گزارش هفتگی کیتکو | ترس از تعرفه‌ ها، طلا را به سقف می رساند؟

بازار فلزات گران‌بها در هفته‌ای پرنوسان شاهد رکوردشکنی قیمت طلا بود. داده‌های اقتصادی ضعیف ایالات متحده و تشدید تهدیدهای تعرفه‌ای موجب افزایش چشمگیر قیمت این فلز ارزشمند شد.

قیمت هر اونس طلا در ابتدای هفته با نرخ ۲،۷۷۰ دلار آغاز شد، اما در ساعات اولیه معاملات آمریکای شمالی، این رقم کاهش یافته و به ۲،۷۴۰ دلار رسید. در ادامه، قیمت تا ۲،۷۳۱ دلار افت کرد که پایین‌ترین سطح هفته محسوب می‌شد. با این حال، طلا به سرعت به محدوده ۲،۷۴۰ دلار بازگشت و این سطح حمایتی را چندین بار حفظ کرد.

در روز سه‌شنبه، قیمت طلا به محدوده ۲،۷۶۰ دلار افزایش یافت و بازار در انتظار اعلام تصمیمات فدرال رزرو در روز چهارشنبه باقی ماند. بانک مرکزی آمریکا مطابق پیش‌بینی‌ها نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت و در عین حال، با اشاره به تورم پایدار و داده‌های قوی بازار کار، احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره را کم‌رنگ کرد. این موضوع باعث شد قیمت طلا به‌طور موقت تا ۲،۷۴۵ دلار کاهش یابد، اما در ادامه روند صعودی خود را از سر گرفت.

در روز پنجشنبه، طلا به بالاترین قیمت هفتگی خود یعنی ۲،۷۷۲ دلار رسید. انتشار داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار رشد اقتصادی ایالات متحده برای ماه دسامبر، عاملی کلیدی در افزایش قیمت طلا بود و باعث شد در طول معاملات این روز، چندین بار تا مرز ۲،۸۰۰ دلار پیشروی کند. در نهایت، این سطح شکسته شد و قیمت طلا از آن عبور کرد.

روز جمعه، افزایش تنش‌های تجاری و انتشار گزارش‌های متناقض موجب شد قیمت طلا به رکورد تاریخی ۲،۸۱۷/۲۱ دلار برسد. پس از ثبت این سقف قیمتی در دو مقطع جداگانه، قیمت طلا با کاهش مواجه شد و تا پایان سشن معاملاتی در محدوده ۲،۸۰۰ دلار باقی ماند.

جدیدترین نظرسنجی هفتگی Kitco News نشان می‌دهد که کارشناسان وال استریت همچنان نسبت به روند صعودی قیمت طلا خوش‌بین هستند. در همین حال، معامله‌گران خرد نیز به همان میزان پیش‌بینی می‌کنند که این فلز گران‌بها در آینده نزدیک به سطوح قیمتی بالاتری دست خواهد یافت.

کارشناسان بازار: چشم‌ انداز صعودی طلا همچنان پابرجاست

کارشناسان بازارهای مالی همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به آینده قیمت طلا دارند و معتقدند که این فلز گران‌بها، تحت تأثیر عوامل مختلف، روند صعودی خود را ادامه خواهد داد.

کالین چیشنزکی (Colin Cieszynski)، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، در این رابطه گفت:

من برای هفته آینده نسبت به طلا خوش‌بین هستم. این فلز به‌تازگی یک دوره تثبیت قیمت را پشت سر گذاشته و به رکورد تاریخی جدیدی دست یافته است. از نظر تکنیکال، به نظر می‌رسد که طلا در حال آغاز یک موج صعودی جدید است. نکته جالب اینجاست که طلا حتی در برابر دلار قوی آمریکا نیز همچنان قدرت خود را حفظ کرده است.

آدریان دی (Adrian Day)، رئیس Adrian Day Asset Management، نیز اظهار داشت:

طلا در هفته‌های اخیر به دلیل نگرانی‌ها در مورد سیاست‌های تعرفه‌ای ایالات متحده بسیار قوی ظاهر شده است. حتی اگر تعرفه‌ها در نهایت کمتر از حد انتظار اعمال شوند، نگرانی‌هایی که طی دو سال گذشته قیمت طلا را افزایش داده‌اند، همچنان پابرجا خواهند ماند.

ریچ چکن (Rich Checkan)، رئیس و مدیرعامل Asset Strategies International، دیدگاه متفاوتی داشت اما در نهایت روند صعودی را پیش‌بینی کرد:

احساسم می‌گوید که ممکن است به دلیل برداشت سود، قیمت طلا کاهش یابد، اما در نهایت صعودی خواهد بود. کمبود عرضه طلا در لندن، همراه با تعرفه‌های دولت ترامپ و مسئله پایداری تورم که هفته گذشته توسط کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) مطرح شد، همگی عواملی هستند که به افزایش قیمت طلا کمک می‌کنند.

دارین نیوسام (Darin Newsom)، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، تأکید کرد که وضعیت سیاسی آمریکا نقش مهمی در نوسانات طلا دارد:

نااطمینانی‌هایی که دولت جدید آمریکا به‌طور عمدی ایجاد می‌کند، به این زودی‌ها از بین نخواهد رفت. در واقع، می‌توان گفت که این وضعیت حتی بدتر خواهد شد. موضوع مهم‌تر این است که آیا می‌توان آن را «هرج‌ومرج» نامید، زیرا می‌دانیم که چنین اتفاقاتی رخ خواهند داد، اما دقیقاً نمی‌دانیم چه چیزی در انتظار ماست.

او افزود:

هر روز یک خبر جدید منتشر می‌شود، دقیقاً مانند دوره اول ریاست جمهوری رئیس‌جمهور آمریکا. تا زمانی که بازار و رسانه‌ها نسبت به این اتفاقات بی‌تفاوت نشوند، انتظار می‌رود که طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها همچنان به‌عنوان دارایی‌های امن مورد توجه قرار گیرند، حتی اگر در بالاترین سطوح تاریخی خود معامله شوند.

دانیل پاویلونیس (Daniel Pavilonis)، کارگزار ارشد کالا در RJO Futures، دلایل اصلی افزایش قیمت طلا را این‌گونه تحلیل کرد:

افت شدید نرخ بهره و کاهش ارزش دلار، هرچند که دلار اندکی بهبود یافته اما هنوز از بالاترین سطح خود فاصله دارد. علاوه بر این، احتمال افزایش تعرفه‌ها، جنگ تجاری با کانادا، مکزیک و چین، باعث شده که سرمایه‌گذاران به سمت طلا به‌عنوان یک دارایی امن روی بیاورند. بازار طلا کاملاً صعودی است و هر دلیل کوچکی می‌تواند سرمایه‌گذاران را به خرید بیشتر ترغیب کند. هدف نهایی ۳،۰۰۰ دلار برای هر اونس، حالا بسیار نزدیک به نظر می‌رسد و این سطح به‌طور روانی به یک نقطه جذب تبدیل شده است.

وی در ادامه اظهار داشت که تصمیم اخیر فدرال رزرو در مورد نرخ بهره، تأثیر چندانی بر بازار طلا نداشته است:

بازار طلا انتظار دارد که تورم برای مدت طولانی‌تری بالا باقی بماند. همچنین، افزایش تعرفه‌ها، جنگ‌های تجاری و مسائل ارزی که به دلیل این تعرفه‌ها به وجود آمده‌اند، همگی باعث شده‌اند که طلا همچنان به‌عنوان یک دارایی امن مورد توجه قرار گیرد. علاوه بر این، شاهد خرید طلا هم از سوی بانک‌های مرکزی و هم از سوی سرمایه‌گذاران خرد هستیم که این روند، نوسانات بازار را منطقی‌تر کرده است.

پاویلونیس همچنین به افزایش تقاضا برای قراردادهای اختیار معامله (آپشن) اشاره کرد و گفت:

سرمایه‌گذاران در حال خرید آپشن‌ها هستند و این موضوع بازارسازان را مجبور می‌کند تا برای پوشش ریسک، قراردادهای فیوچرز بیشتری خریداری کنند. هرچه قیمت افزایش یابد، احتمال فعال شدن این قراردادهای آپشن بیشتر می‌شود. عوامل متعددی در این روند نقش دارند، اما طلا به‌عنوان یک شاخص مهم نشان می‌دهد که چقدر اعتماد عمومی نسبت به اقتصاد جهانی و تجارت بین‌المللی وجود دارد.

او در پایان هشدار داد که جنگ‌های تجاری گاهی ممکن است به درگیری‌های نظامی تبدیل شوند:

شاید این مسئله هم در روند صعودی طلا تأثیر داشته باشد. حتی اگر تعرفه‌ها حل شوند، محرک‌های اصلی رشد قیمت طلا همچنان ادامه خواهند داشت. من معتقدم که تا پایان این فصل، قیمت طلا به ۳،۰۰۰ دلار خواهد رسید. البته بسته به نحوه پیشرفت مذاکرات تعرفه‌ای، ممکن است شاهد برداشت سود و کاهش قیمت به ۲،۷۵۰ دلار باشیم. در این صورت، احتمال دارد قیمت طلا پس از اصلاح، مجدداً به روند صعودی بازگردد.

او در نهایت خاطرنشان کرد:

عامل اصلی حرکت طلا تغییر نخواهد کرد، مگر اینکه اوضاع بیش از حد غیرقابل کنترل شود و صرافی‌ها تصمیم بگیرند که با افزایش چشمگیر مارجین‌ها، نوسانات را محدود کنند. حتی در این شرایط، همچنان شاهد نوسانات شدیدی خواهیم بود، زیرا حل‌وفصل تعرفه‌ها زمان‌بر است و در طول این مدت، اخبار و رویدادهای مختلف می‌توانند بر روند بازار تأثیر بگذارند.

نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز

در نظرسنجی این هفته کیتکو نیوز، ۱۳ تحلیلگر شرکت کردند که اکثریت قاطع آنها، اگرچه نه به اندازه رکورد هفته گذشته، پیش‌بینی افزایش قیمت طلا را در روزهای آینده داشتند. ۹ نفر از این متخصصان، یا به عبارتی ۶۹ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا حتی بالاتر از رکوردهای این هفته افزایش یابد، در حالی که ۴ تحلیلگر، یا ۳۱ درصد، کاهش قیمت این فلز گرانبها را پیش‌بینی کردند. هیچ کس ثبات یا تثبیت قیمت طلا را برای هفته آینده پیش‌بینی نکرد.

در همین حال، ۱۴۷ رای در نظرسنجی آنلاین کیتکو ثبت شد که در آن سرمایه‌گذاران خرد نیز به اندازه متخصصان به افزایش قیمت طلا خوش‌بین بودند. ۱۰۱ معامله‌گر خرد، یا ۶۹ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۲۷ نفر دیگر، یا ۱۸ درصد، انتظار داشتند که قیمت این فلز زرد کاهش یابد. ۱۹ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، که ۱۳ درصد از کل را تشکیل می‌دهند، روند قیمت طلا را در کوتاه‌مدت، بدون تغییر و به‌صورت رنج دیدند.

تمرکز بازارها بر گزارش اشتغال ایالات متحده در هفته آینده

پس از آنکه تقویم اقتصادی این هفته تحت تأثیر تصمیمات نرخ بهره بانک‌های مرکزی و داده‌های تورمی قرار داشت، در هفته آینده توجه بازارها به وضعیت بازار کار معطوف خواهد شد. مهم‌ترین رویداد اقتصادی هفته آینده، انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ایالات متحده برای ماه دسامبر در روز جمعه خواهد بود.

معامله‌گران بازار طلا نیز علاوه بر این گزارش، به مجموعه‌ای از داده‌های کلیدی دیگر توجه خواهند داشت. از جمله این موارد می‌توان به شاخص مدیران خرید بخش تولیدی (ISM Manufacturing PMI) در روز دوشنبه، گزارش فرصت‌های شغلی (JOLTS) و شاخص مدیران خرید بخش خدماتی (ISM Services PMI) در روز سه‌شنبه و همچنین گزارش اشتغال بخش خصوصی (ADP) در روز چهارشنبه اشاره کرد.

در روز پنج‌شنبه، تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان و گزارش هفتگی درخواست‌های بیمه بیکاری ایالات متحده منتشر خواهد شد. همچنین، در روز جمعه، شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه ژانویه اعلام می‌شود که می‌تواند بر روند بازارها تأثیرگذار باشد.

تحلیل کارشناسان از بازار طلا: صعودی یا نزولی؟

هفته گذشته، قیمت طلا به رکوردهای جدیدی دست یافت و تحلیلگران نظرات مختلفی در مورد آینده این فلز گرانبها ارائه کردند. در ادامه به بررسی دیدگاه‌های برخی از آنها می‌پردازیم:

مارک چندلر (Marc Chandler)، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، اعلام کرد که انتظار رشد قیمت طلا تا سطوح جدیدی را داشته، اما به دلایل متفاوتی. وی تأکید کرد که تهدید تعرفه‌های تجاری ایالات متحده و عدم قطعیتی که ایجاد کرده، می‌تواند موجب افزایش بیشتر قیمت طلا شود و احتمالاً این فلز ارزشمند به محدوده ۲۸۲۰ دلار برسد. با این حال، او معتقد است که بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ایالات متحده در پایین‌ترین حد خود قرار دارد و در صورت افزایش بازدهی، ممکن است قیمت طلا تحت فشار قرار گیرد. وی حمایت تکنیکال را در محدوده ۲۷۵۵ دلار ارزیابی کرد اما پیش‌بینی کرد که پیش از رسیدن به این سطح، خریداران وارد بازار خواهند شد.

چندلر در مورد انتقال ذخایر طلای اروپا به ایالات متحده گفت که این موضوع تأثیر چندانی بر قیمت طلا ندارد و بیشتر در راستای جلوگیری از تعرفه‌های آمریکا صورت گرفته است.

آدام باتن (Adam Button)، مدیر استراتژی در Forexlive.com، معتقد است که تهدیدهای تعرفه‌ای ترامپ در نهایت یک بلوف خواهد بود و بازار با تمدید مهلت تعرفه‌ها، شاهد آرامش بیشتری خواهد شد. او اشاره کرد که قوانین ایالات متحده به کنگره قدرت تصمیم‌گیری در مورد تجارت را می‌دهد و اعمال تعرفه‌ها نیازمند یک وضعیت اضطراری واقعی است که در این مورد صدق نمی‌کند. به اعتقاد او، دادگاه‌ها احتمالاً جلوی چنین اقدامی را می‌گیرند.

وی همچنین استدلال کرد که ترامپ تاکنون جزئیات دقیقی درباره تعرفه‌ها ارائه نکرده و هر روز محدوده و شدت آن‌ها را تغییر می‌دهد. به گفته او، این نشانه‌ای از عدم برنامه‌ریزی دقیق و در نتیجه یک بلوف سیاسی است.

باتن همچنین پیش‌بینی کرد که هدف اصلی ترامپ، مذاکره مجدد بر سر توافق تجاری USMCA با کانادا و مکزیک است. وی گفت:

ترامپ می‌خواهد مذاکرات را به تابستان امسال منتقل کند و ممکن است به‌جای اعمال فوری تعرفه‌ها، یک دوره ۲ هفته‌ای یا ۹۰ روزه برای اجرایی شدن آن‌ها تعیین کند. اما این ریسک را دارد که دادگاه‌ها وارد عمل شوند.

وی معتقد است که با وجود این تنش‌ها، طلا در میان‌مدت همچنان جذابیت خود را حفظ خواهد کرد، اما ممکن است در کوتاه‌مدت شاهد اصلاح قیمت باشیم.

مردم در شرایط عدم قطعیت به خرید طلا روی می‌آورند. این بار هم چنین بوده است. اما به نظر می‌رسد در اوج نگرانی‌های مربوط به تعرفه‌ها هستیم و این می‌تواند به اصلاح کوتاه‌مدت قیمت طلا منجر شود. انتظار دارم قیمت به ۲۷۵۰ یا حتی ۲۷۰۰ دلار کاهش یابد، اما همچنان فرصت خرید فراهم خواهد بود.

مایکل مور (Michael Moor)، بنیان‌گذار Moor Analytics، اعلام کرد که در بلندمدت طلا همچنان در روند صعودی قرار دارد، اما ممکن است در مراحل پایانی این روند باشیم. او پیش‌بینی کرده بود که طلا از سطح ۲۱۴۸/۴ دلار حداقل ۱۵۱ دلار و حداکثر ۹۵۴ دلار رشد کند که تاکنون ۷۱۴/۵ دلار آن محقق شده است.

مارک لیبوویت (Mark Leibovit)، ناشر VR Metals/Resource Letter، نیز هشدار داد که احتمالاً طلا به سقف دوقلو رسیده و ممکن است شاهد اصلاح قیمتی باشیم. او به دوره‌های فصلی نیز اشاره کرد که معمولاً در این بازه زمانی، قیمت طلا به اوج خود می‌رسد.