تحلیل هفتگی شاخص دلار آمریکا (DXY) در ۱۰ مرداد

در تحلیل قبلی شاخص دلار انتظار داشتیم با توجه به شکستی که در محدوده ۱۰۰.۵ دلار رخ داد و همچنین ثبت شدوهای بلند صعودی به این سطح شکسته شده، قیمت بر اساس پشتوانه فاندامنتالی به سمت نواحی بالاتر حرکت کند. اما رفتار بازار در سه روز پایانی هفته کاملاً غافلگیرکننده بود و انتشار اخباری مانند مداخلات ارزی ژاپن، شکل‌گیری کندل‌های روزانه به شدت نزولی و در نهایت یک کندل هفتگی بسیار قدرتمند و قرمز را رقم زد.

از نظر تکنیکالی این نزول شارپ و ناگهانی لزوماً به معنای تغییر کامل روند به یک فاز نزولی نیست، اما بدون شک کار را برای خریداران شاخص دلار بسیار سخت‌تر کرده است، چرا که فروشندگان قدرتی غیرقابل‌انکار از خود نشان دادند.

با این وجود ساختار کلی بازار هنوز صعودی باقی مانده است و تا زمانی که قیمت بالاتر از حمایت کلیدی ۹۹.۵ دلار معامله می‌شود، سناریوی صعود و بازگشت دلار همچنان اعتبار دارد. اما اگر این سطح حمایتی به سمت پایین شکسته و تثبیت شود، با اطمینان بیشتری می‌توان گفت شاخص دلار مجدداً به ساختار رنج و فرسایشی قبلی بازگشته است.

همین تقابل تکنیکالی دقیقاً در داده‌های فاندامنتال هفته پیش‌رو نیز دیده می‌شود. به‌طوری که لحن انقباضی فدرال رزرو و تورم از خریداران حمایت می‌کند، اما ریزش‌های اخیر تکنیکالی و ابهامات بازار کار معامله‌گران را در انتظار تایید نهایی نگه داشته است.

مرور تحرکات هفته گذشته شاخص دلار

شاخص دلار آمریکا (DXY) هفته پر نوسانی را پشت سر گذاشت و با وجود ریسک‌گریزی شدید در بازارهای جهانی که ناشی از ادامه تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه بود، در بیشتر روزهای هفته گارد نزولی به خود گرفت. شاخص دلار برای اولین بار از اواسط ماه ژوئن تا محدوده ۹۹.۷۴ ریزش کرد.

اصلی‌ترین محرک‌های رفتارهای قیمتی در این هفته، افزایش مجدد تنش‌ها میان آمریکا و ایران و تهدیدات مربوط به تنگه هرمز بود. علاوه بر این، دخالت و مداخله وزارت دارایی ژاپن در بازار ارز برای تقویت ین، باعث بازگشت و ریزش شدید دلار شد.

این ریزش در حالی رخ داد که پیام بانک مرکزی آمریکا در نشست روز چهارشنبه کاملاً هاوکیش (طرفدار سیاست‌های انقباضی) بود. در بازار اوراق قرضه هم بازدهی اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به اوج‌های بی‌سابقه‌ای رسید و بازدهی ۱۰ ساله هم بالاترین سطح ۱۸ ماه اخیر خود را ثبت کرد.

هفته گذشته چه اتفاقی برای شاخص دلار رخ داد؟

فدرال رزرو در نشست اخیر خود نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت، اما لحن کلی این تصمیم کاملاً هاوکیش بود. سه نفر از اعضای کمیته که از رؤسای منطقه‌ای بودند رأی مخالف دادند و خواهان افزایش بلافاصله ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره شدند. سیاست‌گذاران اعلام کردند فعالیت‌های اقتصادی با وجود تورم بالا همچنان قوی است و بازار کار وضعیت باثباتی دارد.

نتیجه رأی‌گیری ۹ به ۳ نشان‌دهنده تمایل روزافزون مسئولان برای انقباضی‌تر کردن سیاست‌های پولی است. کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، اگرچه مسیر بعدی را کاملاً مشروط به داده‌های تورمی آینده دانست، اما تاکید کرد فدرال رزرو متعهد به مهار تورم است و تداوم تورم بالای ۲ درصد را تحمل نخواهد کرد. همین موضوع درها را برای افزایش مجدد نرخ بهره در آینده کاملاً باز نگه داشته است.

داده‌های گزارش CFTC

داده‌های گزارش CFTC برای هفته منتهی به ۲۱ جولای نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بزرگ خریدهای صعودی خود روی دلار را از سر گرفته‌اند. خالص پوزیشن‌های بلند (Long) با یک چرخش قوی از ۱۳.۲ هزار قرارداد به ۱۵.۶ هزار قرارداد افزایش یافته است.

افزایش حجم پوزیشن‌های باز (Open Interest) در کنار رشد خالص پوزیشن‌های خرید نشان می‌دهد این صعود ناشی از ورود خریداران جدید به بازار است و صرفاً پوشش پوزیشن‌های فروش (Short Covering) نیست. با توجه به اینکه شاخص‌های نوسان‌گیری همچنان در میانه محدوده ۵ ساله خود قرار دارند، معامله‌گران هنوز فضای بسیار زیادی برای افزایش پوزیشن‌های صعودی روی دلار دارند و با توجه به پایداری داده‌های اقتصادی آمریکا، این روند می‌تواند تقویت شود.

به زبانی ساده، داده‌های اخیر نشان می‌دهند معامله‌گران بزرگ و حرفه‌ای در حال خرید سنگین دلار و باز کردن پوزیشن‌های صعودی جدید هستند. خبر خوب برای خریداران دلار این است که روند خریدهای آنها تازه شروع شده و بازار هنوز اشباع نشده است بنابراین سرمایه‌گذاران بزرگ همچنان دست باز و فضای زیادی برای خریدهای بیشتر دارند.

تناقض در داده‌ها

دلار آمریکا در حال حاضر میان دو مجموعه از داده‌های اقتصادی متناقض گیر افتاده است:

• تورم پایدار: تورم کل (CPI) به ۳.۵ درصد و تورم هسته به ۲.۶ درصد رسیده است. آمار شاخص هزینه مصرف شخصی (PCE) نیز نشان داد که اگرچه تورم کمی از شتاب افتاده اما فشارهای زیرپوستی قیمت‌ها همچنان باقی است و به فدرال رزرو دلیل کافی برای انقباضی نگه داشتن سیاست‌ها می‌دهد.
• تضعیف بازار کار: گزارش اخیر آمار اشتغال (NFP) برای ماه ژوئن ضعیف‌تر از حد انتظار بود و اقتصاد آمریکا تنها ۵۷ هزار شغل ایجاد کرد. اگرچه نرخ بیکاری به ۴.۲ درصد کاهش یافت اما دلیل اصلی آن خروج بخشی از نیروی کار از بازار بود.

با این حال، کوین وارش تمایل چندانی نشان نداده که تمرکز اصلی فدرال رزرو را از مبارزه با تورم به سمت ضعف بازار کار چرخاند. در این میان، معامله‌گران منتظر انتشار آمار تورم هفته پیش رو هستند تا محرک اصلی بعدی دلار مشخص شود.

در هفته پیش‌رو، تقویم اقتصادی آمریکا کاملاً در اختیار داده‌های مربوط به بازار کار قرار دارد. مهم‌ترین رویداد هفته، انتشار آمار اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) برای ماه جولای در روز جمعه خواهد بود. علاوه بر این، شاخص‌های بخش خدمات و تولید ISM و همچنین سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو زیر ذره‌بین معامله‌گران خواهد بود.

جمع بندی تحلیل شاخص دلار

افت کامل تورم و رساندن آن به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو بسیار سخت‌تر و فرسایشی‌تر از مرحله اول کنترل تورم شده است. تا زمانی که تورم زیرپوستی آمریکا سرسخت باقی بماند، انتظارات بازار مبنی بر بالا ماندن نرخ بهره برای مدتی طولانی‌تر پابرجا خواهد بود و همین موضوع در صورت حفظ حمایت تکنیکالی ۹۹.۵ دلار، حمایتی محکم و بنیادی برای شاخص دلار آمریکا ایجاد می‌کند.

هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاع‌رسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچ‌گونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معامله‌گران محسوب نمی‌شود. افراد باید نسبت به ریسک‌های ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایه‌گذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمی‌پذیرد.