تحلیل هفتگی بیت کوین ۹ آبان | چرا بازار کریپتو ریزش کرد؟

بیت کوین در یک نگاه

• سرقت ۶.۳ میلیارد دلاری از بایننس موجی از ترس راه انداخت و باعث لیکویید شدن ۱.۵ میلیارد دلار از معاملات اهرمی شد.
• اقتصاد قوی و تورم آمریکا احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را بالا برده و ورود پول تازه به کریپتو را بسته است.
• ناآرامی‌های خاورمیانه قیمت انرژی را بالا نگه داشته و همین موضوع جلوی تمایل به خرید دارایی‌های پرریسک را می‌گیرد.
• ورود ۴۴۰ میلیون دلار پول تازه به ETFهای اسپات و خریدهای نهادی، تنها دلیلی است که فعلاً جلوی سقوط بیشتر قیمت را گرفته است.

بازار کریپتو هفته پرتنش و فرسایشی دیگری را پشت سر می‌گذارد. بیت کوین طی این هفته بیش از ۳ درصد از ارزش خود را از دست داد و در مسیر ثبت چهارمین هفته متوالی با بازدهی منفی قرار گرفته است. پادشاه ارزهای دیجیتال تحت فشار دو شوک بزرگ بنیادی قرار دارد: از یک‌سو، مواضع تهاجمی فدرال رزرو در نشست اکتبر امید برای کاهش زودهنگام نرخ بهره را کم‌رنگ کرده و از سوی دیگر، گزارش رخنه امنیتی ۶.۳ میلیارد دلاری در صرافی بایننس، موج سنگینی از ریسک‌گریزی و لیکویید شدن پوزیشن‌های اهرمی را کلید زده است.

با این حال، جریان ورود پول به صندوق‌های ETF اسپات برای دومین هفته متوالی مثبت مانده و تا روز پنج‌شنبه ۴۴۰.۷۴ میلیون دلار ورودی خالص ثبت کرده است؛ عاملی که مانع از سقوط بیشتر قیمت شده اما در برابر موج فروش کلی بازار هنوز توان کافی نشان نداده است.

چرا بیت کوین و بازار کریپتو ریزش کرد؟

رؤیای «آپتوبر» یا همان صعود تاریخی بیت کوین در ماه اکتبر، امسال به کابوسی تحت عنوان رکتوبر (Rektober) تبدیل شد. قیمت بیت کوین روز جمعه پس از لمس کف ۷۶,۵۰۰ دلاری در ساعات اولیه معاملات آسیا، به زیر محدوده ۷۸,۰۰۰ دلار بازگشت.

بررسی رفتارهای چرخه‌ای بیت کوین نشان می‌دهد در ۵ موردی که بیت کوین ماه اکتبر را با کندل منفی به پایان رسانده، در ۳ بار آن ماه نوامبر نیز با ریزش‌های دو رقمی و سنگین همراه شده است. این الگو زنگ خطری جدی برای معامله‌گران در ماه پیش رو به شمار می‌رود.

سایمون پیتر مسابنی (Simon-Peter Massabni)، مدیر توسعه کسب‌وکار در XS.com، خاطرنشان کرد که تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه توانایی دارد عرضه جهانی نفت را با شوک مواجه کند. هرگونه شوک انرژی، نگرانی‌ها از سخت‌گیری پولی ادامه‌دار فدرال رزرو را تشدید می‌کند و مستقیماً نقدینگی را در بازارهای ریسک‌پذیر از جمله کریپتو قفل خواهد کرد. از دیدگاه مسابنی، بیت کوین تا شفاف شدن اوضاع ژئوپلیتیک و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران، درون یک کانال خنثی بین ۷۰,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار معامله خواهد شد و هر تلاشی برای آغاز موج صعودی تازه، احتمالاً با برداشت سریع سود توسط معامله‌گران و فشار عرضه سرکوب می‌شود.

بحران امنیتی بایننس

شوک‌آورترین اتفاق هفته، رخنه امنیتی بزرگ در بزرگ‌ترین صرافی متمرکز جهان بود. طبق اعلام رسمی بایننس، خسارت این حمله در حدود ۶.۳ میلیارد دلار تخمین زده شده است. این صرافی بلافاصله با همکاری شرکای بلاک‌چینی موفق شد ۳ میلیارد دلار از دارایی‌های سرقت‌شده را به‌صورت آنچین مسدود کند. بایننس تأکید کرده که دارایی کاربران در امنیت کامل قرار دارد و تمامی خسارت‌ها از محل دارایی‌های خود شرکت و صندوق بیمه SAFU جبران خواهد شد.

نتایج اولیه تحقیقات تیم امنیت نشان می‌دهد نفوذ از طریق لپ‌تاپ شخصی یکی از مهندسان DevOps رخ داده است. مهاجم با دسترسی به خدمات این صرافی توانسته تراکنش‌های غیرمجاز برداشت وجه را به ثبت برساند.

این بحران ضربه شدیدی به روحیات بازار مشتقات زد. طبق آمار کوین گلس، طی روز گذشته ۲۳۷,۱۴۹ معامله‌گر لیکویید شدند و حجم کل پوزیشن‌های سوخت‌شده به ۱.۵۳ میلیارد دلار رسید. بزرگ‌ترین سفارش تکی تسویه‌شده مربوط به جفت‌ارز BTCUSDT در بایننس با رقم سنگین ۱۱.۰۹ میلیون دلار ثبت شد.

مقاومت اقتصاد کلان در برابر رشد قیمت

در بخش اقتصاد کلان، چشم‌انداز سیاست‌های پولی ایالات متحده دست‌کمی از اخبار منفی بایننس نداشت. ماجرا به یک رابطه مستقیم برمی‌گردد: هر زمان اقتصاد آمریکا قوی بماند و تورم پایین نیاید، فدرال رزرو دست از سیاست‌های انقباضی برنمی‌دارد و این یعنی بسته ماندن نقدینگی برای دارایی‌های پرریسک. در نشست اخیر، تثبیت نرخ بهره در محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد با پیامی کاملاً انقباضی همراه شد. مخالفت دو عضو سیاست‌گذار و تمایل آن‌ها برای افزایش دوباره نرخ بهره در کنار مواضع کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، نشان داد بانک مرکزی حاضر است برای سرکوب تورم، بازارها را در رکود معاملاتی نگه دارد.

داده‌های پنج‌شنبه مهر تأییدی بر همین نگرانی زد. رشد اقتصادی سه‌ماهه سوم آمریکا (GDP) با جهش سالانه ۳.۴ درصدی بسیار قوی‌تر از پیش‌بینی ۳.۲ درصدی بازار ظاهر شد؛ دیتایی که نشان می‌دهد چرخ اقتصاد بدون توجه به فشار بهره همچنان با سرعت می‌چرخد. هم‌زمان، شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) که دماسنج اصلی فدرال رزرو برای سنجش تورم محسوب می‌شود، با رشد سالانه ۳.۶ درصدی و هسته ۳.۱ درصدی ثابت کرد مهار گرانی به بن‌بست خورده است.

اثر مستقیم این داده‌ها بر بیت کوین کجاست؟ وقتی رشد اقتصادی بالاست و تورم فروکش نمی‌کند، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر تقویت می‌شود. با بالا ماندن نرخ بهره، بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا جهش می‌کند و سرمایه‌گذاران بزرگ ترجیح می‌دهند نقدینگی خود را در دارایی‌های امن با سود تضمین‌شده دلاری نگه دارند، نه در بازار پرنوسان ارز دیجیتال. خروج این نقدینگی نهادی همان سد محکمی است که جلوی شکل‌گیری هر موج صعودی تازه را در بیت کوین گرفته و بازار را در برابر اخبار منفی آسیب‌پذیرتر کرده است.

بن بست ژئوپلیتیک

تلاش‌های دیپلماتیک برای مهار آتش جنگ در خاورمیانه طی روزهای اخیر باعث تضعیف شاخص دلار شد، اما این بار خلاف گذشته، ریزش دلار کمکی به نجات خریداران بیت کوین نکرد. گزارش روزنامه گاردین حاکی از ارسال نامه مستقیم جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا، به محسن رضایی دبیر شورای عالی امنیت ملی ایران به منظور احیای مذاکرات صلح بود. قطر نیز پیش‌نویس طرحی تازه را میانجی‌گری کرد.

با این وجود، تداوم تنش‌ها میان نیروهای انصارالله یمن و عربستان سعودی، انتشار هشدارهایی پیرامون ازسرگیری درگیری‌ها پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و ادعای نیروی دریایی ایران مبنی بر برخورد چهار نفت‌کش با مین‌های دریایی در تنگه هرمز، سایه ریسک را بالای سر بازار نفت نگه داشته است. افزایش بهای سوخت اثر تورمی مستقیم دارد و همین نگرانی، تمایل به انباشت دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین را در نطفه خفه می‌کند.

سیگنال مثبت وال‌استریت

تنها نقطه اتکای امیدوارکننده بازار در میان این امواج منفی، تداوم تقاضای نهادی از سمت صندوق‌های سرمایه‌گذاری است. طبق داده‌های پلتفرم SoSoValue، صندوق‌های اسپات بیت کوین بعد از ثبت ۳۰۴.۷۳ میلیون دلار ورود خالص در هفته قبل، در این هفته نیز تا پایان معاملات روز پنج‌شنبه رقمی بالغ بر ۴۴۰.۷۴ میلیون دلار جذب سرمایه داشته‌اند. اگر این جریان ادامه‌دار بماند، می‌تواند مانند ترمزی در برابر شتاب ریزش عمل کند.

داده‌های آنچین منتشرشده توسط پلتفرم Lookonchain نیز نکته جالبی را آشکار کرد: در حالی که شرکت Strategy در هفته اخیر خرید بیت کوین را موقتاً متوقف کرده، شرکت سرمایه‌گذاری Strive دست به خرید سنگین ۶,۱۸۲ واحد بیت کوین زده است. جابه‌جایی جریان انباشت میان بازیگران سازمانی نشان می‌دهد خریداران در کف‌های قیمتی همچنان مشغول جمع‌آوری کوین‌ها هستند.

جمع بندی تحلیلی

ریزش اخیر بیت کوین نتیجه برخورد هم‌زمان سه مانع بزرگ بنیادی بود. از یک طرف، رخنه امنیتی صرافی بایننس موج سنگینی از ترس را در بازار مشتقات ایجاد کرد و به لیکویید شدن بیش از ۱.۵ میلیارد دلار موقعیت اهرمی منجر شد. از طرف دیگر، داده‌های قوی رشد اقتصادی و تورم آمریکا در کنار سیگنال‌های انقباضی فدرال رزرو، بازده اوراق قرضه را بالا برد و انگیزه ورود پول تازه به دارایی‌های پرریسک را گرفت. تداوم تنش‌های ژئوپلیتیک و ریسک تورم انرژی نیز وضعیت احتیاط را دوچندان کرده است.

با‌این‌حال، ورود ادامه‌دار سرمایه به صندوق‌های ETF اسپات و خریدهای نهادی نشان می‌دهد که پول‌های بزرگ در کف‌های قیمتی هنوز خریدارند و همین موضوع مانع از شتاب گرفتن سقوط بیشتر قیمت شده است. برای معامله‌گر، این وضعیت یعنی تا زمان شفاف شدن فضای کلان، نباید انتظار جهش‌های شارپ و بی‌دردسر داشت.

برای درک اینکه این برخوردهای بنیادی دقیقا روی چه نقاطی از نمودار متوقف می‌شوند یا توان ادامه دارند، در تحلیل بعدی به بررسی تکنیکال کلاسیک بیت کوین می‌پردازیم و حمایت‌ها و مقاومت‌های کلیدی، میانگین‌های متحرک حساس و خطوط روند چارت را بررسی خواهیم کرد تا سناریوهای معاملاتی پیش رو شفاف‌تر شوند.

هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاع‌رسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچ‌گونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معامله‌گران محسوب نمی‌شود. افراد باید نسبت به ریسک‌های ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایه‌گذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمی‌پذیرد.