طوفان در بازار طلا! گزارش هفتگی کیتکو ۱۸ مهر

هفته‌ای پر از نوسانات تند و نفس‌گیر برای بازار طلا به پایان رسید. روزهایی که با فشار شدید بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، قدرت‌نمایی شاخص دلار و هراس از شعله‌ور شدن دوباره تورم آغاز شد، اما در نهایت با چرخش غافلگیرکننده خریداران، ریزش قیمت نفت و عقب‌نشینی بازدهی اوراق، به یک پایان سبز و پرانرژی ختم گردید.

طلای جهانی پس از لمس کف‌های نگران‌کننده در اواسط هفته، موفق شد بار دیگر خود را به کانال‌های بالاتر برساند و درست بیخ گوش مقاومت روانی و حساس ۴,۲۰۰ دلار آرام بگیرد. این بازگشت سریع، فضای روانی تحلیل‌گران وال استریت را دوباره به مرز خوش‌بینی حداکثری رسانده است، اما در سوی دیگر، سرمایه‌گذاران خرد و فعالان مین استریت هنوز نتوانسته‌اند این تغییر روند را به طور کامل باور کنند.

با آغاز هفته معاملاتی جدید، نگاه تمامی فعالان بازار به داده‌های کلیدی تورم آمریکا دوخته شده است؛ جایی که قرار است مشخص شود آیا این موج صعودی تازه جان گرفته ادامه خواهد داشت یا نوسانات تازه‌ای در راه است.

بررسی تکنیکال اونس طلا

برای درک رفتار قیمت طلا، بررسی ساختار حرکتی و سطوح کلیدی ثبت‌شده در روزهای اخیر بسیار راه‌گشاست. معاملات اونس جهانی در شامگاه یکشنبه کار خود را از قیمت ۴,۱۴۲.۴۰ دلار آغاز کرد. طلا در ساعات نخست تلاش کرد به واسطه محرک‌های ژئوپلیتیک و خریدهای نهادی صعود کند، اما با ورود به روز سه‌شنبه، موجی از فشار فروش ناشی از رشد دلار و افزایش نرخ بازدهی اوراق قرضه به وجود آمد. این ریزش در روز چهارشنبه شدت بیشتری گرفت و قیمت با ثبت کف هفتگی در سطح ۴,۰۶۶.۳۱ دلار، معامله‌گران را در وضعیت هشدار قرار داد.

با این حال، حضور سنگین خریداران در محدوده حمایتی ۴,۱۰۰ دلار مانع از ادامه بیشتر ریزش قیمت شد. پنجشنبه با برگزاری موفق حراج اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا، روند بازدهی معکوس شد و طلا توانست مسیر بازیابی را در پیش بگیرد. قدرتمندترین حرکت هفته در روز جمعه رقم خورد، جایی که طلا با یک جهش قوی سقف هفتگی خود را در ۴,۲۰۷.۴۸ دلار ثبت کرد و در نهایت معاملات را تنها با ۵ دلار فاصله از سد مستحکم ۴,۲۰۰ دلار بست.

زاویه دید تحلیل‌گران تکنیکال و سناریوهای پیش رو

در بررسی تکنیکال، زاویه‌های مختلفی از سوی کارشناسان مطرح شده است. درین نیوسام، تحلیل‌گر ارشد بازار در Barchart.com، بر این باور است که قراردادهای فیوچرز دسامبر طلا در وضعیت اشباع فروش قرار دارند. از دید او، بسته شدن قیمت بالاتر از سقف قبلی تسویه روزانه در سطح ۴,۱۸۷.۱۰ دلار که مربوط به ۶ اکتبر بود، نشانه‌ای مثبت و صعودی برای کوتاه‌مدت به شمار می‌رود. نیوسام همچنین یادآور می‌شود که طلا همچنان زیر میانگین متحرک ۴۵ روزه خود در نزدیکی ۴,۳۹۸ دلار معامله می‌شود و این فاصله نشان می‌دهد هنوز فضای مناسبی برای رشد قیمت در روزهای پیش رو وجود دارد.

از سوی دیگر، الکس کوپتسیکویچ، تحلیل‌گر ارشد FxPro، به جهش نزدیک به ۳ درصدی طلا در نیمه دوم هفته اشاره می‌کند و معتقد است این حرکت می‌تواند یک نقطه عطف اساسی باشد. طلا با ورود به محدوده حمایتی ماه‌های ژوئن و جولای با موجی از سفارش‌های خرید روبه‌رو شد، در حالی که بسیاری از معامله‌گران انتظار ریزش تا مرز ۴,۰۰۰ دلار را داشتند. به عقیده کوپتسیکویچ، مسیر صعود طلا در افق دو هفته آینده هموار به نظر می‌رسد و تا محدوده ۴,۳۰۰ الی ۴,۳۵۰ دلار مانع تکنیکال سرسختی در چارت دیده نمی‌شود، هرچند که تداوم بحران بدهی اروپا و امکان استراحت موقت دلار می‌تواند چالش‌هایی ایجاد کند.

در این میان، مارک چندلر، مدیر ارشد در Bannockburn Global Forex، نگاه محتاطانه‌تری دارد. او معتقد است طلا در روزهای اخیر بارها بالای ۴,۲۰۰ دلار نفوذ کرده اما بلافاصله با فشار فروشندگان روبه‌رو شده است. به باور چندلر، تا زمانی که قیمت نتواند جایگاه خود را بالای محدوده ۴,۲۳۰ دلار تثبیت کند، نمی‌توان از تشکیل یک کف مستحکم و مطمئن صحبت کرد.

بنیادهای کلان طلای جهانی

حرکات طلا در این هفته بازتاب مستقیمی از تلاقی عوامل بنیادی متعدد بود. در آغاز هفته، جریان مداوم خرید طلا توسط بانک مرکزی چین در کنار تنش‌های نظامی میان آمریکا و ایران و صعود نفت، جذابیت دارایی‌های امن را دوچندان کرده بود. با این حال، انتشار صورت‌جلسه نشست سپتامبر فدرال رزرو فضای بازار را دگرگون کرد. این گزارش نشان داد که اکثریت سیاست‌گذاران فدرال رزرو همچنان انتظار دارند تا پیش از پایان سال جاری میلادی، دست‌کم یک مرحله دیگر افزایش نرخ بهره صورت گیرد. این لحن انقباضی منجر به تقویت شاخص دلار و جهش بازدهی اوراق قرضه شد و طلا را که دارایی بدون بازده محسوب می‌شود، تحت فشار شدید قرار داد.

در پایان هفته، معادله مجدداً چرخید. انتشار گزارش‌هایی مبنی بر پیشرفت و مذاکرات سازنده میان واشنگتن و تهران، بخشی از پرمیوم ریسک ژئوپلیتیک نفت را تخلیه کرد و افت قیمت طلای سیاه را رقم زد. همزمان، انتشار داده‌های مقدماتی شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان و افت شدید آن به سطح ۴۶.۳ واحد در کنار افزایش انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان، بار دیگر کارکرد سنتی طلا به عنوان سپر محافظتی در برابر تورم را در کانون توجه قرار داد.

کوین گریدی، مدیر شرکت Phoenix Futures and Options، معتقد است طلا در وضعیت حساسی به سر می‌برد زیرا حمایت ناشی از تجارت کاهش ارزش پول (Debasement Trade) تا حدی کمرنگ شده و فلز زرد اکنون به شدت وابسته به رفتار سایر بازارها شده است. به گفته او، بازار کار با ثبت آمار ضعیف ایجاد تنها ۲۹,۰۰۰ شغل، این گمانه‌زنی را تقویت کرد که فدرال رزرو دیگر قادر به افزایش نرخ‌ها نخواهد بود.
گریدی تأکید می‌کند که معامله‌گران در حال حاضر در انتظار نحوه هضم این داده‌ها توسط بانک مرکزی هستند و تا زمان روشن شدن وضعیت، طلا در یک محدوده رنج اما با نوسانات بسیار شدید معامله خواهد شد. از نگاه او، ورود گسترده الگوریتم‌های معاملاتی که روی تک‌تک کلمات و اعداد واکنش نشان می‌دهند، عامل اصلی پرش‌های قیمتی ناگهانی در شرایط کنونی است.

نظرسنجی هفتگی کیتکو

نتایج نظرسنجی این هفته کیتکو نیوز شکاف معناداری را میان نگاه تحلیل‌گران حرفه‌ای نهادی و معامله‌گران خرد به نمایش گذاشت. عملکرد مثبت طلا در ساعات پایانی هفته، کفّه ترازو را در میان کارشناسان وال استریت به سمت صعود سنگین‌تر کرده است، در حالی که فعالان مین استریت ترجیح می‌دهند با محافظه‌کاری بیشتری نظاره‌گر بازار باشند.

در بخش وال استریت، مجموعاً ۱۴ تحلیل‌گر برجسته شرکت کردند: نیمی از کارشناسان، یعنی ۷ نفر معادل ۵۰ درصد، پیش‌بینی کردند که طلای جهانی در هفته پیش رو روندی افزایشی خواهد داشت. در مقابل، تنها ۲ تحلیل‌گر معادل ۱۴ درصد بر این باور بودند که قیمت‌ها کاهش می‌یابد و ۵ تحلیل‌گر دیگر معادل ۳۶ درصد کل آرا، بازار را خنثی، نوسانی یا فاقد جهت مشخص ارزیابی کردند.

در بخش نظرسنجی آنلاین مین استریت، ۲۰۶ معامله‌گر خرد رأی خود را ثبت کردند: ۹۳ نفر از شرکت‌کنندگان معادل ۴۵ درصد به رشد قیمت طلا در روزهای آینده رأی دادند. ۷۷ معامله‌گر معادل ۳۷ درصد معتقد بودند قیمت با افت همراه می‌شود و ۳۶ سرمایه‌گذار باقی‌مانده معادل ۱۸ درصد، روند طلا را بدون تغییر محسوس و در فاز رنج پیش‌بینی کردند. عدم دستیابی آرای صعودی به مرز ۵۰ درصد در میان معامله‌گران خرد، نشان‌دهنده تردید آنها پس از افت‌های اواسط هفته است.

دیدگاه نخبگان بازار؛ آیا موج صعودی ادامه خواهد داشت؟

اظهارات کارشناسان ارشد بازار در این نظرسنجی نشان می‌دهد که اجماع شکننده‌ای درباره مسیر آتی وجود دارد و هر یک از تحلیل‌گران محرک متفاوتی را زیر ذره‌بین قرار داده‌اند.

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد در Forex.com، با ابراز خوش‌بینی صریح می‌گوید بازار در هفته گذشته احتمالاً شاهد پدیده تسلیم فروشندگان (Capitulation) بوده است. به عقیده او، فروشندگان پس از ریزش اولیه نتوانستند کف‌ها را حفظ کنند و به سرعت عقب نشستند. بسته شدن کندل هفتگی در محدوده مثبت نشانه‌ای معنادار است و شواهد نشان می‌دهد که خریداران همچنان در نزدیکی مرز ۴,۰۰۰ دلار با قدرت وارد صحنه می‌شوند.

ریچ چکان، مدیر عملیاتی Asset Strategies International، نیز همسو با خریداران است و اظهار می‌دارد باور غالب اکنون بر این است که فدرال رزرو در نشست اکتبر خود دست به افزایش نرخ بهره نخواهد زد. این موضوع فشار کوتاه‌مدت را از دوش طلا برمی‌دارد. او البته اضافه می‌کند که قدرت دلار و سطح بالای بازدهی اوراق همچنان مانعی در برابر صعودهای شارپ خواهد بود، اما شیب حرکتی طلا در هفته آینده مثبت پیش‌بینی می‌شود.

در سمت رویکردهای خنثی، آدریان دی، رئیس شرکت مدیریت دارایی Adrian Day، انتظار دارد نوسانات رفت و برگشتی طلا ادامه پیدا کند. او پایان احتمالی درگیری‌های نظامی را عامل افت انتظارات تورمی و کاهش فشار بر بانک‌های مرکزی برای انقباض پولی می‌داند. از سوی دیگر، پایان جنگ می‌تواند پرمیوم پناهگاه امن را از روی دلار بردارد. بنابراین، او نه ریزش بزرگی برای طلا متصور است و نه شکست سقف‌های قیمتی را در کوتاه‌مدت ممکن می‌داند.

کالین چیزینسکی، استراتژیست ارشد SIA Wealth Management، نیز موضعی بی‌طرف اتخاذ کرده است. او وضعیت کنونی را یک طناب‌کشی کامل می‌داند که هر لحظه ممکن است با رویدادی غیرمنتظره به یک سمت متمایل شود. افت نفت و بازدهی اوراق می‌تواند طلا را بالا ببرد، اما در عین حال جهش دلار قادر است همه چیز را معکوس کند. چیزینسکی همچنین یادآور می‌شود که انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و سلسله انتخابات‌های سیاسی در سراسر جهان طی ماه‌های آینده، نقاط عطف واقعی بازار خواهند بود و تا زمان عبور از این ابهامات سیاسی، طلا بیشتر در حال درجا زدن است.

تقویم اقتصادی هفته پیش رو

هفته معاملاتی پیش رو یکی از فشرده‌ترین و تأثیرگذارترین دوره‌ها از نظر داده‌های اقتصاد کلان خواهد بود. نبض بازار فلزات گرانبها بیش از هر چیز با گزارش‌های تورمی هماهنگ خواهد شد و معامله‌گران باید تقویم روزهای آینده را با دقت دنبال کنند.

در صبح سه‌شنبه، آمار فروش خانه‌های موجود برای ماه سپتامبر منتشر می‌شود که تصویری از سلامت بخش مسکن و تأثیر نرخ‌های بهره بر مصرف‌کنندگان ارائه خواهد داد.

صبح چهارشنبه، مهم‌ترین رویداد هفته یعنی انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) رقم خواهد خورد. کوین گریدی هشدار داده که به دلیل تأثیر رشد قبلی قیمت انرژی، ممکن است ارقام تورم بالاتر از پیش‌بینی‌ها ظاهر شوند. اگر این رقم فراتر از انتظارات باشد، زمزمه‌های افزایش مجدد نرخ بهره می‌تواند طلا را تکان دهد.

روز پنجشنبه، بازار با سیلی از داده‌های اقتصادی مواجه می‌شود. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) به همراه داده‌های خرده‌فروشی ماه سپتامبر و آمار هفتگی مدعیان بیمه بیکاری منتشر خواهد شد. علاوه بر این، نظرسنجی‌های صنعتی فیلادلفیا فد و امپایر استیت نیز بر روی خروجی خبرگزاری‌ها قرار می‌گیرند تا وضعیت بخش تولید ارزیابی شود.

در نهایت، در شامگاه پنجشنبه، توجه فعالان بین‌المللی به بانکوک جلب خواهد شد. جایی که کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در جریان رویداد صندوق بین‌المللی پول (IMF) سخنرانی خواهد کرد. هرگونه اشاره وارش به چشم‌انداز تورم و سیاست نرخ بهره در ماه‌های پایانی سال، می‌تواند جهت حرکتی طلا را پیش از پایان هفته معاملاتی برای روزهای بعد تعیین کند.

جمع بندی گزارش کیتکو

طلا توانسته است با موفقیت از طوفان فشار فروش اواسط هفته عبور کند و با بازیابی سریع تا آستانه ۴,۲۰۰ دلار، ساختار حمایتی خود را زنده نگه دارد. با این حال، تضاد آشکار میان انتظارات وال استریت و مین استریت نشان می‌دهد که معامله‌گران نباید جانب احتیاط را رها کنند. محدوده ۴,۰۶۶ تا ۴,۱۰۰ دلار همچنان سنگر دفاعی مستحکم خریداران است و در سوی مقابل، عبور قاطع و تثبیت بالای ۴,۲۳۰ دلار چراغ سبز لازم برای فتح اهداف ۴,۳۰۰ و ۴,۳۵۰ دلار را روشن خواهد کرد.

تا پیش از انتشار گزارش CPI در روز چهارشنبه و سخنرانی رئیس فدرال رزرو، حفظ استراتژی‌های مدیریت ریسک و پرهیز از تصمیم‌گیری‌های شتاب‌زده در این محدوده نوسانی، منطقی‌ترین رویکرد برای فعالان بازار خواهد بود.