طبق گزارش اخیر ایران بروکر که بر اساس تحلیل‌های گلس نود منتشر شده، بیت کوین پس از ثبت رکوردهای قیمتی جدید، به مرز روانی 100 هزار دلار نزدیک شده است. این افزایش قیمت چشمگیر، سودهای هنگفتی را برای دارندگان بیت کوین به همراه داشته و در نتیجه، هولدرهای بلندمدت این ارز دیجیتال اقدام به فروش بخشی از دارایی‌های خود کرده‌اند.
بر اساس این گزارش، با افزایش قیمت بیت کوین به سمت 100 هزار دلار، هولدرهای بلندمدت بیش از 507 هزار بیت کوین را به بازار عرضه کرده‌اند. اگرچه این میزان فروش نسبت به فروش 934 هزار بیت کوینی که در جریان افزایش قیمت مارس رخ داده بود، کمتر است اما همچنان قابل توجه می‌باشد.
این گروه از سرمایه‌گذاران با فروش بخشی از بیت کوین‌های خود، سودهای هنگفتی را محقق کرده‌اند و رکورد جدیدی از سود روزانه محقق شده به ارزش 2.02 میلیارد دلار را ثبت کرده‌اند.
تحلیل داده‌ها نشان می‌دهد که بیشتر این فروش‌ها مربوط به بیت کوین‌هایی است که بین 6 ماه تا 1 سال در دست هولدرها بوده است.
افزایش فروش بیت کوین توسط هولدرهای بلندمدت
پس از ثبت رکوردهای قیمتی جدید، بیت کوین به مرز روانی 100 هزار دلار نزدیک شده است. همانند چرخه‌های قبلی، هولدرهای بلندمدت این ارز دیجیتال به منظور کسب سود، اقدام به فروش بخشی از دارایی‌های خود کرده‌اند.
از زمان اوج عرضه بیت کوین توسط هولدرهای بلندمدت در ماه سپتامبر، این گروه بیش از 507 هزار بیت کوین را به بازار عرضه کرده‌اند. اگرچه این میزان فروش نسبت به فروش 934 هزار بیت کوینی که در جریان افزایش قیمت مارس 2024 رخ داده بود، کمتر است اما همچنان قابل توجه می‌باشد.
تحلیل داده‌ها نشان می‌دهد که روزانه به طور متوسط 0.27 درصد از کل عرضه بیت کوین در اختیار هولدرهای بلندمدت به فروش می‌رسد. تنها در 177 روز از کل روزهای معاملاتی، میزان فروش این گروه از سرمایه‌گذاران بیشتر از این مقدار بوده است.
جالب توجه است که میزان فروش فعلی هولدرهای بلندمدت نسبت به دوره افزایش قیمت مارس 2024 بیشتر شده، که نشان‌دهنده شدت بیشتر فروش در این دوره است.
برای ارزیابی تعادل بین زمان هولد و فروش بیت کوین توسط هولدرهای بلندمدت، می‌توانیم از معیار «Liveliness» استفاده کنیم. افزایش این معیار نشان‌دهنده افزایش فعالیت فروش و کاهش آن نشان‌دهنده افزایش فعالیت هولد است.
اگرچه میزان فعلی فروش بیت کوین توسط هولدرهای بلندمدت بیشتر از اوج فروش در ماه مارس است، اما حجم بیت کوین‌های قدیمی‌تر که به فروش می‌رسد کمتر است. این امر نشان می‌دهد که اکثر بیت کوین‌های فروخته‌شده توسط این گروه، به تازگی خریداری شده‌اند (به عنوان مثال، احتمالاً بیشتر از 6 ماه و کمتر از 5 سال سن دارند).
افزایش سود محقق شده توسط هولدرهای بلندمدت
هولدرهای بلندمدت نقش مهمی در کشف قیمت بیت کوین دارند، زیرا آن‌ها منبع اصلی عرضه بیت کوین‌هایی هستند که قبلاً غیرفعال بوده‌اند و اکنون وارد بازار می‌شوند. با پیشرفت بازار صعودی، ارزیابی میزان سودآوری این گروه اهمیت بیشتری پیدا میکند، زیرا آن‌ها با افزایش قیمت، تمایل بیشتری به فروش بیت کوین‌های خود نشان می‌دهند.
هولدرهای بلندمدت در حال حاضر روزانه 2.02 میلیارد دلار سود محقق می‌کنند که رکورد جدیدی است و رکورد قبلی که در ماه مارس ثبت شده بود را شکسته است. جذب این حجم بالای عرضه نیازمند تقاضای قوی و مستمر است که ممکن است به دوره جدیدی از تجمع بیت کوین نیاز داشته باشد.
با ارزیابی نسبت سود و زیان محقق شده توسط هولدرهای بلندمدت، می‌توانیم مشاهده کنیم که این نسبت در ماه نوامبر به سرعت افزایش یافته است. این امر به دلیل عدم وجود بیت کوین‌های قدیمی‌تر با ضرردهی در این دوره قیمتی است.
از نظر تاریخی، قیمت بیت کوین در حالت هیجان‌زده برای چندین ماه باقی مانده، به شرط آنکه جریان ورودی تقاضای جدید قوی و مداوم باشد.
نسبت ریسک فروش (Sell-Side Risk Ratio) ابزاری است که حجم کل سود و زیان تحقق‌یافته توسط سرمایه‌گذاران را نسبت به اندازه دارایی (بر اساس ارزش تحقق‌یافته یا Realized Cap) ارزیابی میکند. این معیار به ما کمک میکند شرایط بازار را بهتر درک کنیم و رفتار سرمایه‌گذاران را تحلیل نماییم.
- ارزش‌های بالا: نشان‌دهنده فروش بیت کوین با سود یا زیان قابل توجه نسبت به قیمت خرید است. این وضعیت معمولاً پس از نوسانات شدید قیمت رخ می‌دهد و نشان می‌دهد که بازار نیاز به بازگشت به تعادل دارد.
- ارزش‌های پایین: نشان‌دهنده فروش بیت کوین نزدیک به قیمت خرید است و نشان می‌دهد که تعادل نسبی در بازار برقرار شده است. این وضعیت اغلب پس از خستگی بازار از نوسانات شدید رخ می‌دهد.
شاخص «نسبت ریسک فروش» در حال نزدیک شدن به محدوده ارزش‌های بالاست که نشان‌دهنده افزایش برداشت سود در محدوده قیمت فعلی است. با این حال، این شاخص همچنان به طور قابل توجهی کمتر از مقدار نهایی آن در چرخه‌های قبلی است. این امر نشان می‌دهد که بازارهای صعودی قبلی توانسته‌اند تقاضای کافی برای جذب عرضه، حتی در شرایط مشابه، ایجاد کنند.
بررسی ترکیب فروش بیت کوین
پس از شناسایی افزایش قابل توجه برداشت سود توسط هولدرهای بلندمدت، می‌توانیم با بررسی ترکیب عرضه فروخته شده، تحلیل دقیق‌تری انجام دهیم.
با استفاده از تجزیه و تحلیل سود محقق شده بر اساس سن بیت کوین‌ها، می‌توانیم ارزیابی کنیم که کدام گروه از هولدرهای بلندمدت بیشترین سهم را در فشار فروش دارند. در اینجا، حجم کل سود محقق شده از ابتدای نوامبر 2024 بر اساس سن بیت کوین‌ها محاسبه شده است:
- بیت کوین‌های 6 ماه تا 1 ساله: 12.6 میلیارد دلار
- بیت کوین‌های 1 تا 2 ساله: 7.2 میلیارد دلار
- بیت کوین‌های 2 تا 3 ساله: 4.8 میلیارد دلار
- بیت کوین‌های 3 تا 5 ساله: 6.3 میلیارد دلار
- بیت کوین‌های بیش از 5 ساله: 4.8 میلیارد دلار
بیت کوین‌های 6 ماه تا 1 ساله بیشترین سهم را در فشار فروش دارند و 35.3 درصد از کل فروش را تشکیل می‌دهند.
تسلط بیت کوین‌های 6 ماه تا 1 ساله نشان می‌دهد که بیشتر فروش‌ها از سوی سرمایه‌گذارانی انجام شده که به تازگی بیت کوین خریداری کرده‌اند. این امر نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران قدیمی‌تر محتاط‌تر عمل می‌کنند و ممکن است منتظر قیمت‌های بالاتر باشند. می‌توان استدلال کرد که این حجم فروش ممکن است مربوط به سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت باشد که پس از راه‌اندازی ETFها بیت کوین خریداری کرده‌اند و قصد دارند تنها از موج بعدی بازار سود ببرند.
پس از بررسی ترکیب فروش بر اساس سن بیت کوین‌ها، می‌توانیم سود محقق شده توسط تمام سرمایه‌گذاران را بر اساس درصد بازده سرمایه‌گذاری آن‌ها تقسیم‌بندی کنیم. این تحلیل به ما کمک میکند تا درک بهتری از رفتار سرمایه‌گذاران با بازده‌های مختلف داشته باشیم.
- سود محقق شده 0 تا 20 درصد: 10.1 میلیارد دلار
- سود محقق شده 20 تا 40 درصد: 10.7 میلیارد دلار
- سود محقق شده 40 تا 60 درصد: 7.3 میلیارد دلار
- سود محقق شده 60 تا 100 درصد: 7.2 میلیارد دلار
- سود محقق شده 100 تا 300 درصد: 13.1 میلیارد دلار
- سود محقق شده بیش از 300 درصد: 10.7 میلیارد دلار
جالب است که همه این گروه‌ها سود تقریباً یکسانی را محقق کرده‌اند. این امر نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران با هزینه‌های اولیه متفاوت، با فروش تعداد کمتری بیت کوین، به سود تقریباً یکسانی دست یافته‌اند. این استراتژی را می‌توان به عنوان «برداشت سود تدریجی» توصیف کرد، به این معنی که سرمایه‌گذاران با هزینه اولیه کمتر، با فروش تدریجی بیت کوین‌های خود، به سود مشابهی دست یافته‌اند.
با تمرکز بر بیت کوین‌هایی که در سال‌های 2021، 2022 و 2023 خریداری شده‌اند، می‌توانیم مشاهده کنیم که در اوج قیمت طی مارس 2024، رفتار فروش قابل توجه و پایدار بوده است.
با این حال، در روند صعودی فعلی، فروش عمدتاً مربوط به بیت کوین‌های خریداری شده در سال 2023 است و بیت کوین‌های خریداری شده در سال‌های 2021 و 2022 تازه شروع به افزایش فشار فروش کرده‌اند. این امر دوباره با تفسیر استراتژی «برداشت سود کوتاه‌مدت» به عنوان یک استراتژی غالب همسو است.
ارزیابی پایداری روند صعودی
برای ارزیابی پایداری روند صعودی فعلی، می‌توانیم ساختار فعلی توزیع عرضه بیت کوین را با ساختار آن در اوج قیمت مارس 2024 مقایسه کنیم.
در مارس 2024، پس از چند ماه افزایش قیمت پس از راه‌اندازی ETFها، عرضه بیت کوین در محدوده قیمتی 40 تا 73 هزار دلار دست به دست شد. در طول هفت ماه نوسان قیمت پس از آن، این محدوده به یکی از مهم‌ترین مناطق عرضه در تاریخ بیت کوین تبدیل شده است.
با تجمع مجدد عرضه در این محدوده قیمتی، این منطقه به یک سطح حمایت قوی تبدیل شد که روند صعودی فعلی از آن آغاز شده است.
با نگاهی به وضعیت کنونی بازار، متوجه می‌شویم که قیمت به سرعت از محدوده 76 هزار دلار به 88 هزار دلار رسیده و در این بازه قیمتی، معاملات بسیار کمی صورت گرفته است. از این مشاهدات می‌توان دو نتیجه‌گیری مهم داشت:
- کشف قیمت یک فرآیند تدریجی است: کشف قیمت جدید به طور معمول نیازمند روندهای صعودی، اصلاحات و تثبیت قیمت است تا محدوده‌های قیمتی جدید تأیید شوند.
- وجود شکاف قیمتی زیر 88 هزار دلار: بین محدوده قیمتی 76 تا 88 هزار دلار، یک «شکاف قیمتی» ایجاد شده است. در صورت اصلاح قیمت و حرکت رو به پایین، این محدوده می‌تواند به یک منطقه جذاب برای معامله‌گران تبدیل شود.
در حالی که بازار در تلاش است تا تعادل جدیدی را در این روند کشف قیمت پیدا کند، تغییرات در توزیع عرضه می‌تواند بینش‌هایی را در مورد مناطق عرضه و تقاضای مورد علاقه ارائه دهد.
خلاصه و نتیجه گیری
با توجه به افزایش قابل توجه قیمت بیت کوین، شاهد افزایش چشمگیر فروش بیت کوین توسط هولدرهای بلندمدت هستیم. این گروه از سرمایه‌گذاران در حال حاضر روزانه به طور متوسط 2.02 میلیارد دلار سود محقق می‌کنند. این حجم بالای فروش، عرضه زیادی را وارد بازار کرده که برای ادامه روند صعودی قیمت، باید جذب شود.
با بررسی دقیق‌تر داده‌ها، مشخص شده که بخش عمده‌ای از فروش بیت کوین‌ها توسط افرادی انجام میشود که این ارز دیجیتال را در بازه زمانی 6 ماه تا 1 سال پیش خریداری کرده‌اند. این امر نشان می‌دهد که هولدرهای بلندمدت‌تر با تجربه بیشتر، همچنان در انتظار قیمت‌های بالاتر هستند و ممکن است در آینده نیز به فروش بیت کوین‌های خود ادامه دهند.
نظرات کاربران