هفته گذشته، صرافی بایننس تحت نظارت قانونگذاران ایالات متحده قرار گرفت و ما را بر آن داشت تا واکنش بازار را با تجزیه و تحلیل جریان خالص استیبل کوین‌ها در این صرافی را بررسی کنیم. علاوه بر این، پویایی عرضه بیت کوین را ارزیابی خواهیم کرد تا مشخص کنیم که آیا اعتماد بین دارندگان از دست رفته است یا خیر.
در این مقاله، بررسی خواهیم کرد که دارندگان دارایی‌های دیجیتال چگونه به اخبار مربوط به بایننس واکنش نشان دادند و آیا تغییراتی در ذخایر توکن آنها رخ داده است یا خیر. ما همچنین واکنش گسترده‌تر سرمایه‌گذاران بیتکوین را با تحلیل عرضه و حرکت سکه‌ها بین دارندگان بررسی خواهیم کرد.
حرکت استیبل کوین‌ها در بایننس
استیبل کوین‌ها در سال‌های اخیر به بخش مهمی از فضای دارایی‌های دیجیتال تبدیل شده‌اند و دروازه بزرگی را برای ارزهای فیات برای ورود و خروج از بازار فراهم کرده‌اند. با این حال، مجموع ارزش بازار استیبل کوین‌های پیشرو (USDT USDC، BUSD و DAI) در 12 ماه گذشته کاهش یافته است. تا این هفته، قیمت آن به 125.8 میلیارد دلار رسیده است که کاهشی 22 درصدی نسبت به بالاترین رکورد تاریخ 161.56 میلیارد دلاری دارد.
پس از فروپاشی FTX، عرضه USDT به 79.5 میلیارد دلار افزایش یافته است که اکنون 63.7٪ از کل سرمایه استیبل کوین را تشکیل می‌دهد. از سوی دیگر، USDC که در رتبه دوم در میان استیبل کوین‌ها قرار دارد، پس از شکستن پیوند خود در خلال شکست SVB در ماه گذشته، بازخرید خالص 10 میلیارد دلاری (23%) را تجربه کرده است. علاوه بر این، پس از اعلام تعلیق انتشار BUSD در ماه فوریه توسط Paxos، بسیاری از سرمایه‌گذاران BUSD را با سایر دارایی‌ها بازخرید یا مبادله کردند، که باعث شد کل عرضه BUSD با 52% کاهش به 7.7 میلیارد دلار برسد.
رگولاتورهای ایالات متحده فشار خود را بر روی بایننس در سال 2023 افزایش داده‌اند و آخرین اخبار مربوط به این صرافی و مدیر عامل آن با شکایت رگولاتوری CFTC به دلیل نقض مقررات قانونی مواجه شده است. با توجه به عدم اطمینان اخیر پیرامون میزان نقدینگی صرافی، ارزیابی جریان خالص وجوه در داخل و خارج از بایننس می‌تواند بینشی در مورد احساسات بازار ارائه دهد.
نمودار نمایش داده شده در زیر، جریان خالص روزانه استیبل کوین‌ها در بایننس را نشان می‌دهد. رنگ سبز نشان دهنده افزایش عرضه استیبل کوین‌ها در بایننس (ورودی‌ها) است، در حالی که رنگ قرمز نشان دهنده یک جریان خروجی خالص است.
برای تجزیه و تحلیل جریان خالص روزانه، یک SMA چهارده روزه نیز گنجانده شده است که خروجی خالص تاریخی 295 میلیون دلار در روز را نشان می‌دهد که بزرگترین در تاریخ خودش است.
با بررسی موجودی بیت کوین و اتریوم که در بایننس نگهداری میشود، می‌توانیم مشاهده کنیم که ذخایر بیت کوین 67.93 هزار سکه افزایش یافته است، در حالی که مانده‌های اتریوم بدون تغییر نسبت به سال گذشته باقی مانده است. با وجود خروج خالص استیبل کوین‌ها، به نظر می‌رسد بازار نسبتا نگران موقعیت بایننس نیست. اگرچه فشار نظارتی فزاینده‌ای روی بایننس وجود دارد، اما به نظر می‌رسد این پلتفرم همچنان موقعیت خود را به عنوان بزرگترین صرافی متمرکز در بازار حفظ می‌کند.
واکنش بازار بر اساس دارندگان ارزهای دیجیتال
در چشم انداز کوتاه مدت بازار بیتکوین، قیمت بیتکوین در سه ماهه اول سال جاری بیش از ۶۸ درصد رشد داشته و سرمایه‌گذارانی که در بازار حضور دارند، سودآوری خوبی را تجربه کرده‌اند. با استفاده از Realized Cap Hodl wave، واکنش سرمایه‌گذاران به این رشد قیمتی بررسی شده است. در این معیار، میزان ثروتی که در بیتکوین‌های جوان و پیر قرار دارد، ردیابی میشود. با بررسی چرخه‌های قبلی بازار بیتکوین، مشاهده میشود که انتقال ثروت از بیتکوین‌های پیر به بیتکوین‌های جوان در محدوده کف قیمتی هر چرخه تکرار میشود. در حال حاضر، سهم بیتکوین‌های جوان در بازار حدود ۱۰ تا ۱۵ درصد ثروت دلاری کل بازار بیتکوین را تشکیل می‌دهند که به تعبیر نویسنده، نشانه شکل‌گیری محدوده کف قیمتی در این چرخه است. با افزایش قیمت بیتکوین، بسیاری از سرمایه‌گذاران به برداشت سود خود تشویق شده‌اند و به همین دلیل سهم ثروت حقیقی بیتکوین‌های جوان در بازار، ۴.۹ درصد افزایش داشته است.
در ادامه معیار RHODL ratio که برای مقایسه ثروت سرمایه‌گذاران بلندمدت و کوتاه‌مدت در بازار بیتکوین استفاده شده است را بررسی می‌کنیم.
این معیار از نسبت بیتکوین‌هایی که در مدت زمان مشخصی نگه داشته شده‌اند، به بیتکوین‌هایی که در مدت زمان کوتاهی به دست آمده‌اند، تشکیل شده است.
بنابراین، با توجه به این معیار، می‌توان دید که در حال حاضر، ثروت بازار بیتکوین به سمت بیتکوین‌های جوان‌تر (به معنای کوتاه‌مدت تر) جابجا شده است. این تغییر ناگهانی می‌تواند به عنوان یک نشانه برای تغییر مسیر بازار در آینده تلقی شود.
در نموداری که در پایین نشان داده شده، مشاهده میشود که سرمایه‌گذاران مختلف در ۳۰ روز اخیر بیشتر به انباشت بیتکوین‌ها تمایل داشته‌اند و یا بیتکوین‌های خود را به بازار عرضه کرده‌اند. این معیار بیشتر تحت‌تاثیر فعالیت نهادهایی مانند نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران سازمانی قرار می‌گیرد که دارایی بیشتری در آدرس‌های خود دارند.
همچنین، در این نمودار، چرخه ۲۰۲۱-۲۰۲۰ خط مبنایی را برای این معیار تشکیل داده است که در چرخه ۲۰۱۹ نیز با خط مبنایی یکسان و عبور از میزان ۰.۷۵، رفتار مشابهی را از سرمایه‌گذاران بازار مشاهده کرده‌ایم.
جمع بندی
رشد فشارهای روزافزون قانونگذاران آمریکا، سبب شده که بازار ارزهای دیجیتال با یک بار سنگینی روبه‌رو شود. با این حال، هولدرهای بیتکوین به دلیل اعتماد و اطمینان خود، تحت تاثیر این فشارها قرار نگرفته‌اند. در طول هفته‌های اخیر، صرافی Binance مورد شکایت سازمان CFTC قرار گرفته است. اگرچه، شواهدی مبنی بر اضطراب همگانی کاربران بایننس در رابطه با ادامه فعالیت در این صرافی مشاهده نمی‌شود و صرفا در بخش استیبل‌کوین‌های این صرافی تغییرات مشهودی را مشاهده می‌کنیم. تحولات میزان موجودی استیبل‌کوین‌های این صرافی نیز در این راستا مهم است. پس از توقف انتشار BUSD، این استیبل‌کوین فقط به بازخرید امکان پیدا کرد و میزان سهم بازار USDC نیز کاهش پیدا کرده است. با این حال، در سال گذشته، مجموع موجودی در گردش تمام استیبل‌کوین‌ها به نقطه اوج خود رسیده بود. اما این میزان تاکنون ۲۲ درصد کاهش یافته است، که این کاهش به معنای خروج خالص این دارایی از بازار است و همچنین روی‌آوردن سرمایه‌گذاران به دارایی‌های غیرمتمرکز مانند بیتکوین و اتریوم را نشان می‌دهد.
نظرات کاربران