امشب نگاه تمام معاملهگران در بازارهای مالی، از فارکس گرفته تا کریپتو، به ساختمان فدرال رزرو دوخته شده است. در حالی که تثبیت نرخ بهره در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد برای چهارمین بار متوالی کاملاً توسط بازار پیشخور شده، اما انتشار بیانیه بهروزرسانیشده پیشبینیهای اقتصادی (SEP) و اولین کنفرانس مطبوعاتی کوین وارش، رئیس جدید فد، قرار است تکانهای شدیدی به بازار بدهد و جهت بعدی دلار آمریکا را مشخص کند.
نکته کلیدی اینجاست که با وجود سقوط قیمت نفت به زیر ۸۰ دلار پس از توافق ایران و آمریکا برای بازگشایی تنگه هرمز، فعالان بازار همچنان سایه افزایش نرخ بهره را حس میکنند. بر اساس ابزار فدواچ، سرمایهگذاران هنوز شانسی ۵۸ درصدی برای حداقل یک بار افزایش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ قائل هستند؛ اما چرا بازار با وجود صلح و کاهش قیمت انرژی، همچنان نگران گارد تهاجمی فدرال رزرو است؟
محاصره کوین وارش توسط شاهینهای فد
پاسخ این معما در ساختار درونی اعضای رایدهنده فدرال رزرو پنهان است. کوین وارش تیمی را تحویل گرفته که اکثریت اعضای آن را چهرههای به شدت سرسخت و طرفدار سیاستهای انقباضی (Hawkish) تشکیل میدهند. بررسی شاخصهای سخنرانی مقامات فد نشان میدهد که افرادی مثل نیل کشکاری، لوری لوگان و بث همک، گارد بسیار تندی علیه تورم دارند.
نیل کشکاری معتقد است که خطرات ناشی از ماندگاری تورم بسیار سنگینتر از آسیبهای احتمالی به بازار کار است و دیتای ماههای اخیر کماکان پتانسیل رشد قیمتها را نشان میدهد. لوری لوگان نیز با صراحت اعلام کرده که تورم تمایل دارد در محدوده ۲.۵ درصد جا خوش کند و به این راحتیها به تارگت ۲ درصدی فد نمیرسد. او حتی تاکید کرده که سیاستهای فعلی فدرال رزرو به اندازه کافی برای اقتصاد انقباضی نیست و شاید نیاز باشد نرخ بهره باز هم بالاتر برود.
حتی اعضای میانهروتری مثل جان ویلیامز و جروم پاول نیز تا زمانی که شواهد محکمی از سقوط قطعی تورم یا خرابی شدید در بازار کار نبینند، هرگز از کاهش نرخ بهره حمایت نخواهند کرد. در این میان، کوین وارش برای همراه کردن این اعضا با رویکرد پولی خود، کار بسیار دشواری پیش رو دارد.
جدول زمانبندی اخبار امشب
| ساعت | رویداد فاندامنتال | انتظارات بازار | تأثیر احتمالی بر قیمتها |
| ۵:۰۰ عصر | سخنرانی دونالد ترامپ | غیرقابل پیشبینی / نوسان کلامی | شوکهای لحظهای به دلار و طلا (بسته به لحن او درباره توافق خاورمیانه) |
| ۹:۳۰ شب | اعلام نرخ بهره فدرال رزرو | تثبیت روی ۳.۷۵% (قطعی پیشخور شده) | تأثیر مستقیم ندارد، اما نمودار نقطهای (Dot Plot) جهت میانمدت دلار را مشخص میکند. |
| ۱۰:۰۰ شب | کنفرانس مطبوعاتی کوین وارش | اولین سخنرانی رسمی رئیس جدید | محرک اصلی بازار؛ تعیینکننده مسیر نهایی طلا، بیتکوین و جفتارزها. |
سخنرانی کوین وارش؛ هاوکیش یا داویش و چرا؟
اگر بخواهیم بر اساس فاکتورهای موجود وضعیت را ارزیابی کنیم، به نظر میرسد کوین وارش امشب یک رویکرد به شدت محتاطانه با تمایلات انقباضی و سرسختانه (Hawkish) از خود نشان خواهد داد و احتمال اینکه در اولین گام، لحن انبساطی داشته باشد بسیار کم است. برای این ارزیابی، سه دلیل وجود دارد:
- دلیل اول؛ پویایی بالای بخش خردهفروشی: آمارهای تازه منتشر شده از میزان خردهفروشی در اقتصاد آمریکا، اعدادی به شدت بالاتر از پیشبینیها را ثبت کرده و به مرز ۰.۹ درصد رسیده است. این یعنی تقاضا و مخارج مصرفکنندگان آمریکایی کماکان با قدرت بالایی در حال حرکت است و اقتصاد کشور به این راحتیها سرد (ضعیف) نمیشود؛ دیتای مهمی که رئیس جدید فدرال رزرو نمیتواند به سادگی از کنار آن عبور کند.
- دلیل دوم؛ توازن قدرت در بدنه تصمیمگیری فد: همانطور که میدانیم، شورای سیاستگذاری فدرال رزرو درحالحاضر در تسخیر اعضای تندرو و سرسختی همچون لوری لوگان و نیل کشکاری است. کوین وارش اگر در اولین حضور رسمی خود بیش از حد منعطف و متمایل به کاهش نرخها (Dovish) ظاهر شود، ممکن است وزن و جایگاه خود را در میان این تصمیمگیرندگان اصلی به خطر بیندازد.
- دلیل سوم؛ سایه سنگین تورم هسته: شاخص کل تورم (CPI) در محدوده ۴.۲ درصد ایستاده که هنوز فاصله معناداری با هدفگذاری ۲ درصدی بانک مرکزی دارد. درست است که با توافقات سیاسی اخیر و کاهش قیمت نفت به زیر ۸۰ دلار، بخش زیادی از انتظارات تورمی حوزه انرژی فروکش کرده، اما وارش احتمالاً تاکید خواهد کرد که برای اطمینان از مهار کامل تورم در بخش خدمات و دستمزدها، هنوز به زمان و دادههای بیشتری نیاز است.
چشم انداز اونس طلا در توفان امشب
با چیدن این مهرههای فاندامنتال در کنار هم، نقشه راه نمودار طلا در معاملات امشب شکل بسیار مشخصی به خود میگیرد. چارت طلا در روزهای گذشته دو شکاف صعودی (گپ قیمتی) پشت سر خود جا گذاشته که نشاندهنده وجود یک خلاء بزرگ در جریان سفارشهاست.
اگر سناریوی محتمل ما محقق شود و کوین وارش با لحنی سرسختانه و داتپلات تند و تیز پشت تریبون ظاهر شود، شاخص دلار آمریکا جان دوبارهای میگیرد. این قدرتنمایی اسکناس سبز، موجی از برداشت سود و خروج خریداران را در سقفهای قیمتی طلا به راه میاندازد که نتیجه آن، ریزش موقت اونس برای پر کردن گپ قیمتی در محدوده ۴,۲۵۰ دلار خواهد بود. البته این استراحت به معنی پایان روند صعودی نیست، بلکه بازار نقدینگیهای جا مانده را جمع میکند تا در صورت تداوم آرامش سیاسی، پله محکمی برای صعودهای بعدی بسازد.
اما در سمت مقابل، اگر وارش بازار را غافلگیر کند و با نادیده گرفتن آمارهای امروز، لحنی کاملاً نرم به خود بگیرد، خرسهای بازار به سرعت سرکوب خواهند شد و طلا بدون اتلاف وقت، سد مقاومتی فعلی را برای صعود به سمت مرز ۴,۵۰۰ دلار درهم خواهد شکست.
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاعرسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچگونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معاملهگران محسوب نمیشود. افراد باید نسبت به ریسکهای ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایهگذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمیپذیرد.
نظرات کاربران