بیت کوین بعد از تصمیم فدرال رزرو (FOMC) وارد یک فاز اصلاحی شده است. این حرکت نشان می‌دهد بازار طبق الگوی معروف «در شایعه بخر، در خبر بفروش» عمل کرده است. در این گزارشِ گلسنود تلاش شده وضعیت سرمایه‌گذاران، جریان سرمایه ورودی و شرایط بازارهای مشتقه بررسی شود تا ببینیم این اصلاح نشانه‌ای از استراحت سالم بازار است یا هشداری برای ریزش بیشتر.
بازار از صعود تا اصلاح
روند صعودی اخیر بیت کوین تا نزدیکی ۱۱۷ هزار دلار ادامه داشت، اما حالا قیمت BTC وارد مرحله اصلاح شده و در حدود ۱۱ درصد از سقف تاریخی ۱۲۴ هزار دلاری فاصله گرفته است. اگرچه این عدد در نگاه اول زیاد به نظر می‌رسد، اما در مقایسه با چرخه‌های قبلی که اصلاح‌های ۲۸ تا ۶۰ درصدی را تجربه کرده‌اند، بسیار جزئی محسوب میشود. همین موضوع نشان می‌دهد که نوسانات بیت کوین نسبت به گذشته کمتر شده و بازار شباهت بیشتری به روند آرام سال‌های ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۷ دارد.
در کنار این موضوع، داده‌های آنچین نشان می‌دهد تاکنون حدود ۶۷۸ میلیارد دلار سرمایه جدید وارد بازار بیت کوین شده است. این حجم سرمایه‌گذاری تقریباً دو برابر چرخه قبلی است و نشان می‌دهد چرخه فعلی از نظر ورود پول تازه، بزرگ‌ترین چرخه تاریخ بیت کوین بوده است. البته ورود این سرمایه‌ها بیشتر در قالب موج‌های مقطعی اتفاق افتاده و همین موضوع احتمال اصلاح‌های کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد.
رفتار سرمایه گذاران و نقش ETFها
یکی از مهم‌ترین نکات گزارش گلس نود، برداشت سود سنگین توسط هولدرهای بلندمدت است. این گروه تاکنون حدود ۳/۴ میلیون بیت کوین سود برداشت کرده‌اند. در چرخه‌های گذشته، چنین رفتاری معمولاً در نزدیکی سقف‌های قیمتی رخ داده و نشانه‌ای از بلوغ بازار بوده است. طبیعی است که نقد شدن این حجم از دارایی می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد.
از طرف دیگر، ETFهای بیت کوین که در ماه‌های گذشته نیروی حمایتی بازار محسوب می‌شدند، حالا جریان ورودی بسیار کمتری دارند. ورودی روزانه ETFها از حدود ۲۶۰۰ بیت کوین به نزدیک صفر کاهش یافته است. این کاهش همزمان با افزایش فشار فروش از سوی هولدرهای قدیمی، باعث ایجاد یک تعادل شکننده شده است. اگر این روند ادامه پیدا کند و تقاضای نهادی برنگردد، احتمال ادامه ضعف در بازار بالا خواهد بود.
فشار در بازارهای نقدی و مشتقه
پس از نشست فدرال رزرو، بازار اسپات شاهد افزایش حجم معاملات و فشار فروش شد. فروش‌های اجباری و نقدینگی کم باعث شد حرکت نزولی سرعت بیشتری بگیرد. این فشار در بازار فیوچرز هم دیده شد؛ جایی که حجم قراردادهای باز از ۴۴/۸ میلیارد دلار به ۴۲/۷ میلیارد کاهش یافت. هرچند این اتفاق در لحظه بازار را تضعیف کرد، اما می‌تواند در بلندمدت مفید باشد چون معامله‌گران پرریسک و اهرمی از بازار خارج شدند و تعادل دوباره شکل گرفت.
در بازار آپشن نیز نشانه‌های ترس دیده میشود. تقاضا برای قراردادهای فروش (Put) افزایش یافته که بیانگر نگرانی از ریزش بیشتر قیمت است. این وضعیت قراردادهای خرید (Call) را ارزان‌تر کرده و برای کسانی که دید مثبت به آینده دارند، می‌تواند یک فرصت محسوب شود.
سطح کلیدی و نتیجه گیری
یکی از سطوح مهمی که گلسنود روی آن تأکید دارد، محدوده ۱۱۱ هزار دلار است. این سطح در واقع قیمت میانگین خرید هولدرهای کوتاه‌مدت محسوب میشود. اگر بیت کوین بتواند بالای این سطح تثبیت شود، امید به ادامه روند صعودی حفظ میشود. اما در صورت ماندن زیر این سطح، احتمال ریزش بیشتر و حرکت به سمت حمایت‌های پایین‌تر وجود دارد.
به‌طور کلی، داده‌های هفته ۳۸ نشان می‌دهد که بیت کوین در شرایطی متعادل اما شکننده قرار دارد. برداشت سود هولدرهای قدیمی، کاهش جریان ورودی ETFها و فشار در بازارهای اسپات و مشتقه، همگی نشانه‌هایی از خستگی بازار هستند. بااین‌حال، اصلاح فعلی در مقایسه با چرخه‌های گذشته بسیار محدود است و می‌تواند به‌عنوان یک اصلاح سالم تفسیر شود.
برای سرمایه‌گذاران تازه‌کار، پیام ساده این گزارش این است که فعلاً نباید انتظار یک رشد پرقدرت یا یک سقوط شدید را داشت. بهترین راهکار در این شرایط، مدیریت ریسک، صبر و توجه به سطوح کلیدی قیمتی است.
نظرات کاربران