا که رشد دستمزدهای ماهانه در ماه ژوئن مجدداً مثبت شده، فدرال رزرو کماکان نگران پایداری تورم است. به همین دلیل، بازار هنوز ۴۵.۴٪ احتمال میدهد که در نشست سپتامبر یک افزایش نرخ بهره دیگر در کار باشد؛ موضوعی که مانع از فروپاشی ارزش دلار میشود.
تحلیل تکنیکال شاخص دلار (DXY)
برای درک رفتار بعدی شاخص دلار، باید ساختار نموداری آن را دقیقاً بر اساس تلاقی سطوح در سه بازه زمانی بررسی کنیم. چارتها نشان میدهند که ساختار کلی برخلاف اخبار منفی، هنوز تسلیم خرسها نشده است:
تایمفریم هفتگی
بررسی نمودار در تایمفریم هفتگی نشان میدهد که شاخص دلار الگوهای کفسازی بسیار قدرتمندی را بالای محدوده ۹۶ تشکیل داده و متعاقب آن، موفق به شکست مرز مقاومتی حیاتی ۱۰۰.۵۰ شده است. این یک بریکاوت بسیار مهم در مارکت بود که نقدینگی صعودی لازم را برای پرتاب شاخص به سمت مقاومت ۱۰۱.۸۰ فراهم کرد.
پس از برخورد به این خط مقاومت، شاخص دچار اصلاح شد و دوباره به سمت منطقه شکست قبلی یعنی تراز ۱۰۰.۵۰ سقوط کرد. اما نکته کلیدی برای تریدرها این است که با وجود انتشار آمار ضعیف اشتغال، شاخص دلار همچنان مرز ۱۰۰ واحد را به عنوان حمایت تکنیکال مقتدرانه حفظ کرده است.
تا زمانی که DXY بالای این سطح کلیدی باقی بماند، هدف تکنیکال بعدی شاخص میتواند صعود به سمت ۱۰۳ باشد. در سمت مقابل، تنها شکست و تثبیت قیمت زیر سطح ۹۹.۵۰ است که میتواند خط بطلانی روی این سناریو بکشد و قیمت را مجدداً به سمت سطوح پایینتر هدایت کند.
تایمفریم ماهانه
قدرت پنهان شاخص دلار روی چارت بلندمدت ماهانه به وضوح خود را نشان میدهد. بررسی این تایمفریم فاش میکند که دلار از ژوئن ۲۰۲۵ به مدت یک سال کامل، درون یک کانال صعودی قدرتمند در حال نوسان و فرآیند انباشت و تثبیت بود.
این فشردهسازی و رنج زدن یکساله، سرانجام در ژوئن ۲۰۲۶ رو به بالا شکسته شد. به همین دلیل، گام بعدی شاخص در تصویر بزرگتر، کاملاً به شکست مقاومت ۱۰۱.۸۰ در سمت بالا وابسته است. در این تایمفریم صعودی، تنها یک سناریو ایده رشد را به کل نابود میکند و آن هم شکست قطعی حمایت ۹۶ است که میتواند یک ریزش سنگین و شارپ را تا مرز ۹۰ تایید کند.
تایمفریم روزانه
در تایمفریم روزانه، اهمیت سطح ۱۰۰.۵۰ دوچندان میشود. چارت روزانه نشان میدهد که شاخص در طول سال گذشته کاملاً درون یک محدوده رنج بین کف ۹۶.۵۰ و سقف ۱۰۰.۵۰ در حال نوسان بوده است.
اما فرآیند خروج از این رنج تصادفی نبود؛ شاخص دلار قبل از اینکه بتواند سقف ۱۰۰.۵۰ را رو به بالا فتح کند، یک الگوی کف دوقلو (Double Bottom) تمیز و مستحکم را بالای محدوده ۹۷.۶۰ تشکیل داد.
این آرایش نموداری نشانه بارزی از تزریق قدرت به مارکت است و تایید میکند که مومنتوم صعودی شاخص میتواند در هفتههای آینده نیز حفظ شده و ادامه یابد؛ مگر اینکه خرسها موفق شوند حمایت ۹۶.۵۰ را پس بگیرند که در آن صورت سقوط تا تراز ۹۰ کلید خواهد خورد.
جمع بندی نهایی
اگر بخواهیم دیدگاه این گزارش را جمعبندی کنیم، بازار در یک فاز دادهمحور و مشروط قرار گرفته است. آمار ضعیف اشتغال در کوتاهمدت شانس افزایش نرخ بهره در جولای را کمرنگ کرده و ترمز دلار را کشیده است، اما ساختار بلندمدت چارت کماکان دست خریداران است. بازار در مواجهه با رویدادهای این هفته، به صورت کاملاً صفر و یکی دو سناریوی کلی را دنبال خواهد کرد:
- سناریوی صعودی: تا زمانی که شاخص دلار حمایت فنی و بزرگ مرز ۱۰۰ (و محدوده ۱۰۰.۵۰) را حفظ کند، ایده صعود زنده است. در این حالت، عبور از مقاومت ۱۰۱.۸۰ ماشه پرواز دلار به سمت هدف ۱۰۳ را میکشد که سیگنالی نزولی برای طلا و بیتکوین خواهد بود.
- سناریوی نزولی: در صورتی که اخبار تقویم این هفته فدرال رزرو را کاملاً عقب بکشد و شاخص دلار حمایت ۹۹.۵۰ را از دست بدهد، قیمت دوباره به فاز رنج قبلی برمیگردد و مسیر برای سقوط به سمت ۹۶.۵۰ باز میشود (که این سناریو جرقه صعود طلا و بازار کریپتو خواهد بود).
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاعرسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچگونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معاملهگران محسوب نمیشود. افراد باید نسبت به ریسکهای ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایهگذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمیپذیرد.
نظرات کاربران