تحلیل یورو به دلار ۲۹ شهریور | بررسی تکنیکال و فاندامنتال EURUSD!

جفت‌ارز یورو به دلار (EUR/USD) هفته معاملاتی گذشته را در سطوح نزدیک به ۱.۱۴۸۵ به پایان رساند و فاصله‌ای چندانی با پایین‌ترین سطح چند هفته‌ای خود یعنی ۱.۱۴۵۴ ندارد. اگر این روزها نگاهی به وضعیت بازار فارکس بیندازید، متوجه می‌شوید که توجه همه معامله‌گران به نوسانات شدید شاخص دلار، تصمیمات تازه‌ بانک‌های مرکزی و جهش ناگهانی قیمت‌های انرژی جلب شده است.

برای درک بهتر حرکت‌های بعدی یورو به دلار، از بررسی وضعیت تکنیکال شروع می‌کنیم و سپس سراغ ریشه‌های بنیادی و تحولات بازار می‌رویم.

وضعیت تکنیکال و سطوح کلیدی EURUSD

اگر نمودار یورو به دلار را از زاویه تحلیل تکنیکال نگاه کنیم، می‌بینیم که حرکت صعودی قیمت در برخورد با یک خط روند نزولی در محدوده ۱.۱۶۸۵ متوقف شده است. این خط روند که از ژانویه سال ۲۰۲۶ شکل گرفته، مانند یک سد محکم در برابر رشد یورو عمل کرده است. از طرفی، جهش پرقدرت شاخص دلار آمریکا در هفته گذشته، موجی از فشار فروش را روانه یورو کرد و قیمت را به سمت پایین کشید.

در مسیر نزولی قیمت، چند سطح بسیار حیاتی وجود دارد که سرنوشت این جفت‌ارز را تعیین می‌کنند. نخستین و مهم‌ترین محدوده خریداران در کوتاه‌مدت، سطح حمایتی ۱.۱۳۶۰ است. اگر قیمت این سطح را از دست بدهد، فشار فروش شدت گرفته و یورو به سمت حمایت بعدی در ۱.۱۲۲۵ ریزش خواهد کرد. در صورتی که این سطح هم شکسته شود، مسیر قیمت به سوی سطح ۱.۱۱۰۰ باز می‌شود. سطح ۱.۱۱۰۰ در واقع مهم‌ترین حمایت ساختاری و بلندمدت EUR/USD به شمار می‌رود و تا زمانی که قیمت بالای این سطح باقی بماند، چشم‌انداز بلندمدت بازار همچنان مثبت باقی خواهد ماند.

اما در سناریوی صعودی، اگر یورو بتواند حمایت ۱.۱۳۶۰ را حفظ کند و هم‌زمان بازدهی اوراق قرضه آمریکا فروکش نماید، قیمت جان تازه‌ای گرفته و شانس بازگشت به محدوده ۱.۱۶۳۰ تا ۱.۱۶۵۰ را خواهد داشت.

جهت‌گیری بعدی یورو تا حد زیادی به رفتار شاخص دلار آمریکا (DXY) در برخورد با سطح ۱۰۰.۵۰ بستگی دارد. اگر شاخص دلار بتواند از این سد عبور کرده و صعود خود را به سمت ۱۰۱.۸۰ ادامه دهد، یورو تحت فشار بیشتری قرار گرفته و تا سطوح ۱.۱۳۶۰ و ۱.۱۲۴۰ ریزش خواهد کرد. اما اگر بازدهی اوراق قرضه آمریکا کاهش یابد، دلار تضعیف شده و مسیر صعودی یورو هموارتر می‌شود.

وضعیت بنیادی یورو به دلار

نگاهی به پشت صحنه و ابعاد بنیادی بازار نشان می‌دهد که بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به حوالی ۵.۰۰ درصد رسیده، در حالی که بازدهی اوراق مشابه در آلمان حدود ۳.۵۲ درصد است. این تفاوت عملکرد، یک برتری حدوداً ۱۴۸ نقطه پایه‌ای (۱.۴۸ درصدی) برای بدهی‌های دلاری ایجاد کرده است. همین تفاوت بازدهی موجب شده که سرمایه‌ها به سمت دلار جریان پیدا کنند و EUR/USD در نزدیکی منطقه حمایتی ۱.۱۴۳۵ تا ۱.۱۴۵۰ باقی بماند.

در این میان، فدرال رزرو آمریکا و بانک مرکزی اروپا هر دو در اقدامات اخیر خود نرخ بهره را به میزان ۰.۲۵ درصد افزایش دادند. هرچند این اقدام هم‌زمان مانع از عریض‌تر شدن شکاف نرخ بهره میان دو قاره شد، اما میانگین نرخ بهره فدرال رزرو همچنان در سطحی بالاتر از نرخ سپرده‌گذاری بانک مرکزی اروپا جا خوش کرده است.

چالش‌های اقتصادی اروپا در برابر قیمت انرژی

سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک مرکزی اروپا تا حدی توانسته از ریزش شدید یورو جلوگیری کند، اما واقعیت این است که اقتصاد حوزه یورو روی یک لبه تیغ حرکت می‌کند. توازن میان کنترل تورم و حمایت از رشد اقتصادی به شدت شکننده شده است.

تداوم هزینه‌های بالای نفت و گاز مستقیماً به بدنه فعالیت‌های اقتصادی اروپا ضربه می‌زند. این وضعیت باعث شده تا حتی اگر بانک مرکزی اروپا نرخ‌های بهره را در سطوح بالا نگه دارد، بالا ماندن قیمت انرژی مانند یک ترمز برای رشد اقتصادی عمل کرده و مانع از تقویت پایدار یورو شود.

بازخوانی نشست فدرال رزرو و بحران انرژی در خاورمیانه

در آن سوی اقیانوس، فدرال رزرو ایالات متحده در آخرین نشست خود طبق انتظارات بازار، نرخ بهره شاخص را ۰.۲۵ درصد افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد رساند. تورم در آمریکا از مارس ۲۰۲۱ همواره بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی بوده و با اینکه در طول سال ۲۰۲۵ رو به کاهش گذاشته بود، اما آغاز سال جدید با چالش‌های تازه‌ای همراه شد.

در شرایطی که ذهن بازار درگیر تعرفه‌های تجاری ترامپ بود، ناگهان یک بحران شدیدتر در عرضه انرژی جهان رخ داد. درگیری‌های منطقه‌ای در خاورمیانه باعث اختلال در تردد کشتی‌ها از تنگه هرمز شد؛ راهی که پیش از بحران، مسیر عبور حدود یک‌چهارم نفت و فرآورده‌های نفتی جهان بود و بخش عمده آن به آسیا می‌رفت. این کمبود عرضه، شوک قیمتی سنگینی به بازار نفت وارد کرد و فعالان اقتصادی را به این نتیجه رساند که با ماندگاری نفت گران، بانک‌های مرکزی چاره‌ای جز ادامه سیاست‌های انقباضی نخواهند داشت.

همین پیش‌بینی باعث شد که افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده باشد و اثر آنی جدیدی روی دلار بگذارد. معامله‌گران حتی شک داشتند که آیا کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، با توجه به فشارهای ترامپ برای کاهش نرخ بهره و حذف راهنمایی‌های آینده، دست به افزایش نرخ می‌زند یا خیر. ترامپ بلافاصله پس از این تصمیم در شبکه اجتماعی خود واکنش تندی نشان داد و خواستار کاهش سریع نرخ بهره به ۱ درصد یا کمتر شد. با این حال، فدرال رزرو نه تنها نرخ بهره را بالا برد، بلکه بر اساس خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP)، نشان داد که شانس افزایش‌های بعدی نرخ بهره تا پیش از پایان سال جاری همچنان بالا است.

مسیر پیش رو و رویدادهای کلیدی هفته

با عبور از نشست بانک‌های مرکزی، توجه معامله‌گران دوباره به تحولات خاورمیانه و قیمت نفت جلب شده است. قیمت‌های بالاتر انرژی مستقیماً به تورم دامن می‌زنند و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را تقویت می‌کنند.

تحلیلگران انتظار دارند که در صورت تداوم تورم و تقاضای قوی، فدرال رزرو یک بار دیگر در نشست‌های اکتبر یا دسامبر ۲۰۲۶ نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش دهد. استراتژیست‌های بانک ING نیز معقتدند که پیام محکم و انقباضی فدرال رزرو این پیام را به بازار داده که در صورت تداوم فشارهای قیمتی، افزایش مجدد نرخ بهره در ماه اکتبر کاملاً محتمل است.

در هفته پیش رو، تقویم اقتصادی رویدادهای سنگینی ندارد، اما انتشار آمارهای مقدماتی شاخص مدیران خرید (PMI) و سخنرانی‌های مقامات بانک‌های مرکزی می‌تواند نوسانات جدیدی بر روی روند EUR/USD ایجاد کند.

در مجموع، جفت‌ارز یورو به دلار در یک ناحیه سرنوشت‌ساز معامله می‌شود. حفظ حمایت ۱.۱۳۶۰ برای جلوگیری از ریزش بیشتر قیمت حیاتی است و شکست شاخص دلار به بالای سطح ۱۰۰.۵۰ می‌تواند فشار بر یورو را دوچندان کند، هرچند که ساختار کلان یورو تا زمانی که بالای ۱.۱۱۰۰ معامله می‌شود، همچنان پایدار باقی مانده است.

هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاع‌رسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچ‌گونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معامله‌گران محسوب نمی‌شود. افراد باید نسبت به ریسک‌های ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایه‌گذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمی‌پذیرد.