از بیت کوین تا تنگه هرمز؛ چرا خبرهای خوب اقتصادی بازار کریپتو را صعودی نکرد؟ ۲۵ مرداد

نگاهی به رفتارهای اخیر قیمت بیت کوین در محدوده ۶۲,۹۰۰ دلار، علائم واضحی از سردرگمی را در میان معامله‌گران نشان می‌دهد. از یک طرف اخبار و داده‌های اقتصادی آمریکا از کاهش تورم و فراهم شدن زمینه برای رشد بازار خبر می‌دهند، اما از طرف دیگر، بیت کوین تنها در طول یک هفته گذشته بیش از ۳ درصد ریرش داشته و عملاً توان حرکت صعودی را از دست داده است.

چرا بازار کریپتو در برابر داده‌های مثبت اقتصادی مقاومت می‌کند؟ چرا خبرهای خوب دیگر توان تحریک خریداران را ندارند؟

واقعیت این است که در حال حاضر، کلید تغییرات بازار در دست داده‌های اقتصادی نیست، بلکه اخبار سیاسی، ریسک‌های خاورمیانه و قیمت نفت فرمان حرکتی را به دست گرفته‌اند. برای اینکه بفهمیم در هفته‌های آینده چه اتفاقی می‌افتد، ابتدا باید وضعیت نمودار قیمت و خطوط حمایتی بیت کوین را ببینیم و سپس سراغ پشت‌پرده سیاسی و داده‌های آنچین برویم.

۱. تحلیل تکنیکال بیت کوین (BTC)

از نظر تکنیکال کلاسیک، بیت کوین در یک فاز فشرده‌سازی قرار دارد. در روز جمعه ۱۴ آگوست، قیمت حتی برای لحظاتی تا محدوده ۶۲,۵۳۵ دلار ریزش کرد، یعنی همان منطقه‌ای که در اوایل ماه جاری باعث جهش قیمت تا ۶۵,۵۰۰ دلار شده بود.

از اواسط ژوئیه، بیت کوین میان دو سطح بسیار مهم گیر افتاده است:

• سطح فیبوناچی ۷۸.۶ درصد (۶۵,۵۲۰ دلار): که از سقف تاریخی رسم شده است.
• میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای (۶۳,۹۹۸ دلار): که به عنوان یک حمایت کلیدی عمل می‌کند.

اگر بیت کوین بتواند در تایم‌فریم هفتگی بالای مقاومت ۶۵,۵۲۰ دلار بسته شود، راه برای حرکت به سمت سطح ۶۱.۸ درصد فیبوناچی در ۷۸,۴۹۰ دلار باز خواهد شد.

اندیکاتورها در نمودار هفتگی و روزانه چه می‌گویند؟

در تایم‌فریم هفتگی، نشانه‌های خفیفی از کاهش قدرت فروشندگان دیده می‌شود. شاخص RSI روی عدد ۳۸ قرار دارد و گام‌های آرامی به سمت سطح ۵۰ برمی‌دارد. همچنین تقاطع صعودی اندیکاتور MACD که در اواسط ژوئیه شکل گرفت هنوز معتبر است. اما اگر بیت کوین نتواند حمایت میانگین ۲۰۰ هفته‌ای (۶۳,۹۹۸ دلار) را حفظ کند و کندل هفتگی زیر آن بسته شود، احتمال ریزش قیمت تا خط روند صعودی در محدوده ۶۰,۰۰۰ دلار وجود دارد.

در تایم‌فریم روزانه، اوضاع کمی متفاوت است و فروشندگان همچنان کنترل نوسانات کوتاه‌مدت را در دست دارند، چون قیمت زیر میانگین‌های متحرک نمایی (EMA) معامله می‌شود و در محدوده رنج ۶۲,۳۰۰ تا ۶۶,۵۰۰ دلار درجا می‌زند.

• حمایت‌های مهم روزانه: سطح ۶۲,۳۰۰ دلار اولین دیوار دفاعی است. شکست این سطح می‌تواند قیمت را به سمت کف سالانه یعنی ۵۷,۸۰۰ دلار ببرد.
• مقاومت‌های مهم روزانه: میانگین متحرک ۵۰ روزه در ۶۴,۴۵۸ دلار و میانگین ۱۰۰ روزه در محدوده ۶۶,۵۰۰ تا ۶۶,۵۸۹ دلار سدهای اصلی صعود هستند. تا زمانی که قیمت بالای این دو میانگین تثبیت نشود، هر صعودی با فشار فروش مواجه خواهد شد.

اما چه چیزی مانع شکستن این مقاومت‌ها می‌شود؟ جواب این سوال در جغرافیا و سیاست نهفته است.

۲. تنگه هرمز چطور قیمت بیت کوین را کنترل میکند؟

شاید در نگاه اول ارتباطی بین یک معبر دریایی در خاورمیانه و یک دارایی دیجیتال وجود نداشته باشد، اما بازار سرمایه دقیقاً از همین خطوط ارتباطی اثر می‌پذیرد.

این روزها تشدید درگیری‌ها و کشمکش‌های میان آمریکا و ایران دوباره به تیتر اول رسانه‌ها تبدیل شده است. اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، در گفتگو با رویترز صراحتاً از برنامه‌ریزی برای اعمال شدیدترین فشارهای اقتصادی تاریخ بر ایران خبر داد. در سمت مقابل نیز، موضع‌گیری قاطعانه مقامات نظامی ایران درباره بسته ماندن تنگه هرمز و گزارش‌های مربوط به افزایش حملات به خطوط دریانوردی منطقه، احتمال طولانی شدن این بحران را بالا برده است.

زنجیره اثرگذاری تنگه هرمز بر بیت کوین

مکانیزم این تاثیرگذاری کاملاً شفاف است:

۱. جهش قیمت انرژی: تنگه هرمز شاهرگ اصلی انتقال انرژی در جهان است. هرگونه تهدید برای مسدود شدن این مسیر، قیمت نفت را بالا می‌برد.
۲. بازگشت ترس از تورم: بالا رفتن قیمت نفت یعنی گران شدن سوخت و حمل‌ونقل در سراسر جهان، که در نهایت ریسکِ تورم جدید را بالا می‌برد.
۳. پناه بردن به دلار و طلا: وقتی نهادهای مالی و معامله‌گران بزرگ با ریسک جنگ و تورم سوخت مواجه می‌شوند، تصمیم منطقی آن‌ها کاهش ریسک است. در چنین شرایطی، آن‌ها سرمایه‌ها را از دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین خارج کرده و به سمت پناهگاه‌های امن یعنی دلار آمریکا (USD) یا طلا می‌برند.

همین چرخه ساده باعث شده تا «پریمیوم ریسک جنگ» بر بازار حاکم شود و اجازه ندهد خریداران، قیمت بیت کوین را به بالای ۶۵ هزار دلار بکشند.

۳. پارادوکس داده‌های اقتصادی؟

روی کاغذ، شاخص‌های اقتصادی که این هفته از سوی اداره آمار نیروی کار آمریکا منتشر شد، کاملاً به نفع بیت کوین بود:

• تورم مصرف‌کننده (CPI): از ۳.۵ درصد به ۳.۴ درصد کاهش یافت که مطابق با انتظارات بازار بود.
• تورم هسته (Core CPI): که قیمت مواد غذایی و انرژی را فاکتور می‌گیرد، روی ۲.۵ درصد تثبیت شد.
• شاخص قیمت تولیدکننده (PPI): عدد ۴.۷ درصد را ثبت کرد که کمتر از پیش‌بینی ۴.۹ درصدی بازار بود.

کاهش تورم معمولاً دست فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را برای توقف سیاست‌های سخت‌گیرانه و عدم افزایش نرخ بهره باز می‌گذارد، موضوعی که همیشه مثل سوخت صعود برای بیت کوین عمل می‌کند. حتی گزارش‌های ضعیف‌تر از حد انتظار در بخش اشتغال (NFP) هم نشان داد که نیازی به سخت‌گیری بیشتر نیست.

اما چرا قیمت صعودی نشد؟ دقیقا به خاطر همان داستان تنگه هرمز! رشد قیمت نفت اثر تمام این آمار خوب را خنثی کرد، چون معامله‌گران نگرانند گرانی سوخت دوباره تمام آمار تورم را خراب کند. حتی در میان اعضای فدرال رزرو نیز اختلاف نظر وجود دارد. آستن گولزبی (رئیس فدرال رزرو شیکاگو) معتقد است ریسک‌های قیمتی موقتی هستند، در حالی که بت همک (رئیس فدرال رزرو کلیولند) می‌گوید برای مهار تورم شاید باز هم نیاز به نرخ‌های بهره بالاتر باشد.

۴. خروج سرمایه از ETFها در برابر تاب‌آوری ماینرها

فقط معامله‌گران خرد نیستند که محتاط شده‌اند. آمارهای مربوط به صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاران بزرگ و شرکتی نیز فعلاً ترجیح داده‌اند عقب بنشینند. طبق داده‌های SoSoValue، تا روز پنجشنبه حدود ۳۳۲.۰۲ میلیون دلار سرمایه از این صندوق‌ها خارج شده است.

اما در آن روی سکه، یک گروه بسیار مهم در برابر این فشارها سرسختانه ایستاده‌اند: ماینرها.

در حال حاضر میانگین هزینه تولید یا استخراج هر واحد بیت کوین برای ماینرها روی عدد ۷۶,۵۰۰ دلار قرار دارد. با اینکه قیمت فعلی بیت کوین حدود ۱۷ درصد پایین‌تر از هزینه استخراج آن است، اما فشار فروش از سمت ماینرها بسیار پایین بوده و آن‌ها حاضر به فروش دارایی‌های خود با زیان نشده‌اند. جالب اینکه سهام شرکت‌های استخراج بیت کوین در سال ۲۰۲۶ حتی عملکرد بهتری نسبت به خودِ بیت کوین ثبت کرده‌اند.

۵. تحلیل داده‌های آنچین بیت کوین

اگر به لایه‌های زیرین شبکه بیت کوین نگاه کنیم، متوجه یک تضاد جالب میان رفتار نهنگ‌ها و معامله‌گران خرد می‌شویم.

طبق داده‌های آنچین که توسط کریپتوکوانت (CryptoQuant) و تحلیل‌گر برجسته، وومینکیو (Woominkyu) بررسی شده، کیف‌پول‌های دارای بیش از ۱۰۰ بیت کوین (نهنگ‌ها)، از اواسط ژوئن تا کنون بیش از ۵۴,۰۰۰ بیت کوین به دارایی‌های خود اضافه کرده‌اند. در مقابل، آدرس‌های کوچک‌تر (کوسه‌ها و خردها) در حال فروش بوده‌اند. همین فشار فروش بخش خرد باعث شده خریدهای سنگین نهنگ‌ها فعلاً نتواند قیمت را از سد ۶۵ هزار دلار عبور دهد.

از طرف دیگر، اکسل آدلر (Axel Adler Jr)، تحلیل‌گر آنچین، به شاخص کوین‌های در سود (UTXO in Profit) اشاره می‌کند. در حال حاضر میانگین ۳۰ روزه این شاخص روی عدد ۵۳.۷ درصد است، در حالی که میانگین سالانه آن ۷۴.۶ درصد بوده است. این تفاوت نشان می‌دهد که معامله‌گران همچنان تحت فشار شدید روانی قرار دارند، هرچند کند شدن روند افت این شاخص در روزهای اخیر می‌تواند نشانه‌ای از آرام گرفتن موج ناامیدی باشد.

همچنین، میانگین متحرک ۳۰ روزه حجم کل بیت کوین‌های منتقل‌شده در شبکه با رشد ۲۳ درصدی نسبت به ماه آوریل به ۷۶۹,۱۰۰ بیت کوین رسیده که بالاتر از میانگین سالانه است و نشان از زنده بودن و فعالیت بالا در شبکه دارد.

۶. انباشت نیرو یا شروع یک سقوط تازه؟

با توجه به تمام این داده‌ها، سوال نهایی این است که نیمه دوم ماه آگوست چه مسیری را جلوی پای ما می‌گذارد؟

سایمون پیتر ماسابنی (Simon-Peter Massabni)، مدیر توسعه کسب‌وکار در XS.com، در گفتگوی اختصاصی خود با FXStreet معتقد است که بیت کوین در فاز بازسازی توان صعودی قرار دارد و نوسانات اخیر به معنی شروع یک روند نزولی جدید نیست.

به گفته او، بازارها از قبل آمار مثبت تورم را پیش‌بینی کرده بودند و چون سوپرایز جدیدی وجود نداشت، موج خرید تازه‌ای شکل نگرفت. حالا تمرکز معامله‌گران از اعداد تورم به این سمت رفته که آیا این شرایط در عمل منجر به تزریق نقدینگی خواهد شد یا خیر.

پیش‌بینی قیمت بیت کوین تا پایان ماه

ماسابنی با وجود تمام فشارها، دیدگاهی بااحتیاط اما صعودی دارد. او انتظار دارد که بیت کوین ماه آگوست را در محدوده ۶۸,۰۰۰ تا ۷۲,۰۰۰ دلار و با هدف محوری ۷۰,۰۰۰ دلار به پایان برساند.

البته این مسیر هموار نخواهد بود. شرط اصلی برای تحقق این سناریو، پس گرفتن و تثبیت بالای سطح ۶۷,۰۰۰ دلار است. در طرف مقابل، اگر قیمت حمایت کلیدی ۶۱,۰۰۰ تا ۶۲,۰۰۰ دلار را از دست بدهد، این سناریوی صعودی به تاخیر خواهد افتاد.

جمع بندی؛ نبرد فاندامنتال و ژئوپلیتیک

در حال حاضر بیت کوین میان دو نیروی متضاد قیچی شده است. داده‌های آنچین، خریدهای نهنگ‌ها و آمار تورم آمریکا همگی به عنوان نیروهای پیش‌ران صعودی عمل می‌کنند، اما سایه تنش‌های تنگه هرمز، ریسک جنگ و گرانی نفت مثل یک وزنه سنگین جلوی پرواز قیمت را گرفته است.

چنانچه از حجم اخبار منفی سیاسی کاسته شود و قیمت انرژی به ثبات برسد، بستر آنچین و داده‌های مثبت اقتصادی زمینه‌ساز یک جهش قوی خواهند شد. اما تا زمانی که ریسک‌های سیاسی تیتر اول رسانه‌ها هستند، حفظ استراتژی محافظه‌کارانه، پایبندی به حد زیان (Stop Loss) و مدیریت دقیق سرمایه، منطقی‌ترین راهکار برای معامله‌گران خواهد بود.

هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاع‌رسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچ‌گونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معامله‌گران محسوب نمی‌شود. افراد باید نسبت به ریسک‌های ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایه‌گذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمی‌پذیرد.