اقتصاد ایالات متحده به اتفاقی نزدیک میشود که بسیاری از اقتصاددانان قبلاً بعید می‌دانستند: بازگشت به سطوح تورم قبل از همه‌گیری بدون ایجاد رکود، سناریویی که اغلب از آن به‌عنوان “فرود نرم” یاد میشود. داده‌های اخیر، از جمله شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اکتبر، نسبت به بالاترین سطح ۴۰ سال گذشته، نشان‌دهنده کاهش نرخ تورم است که اکنون به ۳.۲ درصد رسیده است.
این کاهش نرخ تورم، همراه با رشد مستمر مشاغل و عدم وجود نشانه‌هایی از رکود اقتصادی قابل‌توجه، نشان می‌دهد که افزایش شدید نرخ بهره فدرال رزرو – در حال حاضر به بالاترین سطح در ۲۲ سال اخیر – ممکن است بدون تأثیر شدید بر رشد اقتصادی، تأثیر موردنظر را داشته باشد.
با وجود این روند مثبت، فرود نرم تضمین نشده است. فدرال رزرو به رهبری جروم پاول، محتاط است و افزایش بیشتر نرخ بهره را در صورت لزوم برای دستیابی به هدف تورم ۲ درصدی سالانه رد نکرده است.
در همین حال، سرمایه‌گذاران که تحت‌تأثیر داده‌های تورم تشویق‌کننده قرار دارند، به طور فزاینده‌ای خوش‌بین هستند و بازارهای آتی نشان می‌دهند که احتمال ۶۵ درصد کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا ماه مه وجود دارد. رشد اقتصادی در سال جاری شتاب گرفته است و سه‌ماهه سوم شاهد نرخ رشد سالانه ۴.۹ درصدی بود که سریع‌ترین رشد از اواخر سال ۲۰۲۱ بود.
افزایش شغل نیز قوی باقی‌مانده است، اگرچه کمی کندتر از دوره پس از همه‌گیری، و نرخ بیکاری را در سطح پایین تاریخی نگه داشته است.
بااین‌حال، علائم هشداردهنده در افق وجود دارد. مخارج مصرف‌کننده، محرک اصلی بهبود، به طور فزاینده‌ای به پس‌انداز متکی بوده و نرخ پس‌انداز در سپتامبر به ۳.۴ درصد کاهش‌یافته است. فصل تعطیلات آتی و گزارش خرده‌فروشی اکتبر شاخص‌های مهمی از روند هزینه‌های مصرف‌کننده خواهد بود.
در بازار کار، نرخ بیکاری اندکی افزایش‌یافته است و تعداد افرادی که مزایای بیکاری را دریافت می‌کنند در حال افزایش است که به چالش‌هایی در یافتن مشاغل جدید برای افراد اخراج شده اشاره دارد.
علاوه بر این، نرخ‌های بهره بالاتر هم برای مشاغل و هم برای خانوارها خطراتی ایجاد می‌کند و آنها را در برابر ضربه‌های اقتصادی غیرقابل‌پیش‌بینی آسیب‌پذیرتر می‌کند. در چنین محیط شکننده‌ای، عواملی مانند افزایش ناگهانی قیمت انرژی یا بحران‌های مالی همچنان می‌توانند اقتصاد را در سال آینده وارد رکود کنند.
نظرات کاربران