فدرال رزرو چراغ سبز کاهش نرخ بهره را دریافت کرد

آخرین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ایالات متحده که روز چهارشنبه منتشر شد، نشان داد که تورم در این کشور به پایین‌ترین سطح خود در دو سال اخیر رسیده است. این خبر می‌تواند آخرین مانع را برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر از میان بردارد.

بر اساس این گزارش، شاخص CPI در ماه جولای نسبت به سال گذشته 2.9 درصد افزایش یافته که در مقایسه با رشد 3 درصدی ماه ژوئن، کاهش قابل توجهی را نشان می‌دهد. همچنین، شاخص تورم هسته که هزینه‌های متغیر مواد غذایی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد، در ماه جولای نسبت به سال گذشته 3.2 درصد افزایش یافته که از 3.3 درصد ماه ژوئن کمتر است. این کمترین افزایش تورم هسته از آوریل 2021 تاکنون به شمار می‌رود.

ناتان شیتس، اقتصاددان ارشد جهانی سیتی‌گروپ، در گفتگو با یاهو فایننس اظهار داشت:

به نظر من این گزارش چراغ سبزی برای فدرال رزرو در ماه سپتامبر است. این ارقام جدید، تأییدی بر کاهش مجدد تورم پس از افزایش آن در سه ماهه اول سال است؛ اتفاقی که باعث شد فدرال رزرو در یک مقطع هشدار دهد که نرخ‌ بهره احتمالاً برای مدت طولانی‌تری بالا خواهند ماند.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در اواخر ماه گذشته تأکید کرد که گزینه کاهش نرخ بهره در سپتامبر «روی میز» است، به شرطی که داده‌ها از آن حمایت کنند. او و سایر سیاست‌گذاران گفته‌اند که می‌خواهند اطمینان حاصل کنند که تورم به طور پایدار به سمت هدف 2 درصدی آن‌ها در حال حرکت است.

پاول در یک کنفرانس مطبوعاتی در 31 جولای گفت:

مسئله فقط مشاهده داده‌های خوب بیشتر است. ما فقط می‌خواهیم بیشتر ببینیم و اعتماد کسب کنیم.

در حال حاضر، معامله‌گران پیش‌بینی می‌کنند که احتمال کاهش نرخ بهره در سپتامبر 100 درصد است. طبق ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش 50 واحد پایه یا 25 واحد پایه اکنون تقریباً 50/50 است.

کلسی برو از JPMorgan Chase پیش از این به یاهو فایننس گفته بود:

فکر نمی‌کنم واقعاً هیچ بحثی در مورد اینکه فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را کاهش می‌دهد وجود داشته باشد. آنچه ما واقعاً در مورد آن بحث می‌کنیم این است که آیا 25 واحد پایه خواهد بود یا 50 واحد.

فدرال رزرو قبل از جلسه 17-18 سپتامبر در واشنگتن دی.سی، دو مجموعه داده مهم دیگر را برای بررسی خواهد داشت. یکی قرائت شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو، شاخص هسته هزینه مصرف شخصی (PCE) در 30 آگوست و دیگری گزارش اشتغال از اداره آمار کار در 6 سپتامبر است.

داده‌های اشتغال احتمالاً به فدرال رزرو کمک خواهند کرد تا تصمیم بگیرد که آیا اولین کاهش نرخ بهره کوچک یا بزرگ خواهد بود. آخرین گزارش اشتغال نشانه‌های جدیدی از سرد شدن بازار کار را نشان داد که ترس از این را برانگیخت که فدرال رزرو ممکن است برای شروع کاهش نرخ‌ بهره پس از نگه داشتن آن در بالاترین سطح 23 ساله در سال گذشته، بیش از حد منتظر مانده باشد.

در ماه جولای، نرخ بیکاری به 4.3 درصد رسید که بالاترین سطح از اکتبر 2021 است. اقتصاد آمریکا در ماه جولای 114,000 شغل غیرکشاورزی اضافه کرد که کمتر از 175,000 مورد انتظار اقتصاددانان بود.

برخی از ناظران فدرال رزرو استدلال کرده‌اند که بانک مرکزی باید در جلسه ماه جولای خود تصمیم می‌گرفت که برای اولین بار در چهار سال گذشته نرخ‌ها را کاهش دهد تا پیش از آنکه اقتصاد آمریکا وارد رکود شود، از آن پیشی بگیرد. این انتقادات هفته گذشته در میان بدترین سقوط یک روزه بازار سهام از سال 2022 بلندتر شد.

یکی از مقامات فدرال رزرو، رافائل بوستیک رئیس فدرال رزرو آتلانتا، روز سه‌شنبه قبل از آخرین گزارش CPI گفت که می‌خواهد قبل از کاهش نرخ‌ بهره کمی داده‌های بیشتری‌ ببیند. او می‌خواهد اطمینان حاصل کند که فدرال رزرو نرخ‌ بهره را خیلی زود کاهش نمی‌دهد و خطر تشدید مجدد تورم را به همراه ندارد، در حالی که در عین حال اطمینان حاصل می‌کند که بازار کار سرد نمی‌شود.

بوستیک گفت:

من مایلم صبر کنم، اما نرخ بهره کاهش پیدا می‌کند.

مارک زندی، اقتصاددان ارشد Moody’s Analytics، روز چهارشنبه پس از انتشار گزارش CPI به یاهو فایننس گفت:

فدرال رزرو باید نرخ‌ بهره را کاهش دهد. فکر می‌کنم باید ماه‌ها پیش نرخ‌ بهره را کاهش می‌دادند، اما فکر می‌کنم این قطعی است که آن‌ها تورم را به هدف خود بازگردانده‌اند.

با توجه به این داده‌های جدید و اظهارات کارشناسان، به نظر می‌رسد که فدرال رزرو در موقعیت مناسبی برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر قرار دارد. این اقدام می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر اقتصاد آمریکا و بازارهای مالی جهانی داشته باشد.