خلاصه در یک نگاه
- به دلیل بحران انرژی در اروپا و وضعیت بهتر اقتصاد آمریکا، جهت‌گیری میان‌مدت همچنان به زیان صعود یورو و به سود ریزش آن است.
- معامله‌گران به شکلی افراطی وارد پوزیشن فروش شده‌اند؛ این یعنی احتمال جهش‌های ناگهانی رو به بالا در کوتاه‌مدت.
- در این کف‌ها فروش هیجانی نگیرید؛ منتظر اصلاح‌های صعودی بمانید تا در قیمت‌های بالاتر و مطمئن‌تر همراه با روند نزولی وارد شوید.
در تحلیل تکنیکال هفته گذشته چارت یورو به دلار (تحلیل تکنیکال یورو دلار ۲۷ مهر)، دو محدوده کلیدی حمایت و مقاومت را برای این جفت ارز مشخص کردیم و همان‌طور که انتظار می‌رفت، قیمت به هر دو سطح واکنش نشان داد و تارگت‌های مشخص‌شده لمس شدند.
طبق معمول، در طول هفته جاری نیز با بررسی رفتار کندل‌ها، به‌روزرسانی تحلیل تکنیکال EUR/USD را در اختیارتان قرار خواهیم داد. اما امروز وقت آن است که نمودارها را کنار بگذاریم و به پشت صحنه بازار نگاه کنیم؛ جایی که جریان پول واقعی، بازیگران بزرگ و داده‌های کلان در حال رقم زدن سرنوشت میان‌مدت یورو هستند.
اگر در روزهای اخیر حرکات یورو را دنبال کرده باشید، دیده‌اید که ارز مشترک اروپا تلاش زیادی کرد تا خود را به بالای مرز ۱.۱۲۶۰ برساند، اما خیلی زود خسته شد و دوباره به حوالی ۱.۱۲۰۰ بازگشت. برای معامله‌گری که می‌خواهد وارد معامله شود، سوال اصلی این است: آیا کف فعلی ارزش خرید دارد یا فشار فروش هنوز تمام نشده و بازار برای ریزش عمیق‌تر خیز برداشته است؟
شمشیر دولبه انرژی علیه اروپا
برای درک مسیر یورو، ابتدا باید نگاهی به محیط بیرونی بیندازیم. بازارهای جهانی همچنان زیر سایه سنگین نااطمینانی‌های سیاسی نفس می‌کشند. از یک طرف تنش‌های بی‌پایان در خاورمیانه و گلوگاه حیاتی تنگه هرمز بدون افق روشنی ادامه دارد و از طرف دیگر جنگ فرسایشی روسیه و اوکراین کماکان بازارهای مالی را در وضعیت احتیاط نگه داشته است. این فضا همیشه و در وهله نخست، خریداران را به سمت پناهگاه‌های امنی مثل دلار آمریکا هدایت می‌کند.
اما ترکش اصلی این تنش‌ها مستقیم به اقتصاد اروپا اصابت می‌کند؛ چرا که قیمت نفت خام و هزینه‌های گاز مجدداً در کانال صعودی افتاده است. قاره سبز به شدت به واردات انرژی وابسته است و هر زمان قیمت حامل‌های انرژی جهش می‌کند، زنگ خطر برای اقتصاد اروپا به صدا درمی‌آید. این جهش صرفاً گران شدن بنزین یا قبض گاز خانوارها نیست، بلکه هزینه‌های تولید و خدمات را بالا می‌برد و خطر بازگشت تورم را زنده می‌کند.
شاید بپرسید اگر تورم بالا برود، بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را افزایش می‌دهد و این باید به نفع ارز باشد، پس چرا بازار روی خوشی به یورو نشان نمی‌دهد؟
پاسخ در واژه «رکود تورمی» نهفته است. افزایش نرخ بهره زمانی به ارز قدرت می‌بخشد که ناشی از رونق اقتصادی باشد، نه تحمیل هزینه‌های سرسام‌آور انرژی بر یک اقتصاد. اگر بانک مرکزی اروپا برای مهار تورم انرژی مجبور شود نرخ‌ها را بیشتر بالا ببرد، شرکت‌های اروپایی زیر بار بهره‌های سنگین آسیب بیشتری می‌بینند. در نتیجه، سایه بحران انرژی بیشتر از آنکه پشتوانه یورو باشد، اهرمی برای تضعیف آن در برابر دلار است.
زنگ خطر تورم
نظرسنجی‌های تازه نشان می‌دهد که شهروندان اروپایی انتظار دارند تورم در یک سال آینده دوباره بالا بماند و از سطح هدف بانک مرکزی فاصله بگیرد. هرچند که انتظارات سه و پنج‌ساله هنوز کنترل شده است، اما بالا رفتن انتظارات کوتاه‌مدت دست سیاست‌گذاران را برای حمایت از رشد اقتصادی می‌بندد.
این هفته کریستین لاگارد و اعضای بانک مرکزی اروپا پشت درهای بسته دیدار دارند. هرچند پیش‌بینی غالب بر دست‌نخورده ماندن نرخ بهره است، اما لحن سخنان مقامات فرانکفورت زیر ذره‌بین خواهد بود. اگر آنها بر پایداری فشارهای تورمی انرژی تاکید کنند، بازار متوجه خواهد شد که سیاست‌های انقباضی همچنان گلوی اقتصاد حوزه یورو را خواهد فشرد.
گزارش CFTC
مهم‌ترین راز این روزهای یورو در تفاوت رفتار معامله‌گران بازار فیوچرز و بازار آپشن نهفته است، نکته‌ای که می‌تواند برنده یا بازنده معاملات هفته را تعیین کند.
داده‌های رسمی گزارش‌های تعهدات معامله‌گران نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بزرگ به میزان بسیار زیادی در موقعیت‌های فروش (شورت) غرق شده‌اند. حجم شرط‌بندی‌ها روی ریزش یورو به اوج تاریخی پنج‌ساله خود رسیده است؛ یعنی تقریباً همه باور دارند یورو فقط یک مسیر دارد و آن هم ریزش است.
اما وقتی نگاهی به بازار آپشن می‌اندازیم، رفتار بازیگران دیگر غافلگیرکننده است. تقاضا برای بیمه کردن موقعیت‌ها در برابر ریزش قیمت (پوت آپشن‌ها) به مراتب کمتر از حجم سنگین سفارش‌های فروش در بازار فیوچرز است. به بیان ساده، جریان حرفه‌ای در بازار مشتقه آن‌قدرها که معاملات اسپات و فیوچرز نشان می‌دهد، بدبین نیست.
معنای این اتفاق چیست؟
وقتی پوزیشن‌های فروش تا این حد شلوغ و سنگین می‌شوند، بازار در معرض پدیده‌ای به نام بازخرید اجباری شورت‌ها قرار می‌گیرد. اگر فدرال رزرو کمترین نشانه‌ای از نرمش نشان دهد یا خبر مثبتی منتشر شود، این خیل عظیم فروشندگان برای فرار از زیان ناگهان شروع به بستن پوزیشن‌های خود می‌کنند که باعث جهش سریع و موقت یورو رو به بالا می‌شود. بنابراین با وجود نزولی بودن روند کلی، فروش‌های هیجانی در کف‌های قیمتی ریسک بسیار بالایی دارند.
این آمارها در نهایت به نفع صعود است یا نزول؟
اگر این قطعات پازل را کنار هم بگذاریم، نتیجه کاربردی برای استراتژی معاملاتی به این صورت خواهد بود:
- جهت اصلی و میان‌مدت (به نفع نزول یورو): برتری فاندامنتال همچنان با دلار است. بحران انرژی اروپا، رشد اقتصادی شکننده و جریان ریسک‌گریزی جهانی همگی به ضرر یورو هستند و در میان‌مدت فشار نزولی را روی این جفت ارز زنده نگه می‌دارند.
- دام کوتاه‌مدت برای فروشندگان: بازار بیش از حد به سمت فروش متمایل شده و فروشندگان خسته هستند. این خستگی می‌تواند هر لحظه یک موج اصلاحی صعودی و پرقدرت در کوتاه‌مدت ایجاد کند.
- راهکار معاملاتی: این داده‌ها تایید می‌کنند که خرید یورو برای روندهای بلندمدت ایده جالبی نیست، اما تعقیب پوزیشن‌های فروش در کف فعلی هم خطرناک است. بهترین تصمیم، استفاده از جهش‌های صعودی موقت برای یافتن فرصت‌های مطمئن‌تر فروش در راستای روند اصلی است.
در طول هفته با پیگیری نشست‌ها، جزئیات رفتار کندل‌ها و سطوح واکنش قیمت را در قالب تحلیل تکنیکال منتشر خواهیم کرد
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاع‌رسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچگونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معامله‌گران محسوب نمی‌شود. افراد باید نسبت به ریسک‌های ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایه‌گذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمی‌پذیرد.
نظرات کاربران