بازار ارزهای دیجیتال بار دیگر به همه ثابت کرد که بیرحمتر و غیرقابلپیشبینیتر از آن چیزی است که تصورش را میکنیم. پس از نوسانات خستهکننده هفتههای گذشته، درست در حالی که کورسوی امیدی برای بسیاری از معاملهگران روشن شده بود که شاید کریپتو گارد مثبت به خود بگیرد، اژدهای سرخ ریزش ناگهان چارتها را به آتش کشید. بیت کوین با یک سقوط شدید، مرزهای حمایتی خود را یکی پس از دیگری شکست و کل بازار را با خود به اعماق دره هول داد.
دلایل ریزش بازار کریپتو
البته این ریزش برای کسانی که با تحلیلهای ما در ایران بروکر همراه بودند، چندان غافلگیرکننده نبود؛ چرا که ما پیش از این، نشانههای ضعف و احتمال این ریزش را پیشبینی کرده بودیم. اما چه شد که مارکت اینطور بیرحمانه سقوط کرد؟ برای فهمیدن این موضوع، باید نگاهی به پشت پرده ائتلاف مرگبار فاندامنتال و تکنیکال بیندازیم.
شوک نظامی هرمز
پاسخ به این سوال که «چرا کریپتو سقوط کرد؟» با یک زلزله سیاسی و نظامی بزرگ آغاز شد. حمله پهپادی به فرودگاه بینالمللی کویت و تعلیق پروازها، در کنار پاسخ نظامی آمریکا در جزیره قشم، بازارها را لرزاند. وقتی بدانیم که حدود ۲۰ درصد از کل نفت جهان از شریان حیاتی تنگه هرمز میگذرد، متوجه میشویم که این اتفاق یک مسئله ساده منطقهای نیست، بلکه یک بحران در انرژی جهان است.
با بالا گرفتن این تنشها، قیمت نفت فوراً جهش کرد و سرمایهگذاران بزرگ برای نجات داراییهای خود به سمت پناهگاههای امن یعنی دلار آمریکا فرار کردند. این فرار بزرگ، نقدینگی را از بازارهای ریسکی مثل کریپتو خارج کرد.
خروج ۴ میلیارد دلار پول هوشمند از مارکت
اما بستر این ریزش از روزهای قبل آماده شده بود. بزرگترین موتور محرک صعود بیتکوین در ماههای گذشته، یعنی صندوقهای ETF بیت کوین در آمریکا، کاملاً ترمز بریدهاند. گزارشهای رسمی نشان میدهند که این صندوقها وارد یک رکورد تاریک شده و ۱۲ روز متوالی خروج منفی سرمایه را ثبت کردهاند!
این فرار نقدینگی، چیزی نزدیک به ۴ میلیارد دلار از توان خرید بازار را از بین برد و نشان داد که معاملهگران نهادی و بزرگ والاستریت، خیلی زودتر از شروع درگیریهای نظامی، گارد احتیاط و خروج به خود گرفته بودند. وقتی خریداران بزرگ پشت بازار را خالی کنند، ریزش قیمت یک امر حتمی است.
شکستن عهد بزرگ مایکل سیلور و فرار نهنگها
نکته عجیبی که مثل یک بمب خبری فضا را مسموم کرد، افشای گزارش مالی شرکت Strategy بود. این غول سرمایهگذاری و بزرگترین هولدر شرکتی بیتکوین در جهان، برای اولین بار از اواخر سال ۲۰۲۲، بخشی از بیتکوینهای خود را فروخت! گرچه حجم این فروش بسیار ناچیز بود (۳۲ بیتکوین برای پرداخت تعهدات)، اما شعار معروفی که میگفت «ما هرگز بیتکوینهایمان را نمیفروشیم»، ضربه روانی سنگینی به اعتماد بازار زد.
همزمان با این خبر، دادههای آنچین (On-Chain) لو دادند که نهنگهای بزرگ بازار (والتهای ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیتکوین) نیز در یک هفته گذشته دست به کار شده و بیش از ۲۴,۶۰۰ بیت کوین را در سقفها تخلیه کردهاند؛ رفتاری که نشان داد پولهای بزرگ مدتی است سناریوی سقوط را چیدهاند.
انفجار انبار باروت اهرمها؛ حمام خون ۱.۸ میلیارد دلاری
این حجم از اخبار منفی فاندامنتال، دقیقاً مثل کبریتی بود که به انبار باروت اهرمهای سنگین معاملهگران خرد کشیده شد. در بازار مشتقات و فیوچرز، حجم پوزیشنهای خرید (Long) به شدت بالا رفته بود و مارکت به شدت سنگین و آسیبپذیر بود.
با شروع ریزش اولیه، پوزیشنهای خرید اهرمبالا یکی پس از دیگری در صرافیها کال مارجین و لیکوئید شدند. این زنجیره صرافیها را مجبور کرد تا برای تسویه، دست به فروش اجباری بیتکوینها بزنند که همین موضوع مثل یک بهمن، سرعت سقوط را چند برابر کرد. طبق آمار رسمی کوین گلس، در این سقوط بیرحمانه بیش از ۱.۸ میلیارد دلار پوزیشن معاملاتی نابود شد که سهم بزرگی از آن متعلق به خریداران بیتکوین بود.
آیا این ریزش یک قوی سیاه غافلگیرکننده بود؟
در بازارهای مالی، بررسی مداوم تحلیلهای گذشته و مقایسه آنها با واقعیت جاری چارت، بهترین راه برای درک رفتار بازار است. اگر به گزارشهای هفته گذشته نگاهی بیندازیم، تلاقی جالبی میان سناریوهای پیشبینیشده و رفتار غیرمنتظره بیتکوین دیده میشود.
سناریوهایی که محقق شدند
در تحلیل تکنیکالی که مدتی پیش (تحلیل تکنیکال بیت کوین ۲ خرداد) منتشر شد، اشاره شده بود که تثبیت قیمت زیر مرز ۷۵,۰۰۰ دلار میتواند ماشه ریزش قیمت را به سمت کانال ۷۰,۰۰۰ دلار و حتی سطوح پایینتر فعال کند؛ اتفاقی که در ریزش اخیر روی چارت پیاده شد.
از طرفی، در بررسی گزارشهای آنچین نیز هشدار داده شده بود که تجمع سنگین خریداران جدید در محدوده ۷۵ تا ۷۸ هزار دلار، یک ریسک بزرگ برای مارکت است؛ چرا که با ریزش قیمت، این گروه به دلیل ترس از زیان بیشتر، به سرعت به فروشنده تبدیل میشوند و فشار عرضه را مضاعف میکنند. این تله نقدینگی با شروع ریزش فاندامنتال، دقیقاً به همان شکل عمل کرد. برای بررسی جزئیات این ساختار نقدینگی میتوانید به گزارش گلسنود ۷ خرداد مراجعه کنید.
فاکتورهایی که بازار را غافلگیر کردند
با این حال، بازار همیشه ابعاد غیرقابلپیشبینی خود را حفظ میکند. دادههای پلتفرمهای آماری نشان میدادند که شاخص نوسانات ضمنی بیتکوین به شدت کاهش یافته و فاندینگ ریت نیز در سطوح پایینی قرار دارد. بر همین اساس، انتظار غالب کارشناسان و دادههای آنچین، شکلگیری یک روند فرسایشی، رنج و کمنوسان در بازار بود و فرضیه سقوط شارپ تا حد زیادی دور از ذهن به نظر میرسید.
اما دو محرک اصلی این محاسبات را تغییر دادند:
- ورود ناگهانی و حجم بالای پوزیشنهای اهرمی در روزهای اخیر که انبار باروت مارکت مشتقات را پر کرد.
- شوک نظامی در منطقه که به عنوان یک چاشنی انفجاری عمل کرد و نوسانات سرکوبشده بازار را ناگهان به یک سقوط شارپ تبدیل نمود.
حالا چه میشود؟ ریزش تمام شده یا این اول ماجراست؟
اکنون بیت کوین در یک منطقه کاملاً حساس و سرنوشتساز قرار گرفته است. حمایتهای مهمی از دست رفتهاند و بازار در حال مدیریت خسارت است. سوال حیاتی که اکنون ذهن هر معاملهگری را به خود مشغول کرده این است: آیا بیت کوین از همینجا جان سالم به در میبرد و به کانال ۷۰ هزار دلار برمیگردد، یا باید منتظر سقوط تا مرز ۶۰ هزار دلار باشیم؟
پاسخ به این سوال به این سادگیها نیست و نیاز به بررسی عمیقتری دارد. به همین دلیل، ما این پرونده ویژه را در اینجا رها نمیکنیم.
در مقاله تحلیلی بعدی، به صورت کاملاً اختصاصی به سراغ دادههای آنچین و فاندامنتال خواهیم رفت تا ببینیم نهنگها و قوانین جدید سنای آمریکا چه نقشهای برای روزهای آینده کریپتو کشیدهاند.
نظرات کاربران