تحلیل وضعیت دلار و تتر در بازار ایران، آن هم در میانه تنشهای نظامی سال ۲۰۲۶، پیچیدگیهای خاصی دارد. اینکه قیمت تتر از قلههای نزدیک به ۱۷۰ هزار تومان در زمان شروع حملات (اوایل مارس)، حالا به محدوده ۱۵۰ هزار تومان عقبنشینی کرده، ترکیبی از سیاستهای کنترلی و واقعگرایی جنگی است.
در بازارهای مالی ایران، معمولاً قیمتها قبل از وقوع حادثه و با ترس رشد میکنند. وقتی حملات انجام شد و بازار دید که زیرساختهای حیاتی (مثل پالایشگاههای اصلی) تا حدودی سرپا ماندهاند و زندگی جاری است، آن وحشت اولیه فروکش کرد. بسیاری که در قیمتهای بالای ۱۷۰ هزار تومان خرید کرده بودند، با آرامتر شدن فضا دچار واهمه شدند و با فروش دارایی خود، روند کاهشی را تسریع کردند.
دولت و بانکهای مرکزی هم در شرایط جنگی معمولاً دست به اقدامات اضطراری میزنند: کنترل معاملهگران فردایی و بستن حسابهای مشکوک ارزی.
وقتی ریالی برای خرید دلار در بازار نباشد، قیمت نمیتواند به پرواز خود ادامه دهد. رکود معاملاتی در اسفند ۱۴۰۴ ناشی از همین کمبود نقدینگی ریالی است.
وقتی ترامپ رسماً اعلام میکند که مذاکرهای در کار نیست قاعدتاً باید بازار از ترس جهش کند، اما میبینیم که دلار و تتر در یک رنج ساید (خنثی) قفل شدهاند.
این پارادوکس جنگ شدید و ثبات ارز نشان میدهد که موتورهای محرک قیمت تغییر کردهاند. در ادامه دلایلی را که پشت پرده این نوسان محدود است، بررسی میکنیم:
جابجایی از ترس به واقعگرایی جنگی
بازار ایران معمولاً به احتمال جنگ واکنش شدیدتری نشان میدهد تا خود جنگ. در آستانه آغاز حملات، تتر سقفشکنی کرد (تا نزدیکی ۱۸۰ هزار تومان)، اما حالا که درگیری به یک روال روزمره تبدیل شده، معاملهگران به این وضعیت عادت کردهاند. در واقع، تمام اخبار منفی در قیمتهای قبلی پیشخور شده بود. حالا بازار منتظر یک اتفاق بزرگتر است تا دوباره حرکت کند.
دلار هست، ریال نیست
دلیل فنی و اصلی ثبات فعلی، قفل شدن نقدینگی است. در وضعیت جنگی و باتوجهبه بودجه انقباضی ۱۴۰۵، بانک مرکزی به شدت جلوی گردش ریال را گرفته است.
- کاهش قدرت خرید: وقتی اولویت مردم تامین کالاهای اساسی در شرایط بحرانی است، تقاضای سرمایهگذاری برای دلار کاهش مییابد.
- مسدودسازی هوشمند: بانک مرکزی با استفاده از سیستمهای نظارتی، خریدهای بزرگ تتر و دلار را به شدت محدود کرده و این باعث شده تقاضا در بازار آزاد به بنبست بخورد.
پیشبینی وضعیت تتر (بهار ۱۴۰۵)
باتوجهبه شرایط فعلی، دو سناریو برای تتر متصور است:
- سناریوی اول (تثبیت و فرسایش): اگر درگیریها در سطح فعلی بماند، تتر در محدوده ۱۵۰ تا ۱۶۵ هزار تومان نوسان خواهد کرد. در این حالت، «رکود» بزرگتر از «تورم» خواهد بود.
- سناریوی دوم (جرقه جدید): اگر تهدید ترامپ مبنی بر هدف قرار دادن مستقیم ناوگان سایه یا حسابهای ارزی دولت در امارات عملی شود، دلار میتواند به راحتی سد ۲۰۰ هزار تومان را بشکند.
بهطور کلی، کاهش اخیر تتر به ۱۵۴ هزار تومان لزوماً یک ریزش تکنیکالی نیست، بلکه بیشتر ناشی از خستگی بازار و نبود ریال کافی برای خرید در قیمتهای بالاتر است. بازار فعلاً در حال انتظار است.
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاعرسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچگونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معاملهگران محسوب نمیشود. افراد باید نسبت به ریسکهای ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایهگذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمیپذیرد.
نظرات کاربران