در حالی که طلا و بازار سهام ایالات متحده در هفته‌های اخیر یکی پس از دیگری به اوج‌های تاریخی رسیده‌اند، بیت کوین (Bitcoin) و سایر آلت کوین‌ها هنوز نتوانسته‌اند این روند صعودی را دنبال کنند.
داده‌های پلتفرم تحلیلی کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان می‌دهد چهار عامل کلیدی پشت این عقب‌ماندگی قرار دارد:
- کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
- کمبود نقدینگی استیبل کوین‌ها در صرافی‌ها
- رفتار معامله‌گران اهرمی
- الگوهای تاریخی بازار
تحلیلگران ایکس‌وین ریسرچ ژاپن (XWIN Research Japan) از تیم کریپتوکوانت معتقدند که این وضعیت بخشی از الگوهای تکراری تاریخی است. آنها در یادداشتی نوشتند:
در مراحل ابتدایی کاهش نرخ بهره، سرمایه‌های نهادی ابتدا به دارایی‌های با نقدینگی بالایی مثل سهام و طلا سرازیر میشود. رمزارزها و به‌ویژه آلت کوین‌ها، در انتهای این جریان نقدینگی قرار دارند و تنها زمانی منتفع می‌شوند که میزان ریسک در بازار گسترده‌تر شود.
XWIN با مقایسه شرایط فعلی بیت کوین و اتریوم با یک سال گذشته، به شباهت‌های کلیدی رسیده است:
این الگو دقیقاً شبیه ۲۰۲۴ است؛ ابتدا یک رالی پس از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، سپس اصلاح قیمتی به دلیل عدم ورود کامل نقدینگی به بازار کریپتو. تنها زمانی که دارایی‌های سنتی آرام گرفتند، بیت کوین و اتر توانستند عملکرد بهتری ثبت کنند.
گزارش‌های گذشته نیز نشان می‌دهد بیت کوین معمولاً با چند ماه تأخیر نسبت به طلا حرکت صعودی خود را آغاز می‌کند.
یکی دیگر از عوامل کندی بازار، وضعیت ذخایر استیبل کوین‌ها در صرافی‌ها می‌باشد. با وجود اینکه عرضه کل استیبل کوین‌ها در ماه جاری به رکورد ۳۰۸ میلیارد دلار رسیده، جریان خالص آنها به صرافی‌ها منفی است؛ یعنی استیبل کوین‌های بیشتری از صرافی‌ها خارج میشود. این موضوع نشان‌دهنده رویکرد کاهش ریسک یا برداشت سود توسط معامله‌گران است.
داده‌های پلتفرم‌های مشتقه نشان می‌دهد بسیاری از معامله‌گران به جای خرید نقدی، ترجیح می‌دهند از استراتژی‌های پوشش ریسک (Hedging) و معاملات اهرمی استفاده کنند. این رفتار کلاسیک معمولاً در دوره‌های حرکت جانبی بازار مشاهده میشود.
بر اساس تحلیل‌های کریپتوکوانت، بیت کوین تاریخی از تأخیر و جهش (Lag & Leap) را دنبال می‌کند:
پس از ثبت رکوردهای جدید در بازار سهام، بیت کوین به طور میانگین طی ۳۰ روز حدود ۱۲ درصد و در ۹۰ روز حدود ۳۵ درصد رشد می‌کند.
هرچند در کوتاه‌مدت موانعی همچون سیاست انقباضی، جذب نقدینگی خزانه‌داری آمریکا و سررسید آپشن‌های ۲۲.۶ میلیارد دلاری روز جمعه پیش‌رو قرار دارند، اما ساختار کلی بازار همچنان به نفع کریپتوست و با رسیدن چرخه‌های نقدینگی، می‌تواند جرقه رشد بعدی بیت کوین زده شود.
نظرات کاربران