سقوط قیمت اتریوم به محدوده ۲,۷۰۰ دلار در ۲۴ ساعت گذشته، نگرانی‌ها درباره وضعیت این شبکه را تشدید کرده است. تحلیلگران شرکت ۱۰ ایکس ریسرچ (10x Research) هشدار داده‌اند که مشکل اصلی اتریوم نه قیمت، بلکه ضعف قابل توجه فعالیت آنچین است. به گفته این شرکت، شبکه اتریوم نزدیک به دو سال است که با تقاضای کم، کارمزد پایین و فعالیت محدود در حوزه‌های دیفای و NFT روبه‌روست.
اتریوم در سال‌های ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ به‌دلیل ازدحام شبکه و تقاضای بالا برای دیفای، NFTها، بازی‌های بلاکچینی و استکینگ، کارمزدهای بالایی داشت و همین موضوع به سودآوری شبکه کمک می‌کرد. اما از اواسط ۲۰۲۴ روند کاملاً معکوس شده است. با وجود اینکه بسیاری از کاربران به شبکه‌های لایه‌دو مانند آربیتروم (ARB)، آپتیمیزم (OP) و بیس (Base) مهاجرت کرده‌اند، فعالیت شبکه اصلی اتریوم افزایش نیافته و حتی در برخی بخش‌ها کاهش شدید دیده میشود.
حجم معاملات دیفای همچنان پایین است، حجم معاملات NFTها به بخش کوچکی از دوران اوج رسیده و درآمد کلی شبکه به‌طور محسوس افت کرده است. این کاهش تقاضا اکنون به‌طور مستقیم در قیمت اتریوم منعکس شده است.
۱۰x ریسرچ همچنین بر موضوع مهم دیگری تاکید کرده است: اتریوم برخلاف تصور بسیاری هنوز کاملاً «ضد تورمی» نشده است. طی سه سال گذشته۴,۲ میلیون ETH صادر شده و ۳,۵ میلیون ETH سوزانده شده است.
به این معنا که اتریوم در این دوره دوباره تورمی شده است، زیرا میزان سوزاندن نتوانسته عرضه جدید را خنثی کند. این تغییر موجب شده برخی تحلیلگران در مورد مدل ارزش‌گذاری اتریوم در آینده تردید کنند.
با این حال این شرکت معتقد است دو عامل می‌تواند مسیر اتریوم را تغییر دهد. نخست، شفافیت مقرراتی در ایالات متحده که می‌تواند راه را برای ورود سرمایه‌گذاران نهادی به دیفای باز کند. دوم، آغاز موج جدیدی از فعالیت‌های وب۳ که در صورت بازگشت کاربران می‌تواند دوباره کارمزدها و درآمد شبکه را تقویت کند.
نظرات کاربران