برای اینکه درک درستی از آینده میانمدت جفتارز پوند به دلار داشته باشیم، ابتدا باید محرکهای اصلی اقتصادی و سیاسی که در پشت صحنه در حال جهتدهی به بازار هستند را بشناسیم. درحالحاضر، پوند بریتانیا در میان یک بلاتکلیفی سیاسی داخلی و انتشار آمارهای اقتصادی جدید، تحت فشار فروش قرار گرفته است.
دلایل فاندامنتال این وضعیت و تأثیر آنها بر چارت را بررسی میکنیم:
شوک استعفای نخست وزیر و ابهام در آینده سیاسی
روز گذشته، کییر استارمر (Keir Starmer) از سمت نخستوزیری و رهبری حزب کارگر بریتانیا استعفا داد. این خبر ابتدا شوکی به بازار وارد کرد، اما از آنجا که او فوراً جدول زمانی خروج خود را مشخص کرد و رقبای احتمالی نیز برای یک انتقال قدرت سریع به توافق رسیدند، فضای وحشت در بازار تا حدی فروکش کرد.
در حال حاضر، اندی برنهام (Andy Burnham) شانس اول جانشینی اوست و اگر رقیب سرسختی پیدا نشود، او میتواند تا روز ۱۷ جولای (۲۶ تیر) رسماً کار خود را به عنوان نخستوزیر جدید آغاز کند. حمایت چهرههای سرشناس حزب از برنهام باعث کاهش ریسک طولانی شدن این جابجایی شده و در نتیجه، نرخ بهره اوراق قرضه دولتی بریتانیا از سقف روز گذشته خود یعنی ۴.۸۶٪ کمی عقبنشینی کرده است.
بدهیهای سنگین دولت
برای بازارها، شخصِ نخستوزیر به تنهایی مهم نیست؛ بلکه برنامههای اقتصادی او و اینکه چه کسی را به عنوان وزیر دارایی انتخاب میکند، اهمیت دارد. سوال اصلی معاملهگران این است: آیا دولت جدید به انضباط مالی پایبند میماند یا میخواهد با خرج کردن بیرویه پول، رشد اقتصادی کاذب ایجاد کند؟
اوضاع مالی بریتانیا در حال حاضر اصلاً مساعد نیست؛ حجم وامهای بخش دولتی فراتر از انتظارات است و نسبت بدهی دولت به کل تولید ناخالص داخلی به بالای ۹۵٪ رسیده است. سرمایهگذاران بزرگ خاطره تلخ سال ۲۰۲۲ را به یاد دارند؛ زمانی که بیانضباطی مالی دولت باعث سقوط شدید ارزش داراییهای بریتانیا شد. بنابراین، بازار با ذرهبین تمام وعدههای خرجپول دولت جدید را زیر نظر دارد.
انتشار آمارهای ناامیدکننده بریتانیا
دادههای اقتصادی جدید بریتانیا (شاخص مدیران خرید یا PMI) که وضعیت رونق و رکود اقتصادی را نشان میدهند، دقایقی پیش منتشر شدند و اخبار خوبی برای پوند نداشتند:
- شاخص نهایی خرید مدیران کارخانهها: این آمار با افت نسبت به پیشبینیها (۵۳.۵) و دوره قبل (۵۳.۹)، عدد ۵۳.۱ را ثبت کرد که نشاندهنده کند شدن سرعت رشد در بخش تولیدی است.
- شاخص قدرت خرید شرکتهای خدماتی: اوضاع در بخش خدمات که موتور اصلی اقتصاد بریتانیاست، نگرانکنندهتر بود. این شاخص برخلاف انتظار بازار که منتظر رشد و رسیدن به عدد ۵۰.۱ بود، با ریزش مواجه شد و عدد ۴۸.۷ (پایینتر از دوره قبل یعنی ۴۹.۳) را ثبت کرد. قرار گرفتن این عدد زیر مرز ۵۰، علناً زنگ خطر ورود بخش خدماتی بریتانیا به فاز رکود را به صدا درآورده است.
در طرف دیگر چارت، دلار آمریکا در حال گران شدن است؛ چون اقتصاد آمریکا نسبت به اروپا و بریتانیا قویتر نشان داده و فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) سیگنال داده است که نرخ بهره را برای مدتی طولانی بالا نگه میدارد. این فاصله نرخ بهره میان آمریکا و بریتانیا، نقدینگی را به سمت دلار جذب میکند.
این آمارها پوند را صعودی میکنند یا نزولی؟
اگر بخواهیم تمام این پازلهای اقتصادی و سیاسی را کنار هم بگذاریم، چشمانداز فاندامنتال پوند در حال حاضر نزولی (Bearish) است. چرا؟
۱. استعفای نخستوزیر یک بلاتکلیفی سیاسی ایجاد کرده که تا زمان مشخص شدن برنامههای مالی دولت جدید، سرمایهگذاران بزرگ را از خرید پوند منصرف میکند.
۲. آمارهای بدتر از انتظار PMI (بهویژه سقوط بخش خدمات به زیر مرز ۵۰) نشان میدهد که اقتصاد بریتانیا در حال ضعیف شدن است. این موضوع دست بانک مرکزی بریتانیا را برای بالا نگه داشتن نرخ بهره میبندد و مجبورشان میکند به فکر کاهش نرخ بهره باشند.
۳. در مقابل، دلار آمریکا به دلیل نرخ بهره بالاتر و اقتصاد قویتر، جذابیت بیشتری دارد.
بنابراین از نظر فاندامنتال، کفه ترازو به نفع دلار سنگینی میکند. بنابراین، تا زمانی که تغییر مثبتی در آمارهای اقتصادی بریتانیا رخ ندهد یا ابهامات سیاسی برطرف نشود، انتظار میرود فشار فروش روی پوند باقی بماند و هرگونه صعود قیمتیِ کوتاهمدت، موقتی و ناشی از اصلاحات تکنیکالی باشد که در نهایت دوباره با هجوم فروشندگان مواجه خواهد شد.
بخش اول این گزارش به پایان رسید. برای مشاهده تحلیلهای بیشتری از پوند از جمله اهداف قیمتی، حمایتها، مقاومتها و ساختار نمودار روی این لینک کلیک کنید.
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاعرسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچگونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معاملهگران محسوب نمیشود. افراد باید نسبت به ریسکهای ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایهگذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمیپذیرد.
نظرات کاربران