ماینرهای بیت‌کوین در تله ۵۰ میلیارد دلاری هوش مصنوعی

شرکت‌های استخراج بیت‌کوین که طی ماه‌های اخیر بخشی از فعالیت خود را به سمت زیرساخت‌های هوش مصنوعی و پردازش‌های سنگین محاسباتی سوق داده‌اند، حالا با یک مانع جدی تأمین ده‌ها میلیارد دلار سرمایه برای ساخت دیتاسنترها و خرید تجهیزات موردنیاز روبه‌رو شده‌اند.

براساس گزارشی از BlocksBridge Consulting، ماینرهای بورسی بیت‌کوین برای تکمیل پروژه‌های برنامه‌ریزی‌شده خود در حوزه هوش مصنوعی و رایانش با کارایی بالا (HPC) در مجموع به حدود ۵۰ میلیارد دلار سرمایه نیاز دارند.

در این میان، مؤسسات مالی نیز نسبت به تأمین مالی پروژه‌های دیتاسنتری محتاط‌تر شده‌اند و شرایط و هزینه وام‌ها بسته به مشتری، نوع قرارداد و احتمال تکمیل پروژه تفاوت قابل‌توجهی دارد.

شرکت IREN نمونه‌ای از این اختلاف هزینه‌هاست. این شرکت در ماه ژوئن یک بسته تأمین مالی ۳.۶۵ میلیارد دلاری برای خرید پردازنده‌های گرافیکی با نرخ ترکیبی حدود ۶ درصد دریافت کرد، اما دو ماه بعد برای پروژه‌ای دیگر ۲.۴ میلیارد دلار سرمایه با نرخ ثابت ۹ درصد تأمین کرد.

فشار تأمین مالی فقط به نرخ بهره محدود نمی‌شود. در برخی قراردادها، شرکت‌ها ناچار به واگذاری بخشی از مالکیت خود نیز می‌شوند. برای مثال، گوگل در یکی از توافق‌های مرتبط با Cipher Digital، تضمین ۱.۴ میلیارد دلار تعهدات اجاره‌ای را پذیرفت و در مقابل، حق خرید سهامی معادل حدود ۵.۴ درصد از این شرکت را دریافت کرد؛ موضوعی که در صورت استفاده از این اختیار می‌تواند به رقیق‌شدن سهام فعلی منجر شود.

برآورد BlocksBridge نشان می‌دهد IREN به‌تنهایی حدود ۲۱.۱ میلیارد دلار شکاف تأمین مالی دارد. میزان سرمایه موردنیاز Riot Platforms حدود ۷.۲ میلیارد دلار و برای HIVE Digital حدود ۴.۶ میلیارد دلار برآورد شده است.

این در حالی است که بدهی شرکت‌های استخراج بیت‌کوین پیش‌تر نیز به‌شدت افزایش یافته بود. داده‌های VanEck نشان می‌دهد بدهی ماینرها در مقطعی نسبت به سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۴ حدود ۵۰۰ درصد رشد کرده بود.

کاهش جذابیت اقتصادی استخراج بیت‌کوین باعث شده بسیاری از ماینرها تلاش کنند از زیرساخت برق و دیتاسنترهای خود برای ورود به بازار پرتقاضای هوش مصنوعی استفاده کنند. با این حال، گزارش جدید نشان می‌دهد حتی قراردادهای چندمیلیارددلاری با شرکت‌های فناوری نیز لزوماً مشکل را حل نمی‌کند و این شرکت‌ها پیش از عملیاتی‌شدن پروژه‌ها همچنان به سرمایه سنگینی برای خرید تجهیزات، توسعه مراکز داده و تأمین انرژی نیاز دارند.