قیمت اتریوم (ETH) در ۳۰ روز گذشته ۱۸.۵ درصد و در هفته اخیر حدود ۵.۲ درصد کاهش یافته است. اگرچه اتریوم در نمودار هفتگی کمی بهتر از بیت کوین عمل کرده، اما هنوز به هیچ وجه نشانه‌ای از بهبودی قاطع مشاهده نمی‌شود. یک سیگنال مهم آنچین حاکی از آن است که انگیزه برداشت سود برای اکثر معامله‌گران تقریباً از بین رفته است.
طبق اصول تحلیل بازار، کاهش فشار برای برداشت سود (به دلیل افت شاخص NUPL و ضررده شدن اکثر معامله‌گران) معمولاً نشانه‌ای قوی برای نزدیک شدن به کف قیمتی و آماده شدن برای یک جهش صعودی است. اما سؤال اینجاست: با وجود این سیگنال مثبت، چرا قیمت اتریوم از صعود و بازگشت قاطعانه خودداری می‌کند و همچنان ضعیف است؟
تحلیل نمودار قیمت اتریوم (ETH)
تحلیل نمودار قیمت اتریوم (ETH)، روایت فشارهای نزولی را تقویت می‌کند. اتریوم همچنان در یک کانال نزولی در حال معامله است و سطح ۳,۰۵۳ دلار به عنوان مهم‌ترین و حیاتی‌ترین حمایت پیش روی قیمت باقی مانده است.
نکته‌ای که وضعیت فعلی را پرخطر می‌سازد، همپوشانی این سطح تکنیکال با داده‌های بازار فیوچرز است: منطقه ۳,۰۵۳ دلار، دقیقاً همان جایی است که متراکم‌ترین لیکوئیدیشن موقعیت‌های خرید (Long Liquidation Cluster) قرار گرفته‌اند.
در صورتی که قیمت اتریوم این حمایت کلیدی را از دست بدهد و به زیر ۳,۰۵۳ دلار سقوط کند، احتمال یک ریزش عمیق‌تر به شدت افزایش خواهد یافت. چنین سناریویی، اتریوم را در مسیری قرار می‌دهد که شاخص «سود و زیان محقق نشده خالص» (NUPL) به سمت کف ژوئن (۰.۱۷) حرکت کند. رسیدن به آن کف، شرایطی مشابه با آنچه پیش از آخرین جهش بزرگ صعودی قیمت مشاهده شد را ایجاد خواهد کرد.
مسیر صعودی برای اتریوم وجود دارد، اما این مسیر نیاز به تأییدهای قاطعانه و شکستن مقاومت‌های مهم دارد:
- اثبات قدرت: اتریوم باید برای نشان دادن قدرت واقعی، بالاتر از ۳,۶۵۳ دلار تثبیت شود.
- تغییر ساختار: با اینکه این شکست، ساختار اصلی بازار را تغییر نمی‌دهد اما ساختار داخلی را می‌تواند دستخوش تغییراتی کند و امید به آغاز فاز صعودی را زنده کند.
این حرکت صعودی همچنین می‌تواند ابر ایچیموکو را تست کند که به عنوان مقاومتی قوی عمل می‌کند.
شاخص NUPL
شاخص سود و زیان محقق نشده خالص یا NUPL اتریوم به ۰.۲۳ سقوط کرده که پایین‌ترین سطح از ۱ جولای محسوب میشود. این شاخص روانشناسی سرمایه‌گذاران را با اندازه‌گیری میزان سود یا زیان غیرواقعی (محقق نشده) موجود در بازار رصد می‌کند.
مراحل NUPL:
- NUPL در مراحل مختلفی نوسان می‌کند؛ از «تسلیم» (Capitulation) که بیشتر کیف‌پول‌ها زیان‌ده هستند، تا «باور یا انکار» (Belief or Denial) که اعتماد به بازار افزایش می‌یابد.
بر اساس داده‌های Glassnode، دلایل برداشت و فروش برای تریدرهای اتریوم اکنون بسیار کمتر شده است.
آخرین باری که شاخص NUPL حتی پایین‌تر از این سطح سقوط کرد، در ۲۲ ژوئن بود که به ۰.۱۷ رسید. آن حرکت، درست پیش از آن بود که اتریوم یک رالی قدرتمند ۱۰۶.۳ درصدی را آغاز کند و NUPL را از فاز تسلیم خارج سازد.
هشدار: مقدار فعلی NUPL بالاتر از کف تاریخی ۰.۱۷ است. این بدان معناست که اگر بازار کلی ضعیف‌تر شود، اتریوم همچنان فضای سقوط بیشتری دارد.
فشار لیکوئیدیشن، سد راه صعود اتریوم
در بخش پیشین تحلیل اتریوم، این سؤال مطرح شد که چرا با وجود کاهش فشار برداشت سود (شاخص NUPL)، قیمت اتریوم همچنان ضعیف است. بازار مشتقات، به ویژه نقشه لیکوئیدیشن‌ها، واضح‌ترین پاسخ را به این سؤال می‌دهد.
بررسی نقشه لیکوئیدیشن جفت ارز ETH/USDT در صرافی‌هایی مانند Gate نشان می‌دهد که در‌حال‌حاضر یک عدم تعادل ساختاری وجود دارد که مانع از جهش قیمت میشود:
- موقعیت‌های فروش (Short Exposure): حجم موقعیت‌های فروش (اهرم‌هایی که انتظار سقوط قیمت دارند) سنگین و در حدود ۲.۳۶ میلیارد دلار است.
- موقعیت‌های خرید (Long Exposure): بااین‌حال، حجم موقعیت‌های خرید (اهرم‌هایی که انتظار صعود قیمت دارند) نیز همچنان قابل توجه بوده و بالغ بر ۱.۰۵ میلیارد دلار است.
این عدم تعادل، فشار را از هر دو طرف بر بازار حفظ می‌کند.
مهم‌ترین عامل بازدارنده در مسیر صعود اتریوم، وجود تراکم‌های سنگین یا نقاط انباشت لیکوئیدیشن موقعیت‌های خرید است.
متراکم‌ترین ناحیه (یا منطقه انباشت) لیکوئیدیشن خرید، تقریباً تا سطح ۳,۰۵۰ دلار گسترش یافته است.
از آنجایی که قیمت اتریوم در نزدیکی این سطح معامله میشود، حتی یک ریزش خفیف می‌تواند باعث فعال شدن فروش اجباری (لیکوئید شدن) تریدرهایی شود که موقعیت خرید اهرم‌دار باز کرده‌اند.
فروش‌های اجباری ناشی از لیکوئید شدن موقعیت‌های خرید می‌توانند به راحتی بر اثر مثبت کاهش NUPL غلبه کنند.
حتی اگر موقعیت‌های فروش (Shorts) بیش از حد در معرض خطر باشند، حجم باقیمانده اهرم‌های خرید همچنان به قدری بزرگ است که بازار را در وضعیت ناپایدار نگه دارد.
این همان ارتباط کلیدی بین دو معیار است: تا زمانی که این “دیوار لیکوئیدیشن خرید” (Long-Liquidation Wall) در برابر حرکت قیمت پابرجا بماند، اتریوم نمی‌تواند از سیگنال مثبت تشکیل کف سودگیری (NUPL) استفاده کند و به صعود پایدار دست یابد.
به زبانی ساده‌تر: با وجود کاهش انگیزه تریدرها برای فروش با سود (سیگنال مثبت NUPL)، قیمت اتریوم نمی‌تواند صعود کند، زیرا بازار فیوچرز بسیار ناپایدار است. حجم زیادی از خریداران اهرم‌دار در نزدیکی ۳,۰۵۰ دلار متمرکز شده‌اند. این تمرکز، یک «دیوار لیکوئیدیشن» ایجاد کرده که هرگونه ریزش خفیف قیمت را تبدیل به فروش اجباری می‌کند و اجازه نمی‌دهد سیگنال مثبت NUPL به جهش قیمت منجر شود.
نتیجه گیری نهایی:
صعود بزرگ و جهش قاطع قیمت اتریوم تنها زمانی محتمل است که شرایط زیر هم‌زمان شوند:
- شاخص NUPL تثبیت و بازیابی شود.
- موقعیت‌های فروش (Shorts) شروع به کاهش کنند.
- قیمت اتریوم مقاومت ۳,۶۵۳ دلار را بشکند.
تا زمانی که این عوامل مثبت هم‌راستا نشوند، اتریوم بین دو نیروی متضاد گرفتار می‌ماند: از یک سو، کاهش فشار برداشت سود تریدرها (پتانسیل صعود)، و از سوی دیگر تهدید سنگین و پایدار لیکوئیدیشن (تهدید ریزش).
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاع‌رسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچگونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معامله‌گران محسوب نمی‌شود. افراد باید نسبت به ریسک‌های ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایه‌گذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمی‌پذیرد.
نظرات کاربران