اقتصاددانان دویچه بانک (Deutsche Bank) پیشبینی کردهاند که بانک مرکزی اروپا (ECB) در سال جاری دو مرحله افزایش نرخ بهره را اجرا خواهد کرد.
بر اساس این گزارش، بانک مرکزی اروپا در ماه مارس نرخهای بهره را بدون تغییر نگه داشت و نرخ سپرده در سطح ۲,۰ درصد باقی ماند که بهعنوان سطحی نزدیک به نرخ خنثی در نظر گرفته میشود. با این حال، تحلیلگران دویچه بانک اکنون انتظار دارند که این نهاد در ماههای ژوئن و سپتامبر هر بار نرخ بهره را به میزان ۲۵ واحد پایه افزایش دهد.
به گفته این اقتصاددانان، بازارها در حال حاضر این افزایشها را تا حد زیادی در قیمتها لحاظ کردهاند. دادههای بازار نشان میدهد که تا پایان سال حدود ۶۶ واحد پایه افزایش نرخ بهره پیشبینی شده است که معادل احتمال ۶۴ درصدی برای یک افزایش سوم نرخ بهره محسوب میشود.
در همین حال، چشمانداز اقتصاد منطقه یورو با چالشهایی جدی روبهرو است. دویچه بانک پیشبینی رشد اقتصادی سال ۲۰۲۶ را از ۱,۱ درصد به ۰,۵ درصد کاهش داده است. این کاهش عمدتاً به دلیل افزایش قیمت انرژی و ضعف دادههای اقتصادی اخیر ارزیابی شده است که فشار مضاعفی بر فعالیتهای اقتصادی وارد کردهاند.
در حوزه تورم، انتظار میرود نرخ تورم در منطقه یورو در سال ۲۰۲۶ به حدود ۲,۸ درصد برسد که همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا است. این موضوع نشان میدهد که فشارهای قیمتی همچنان در اقتصاد باقی مانده و سیاستگذاران را در موقعیت دشواری قرار داده است.
اقتصاددانان معتقدند بانک مرکزی اروپا در مواجهه با این شرایط پیچیده، تجربه شوک تورمی سال ۲۰۲۲ را مدنظر قرار داده و تلاش میکند با احتیاط بیشتری سیاستگذاری کند. از یک سو، افزایش نرخ بهره میتواند به کنترل تورم کمک کند و از سوی دیگر، ممکن است رشد اقتصادی را بیش از پیش تضعیف کند.
در این میان، سیاستهای مالی آلمان نیز میتواند نقش مهمی در تثبیت وضعیت اقتصادی منطقه یورو ایفا کند. تحلیلگران اشاره کردهاند که اقدامات مالی دولت آلمان ممکن است تا حدی اثرات منفی ناشی از ضعف رشد را جبران کند.
در مجموع، ترکیب تورم بالا، رشد ضعیف و شوکهای ناشی از قیمت انرژی، بانک مرکزی اروپا را در موقعیتی پیچیده قرار داده است که نیازمند تصمیمگیریهای حساس در ماههای آینده خواهد بود.
نظرات کاربران