بازار فلزات در سال 2024 شرایط پرتلاطمی را تجربه کرد. در حالی که طلا عملکردی چشمگیر داشت و نقره در اواخر سال حرکت مورد انتظار خود را آغاز کرد، مس نتوانست به سطوح بالاتری دست یابد و سرمایه‌گذاران در گروه فلزات پلاتینی (PGM) نیز از روند صعودی محروم ماندند.
نتایج نظرسنجی «برترین فلزات 2025 کیتکو نیوز» نشان می‌دهد که معامله‌گران خرد همچنان به توانایی طلا برای عملکرد بهتر در شرایط ناپایدار اعتقاد دارند. از سوی دیگر، کارشناسان نیز احتمال می‌دهند که قیمت نقره در نیمه دوم سال 2025 بتواند به روند صعودی قابل‌توجهی دست یابد.
نتایج نظرسنجی کیتکو نیوز
کیتکو نیوز این هفته از 208 سرمایه‌گذار خرد نظرسنجی کرد و نتایج نشان داد که بیش از نیمی از شرکت‌کنندگان پیش‌بینی می‌کنند طلا در سال 2025 نسبت به سایر فلزات عملکرد بهتری خواهد داشت.
- 51% (106 نفر): طلا را به‌عنوان برترین فلز در سال 2025 انتخاب کردند.
- 36% (74 نفر): معتقدند نقره در این سال بیشترین رشد را خواهد داشت.
- 8% (17 نفر): پیش‌بینی کردند که مس بهترین عملکرد را از آن خود خواهد کرد.
- 5% (11 نفر): انتظار دارند قیمت پلاتین و پالادیوم از سایر فلزات پیشی بگیرد.
این پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که معامله‌گران خرد و کارشناسان همچنان به طلا به‌عنوان یک دارایی امن در شرایط ناپایدار جهانی اعتماد دارند. در عین حال، انتظار می‌رود نقره در نیمه دوم سال 2025 روند صعودی خود را آغاز کرده و سرمایه‌گذاران را غافلگیر کند.
تحلیل دیدگاه وال استریت نسبت به طلا و نقره در سال 2025
دیدگاه وال استریت نسبت به طلا عمدتاً مثبت است، اما بسیاری از بانک‌های بزرگ و کارشناسان پیش‌بینی کرده‌اند که نقره ممکن است در نهایت عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته باشد.
نگاهی به پیش‌بینی‌ها:
اوله هانسن (Ole Hansen)، رئیس استراتژی بانک ساکسو، معتقد است که نقره در سال 2025 می‌تواند عملکرد بهتری از طلا داشته باشد. او توضیح داد:
روند صعودی نقره در سال جاری تفاوت بنیادی خاصی با دوره‌های صعودی گذشته نداشته است. نقره معمولاً حرکات قیمتی طلا را دنبال می‌کند. نقره که اغلب به‌عنوان «طلای تقویت‌شده» شناخته می‌شود، معمولاً نسبت به طلا نوسانات شدیدتری دارد.
هانسن همچنین به این نکته اشاره کرد که نقره در سال 2024 تنها به بالاترین سطح خود در 12 سال گذشته رسید، در حالی که طلا رکوردهای تاریخی متعددی را ثبت کرد. او افزود:
ترکیب تقاضای سرمایه‌گذاری و صنعتی می‌تواند به نقره کمک کند تا در سال آینده عملکرد بهتری از طلا داشته باشد. در بانک ساکسو پیش‌بینی می‌کنیم که نسبت طلا به نقره که اکنون حدود 87 است، ممکن است به 75 کاهش یابد؛ نرخی که پیش‌تر در سال 2024 نیز مشاهده شده بود.
بر اساس این تحلیل، اگر طلا به پیش‌بینی قیمتی 3,000 دلار در هر اونس برسد (افزایش 13درصدی)، قیمت نقره ممکن است به 40 دلار در هر اونس (بیش از 25درصد افزایش) صعود کند.
دانیل غالی (Daniel Ghali)، استراتژیست TD Securities، در مصاحبه‌ای گفت:
بازار طلا به نظر می‌رسد که خریداران خود را خسته کرده باشد و این موضوع نشان‌دهنده احتمال رسیدن به سقف قیمتی کوتاه‌مدت برای این فلز گرانبها است. در مقابل، وضعیت نقره بسیار قوی‌تر به نظر می‌رسد.
غالی طی مصاحبه‌ای در 7 ژانویه اشاره کرد که بازار نقره با شرایط بی‌سابقه‌ای روبه‌رو است. او توضیح داد که تهدید به اعمال تعرفه‌های جهانی بر فلزات، معامله‌گران را به انتقال مقادیر زیادی از فلزات از لندن و سایر نقاط جهان به ایالات متحده وادار کرده است.
این اتفاق ممکن است منجر به کمبود ذخایر در بزرگ‌ترین سیستم نگهداری فلزات در لندن شود. ما در چهارمین سال متوالی کاهش شدید موجودی‌های نقره هستیم و این روند همچنان شدت گرفته است.
غالی افزود:
چنین شرایطی می‌تواند منجر به افزایش شدید قیمت نقره شود. پیش‌بینی ما این است که قیمت نقره تا پایان سال به حدود 40 دلار در هر اونس برسد.
او همچنین نسبت به از سرگیری روند صعودی طلا در نیمه دوم سال 2025 خوش‌بین است و پیش‌بینی کرد که کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در این دوره می‌تواند فرصتی برای سرمایه‌گذاری مجدد روی طلا فراهم کند.
پیش‌بینی‌های TD Securities برای سال 2025 نشان می‌دهد که نقره، پلاتین، پالادیوم و مس، همگی عملکرد بهتری نسبت به طلا خواهند داشت. نقره به‌خصوص به‌دلیل تقاضای دوگانه (صنعتی و سرمایه‌گذاری) در کانون توجه قرار گرفته است.
تحلیل‌گران شرکت Heraeus Precious Metals پیش‌بینی می‌کنند که بخش زیادی از رشد اخیر قیمت نقره در سال آینده نیز ادامه خواهد داشت و احتمالاً نقره در سال 2025 عملکرد بهتری نسبت به طلا خواهد داشت.
آنها اشاره کردند که نسبت بالای قیمت طلا به نقره (gold:silver ratio) نشان می‌دهد که با وجود رشد قابل توجه قیمت نقره در سال جاری، این فلز همچنان در مقایسه با طلا از نظر تاریخی کمتر ارزش‌گذاری شده است.
تحلیل‌گران گفتند:
نقره معمولاً در مراحل پایانی بازارهای صعودی، عملکرد بهتری نسبت به طلا دارد. اگر نسبت طلا به نقره به میانگین 27 سال گذشته (67) بازگردد، قیمت نقره ممکن است به 40 دلار در هر اونس برسد.
در مورد فلزات گروه پلاتین، این تحلیل‌گران افزودند:
بررسی‌های بنیادی نشان می‌دهد که پلاتین در سال 2025 کسری بیشتری نسبت به 2024 خواهد داشت. با این حال، در سال جاری نیز بازار کسری داشت اما این موضوع باعث خروج قیمت پلاتین از محدوده معاملاتی‌اش نشد. به دلیل وجود ذخایر فراوان، ممکن است این وضعیت در سال آینده نیز ادامه یابد.
