تصمیم بزرگ فدرال رزرو امروز اعلام می‌شود؛ رالی تازه یا موج فروش در بازار؟

سرمایه‌گذاران در سراسر جهان در انتظار اعلام تصمیم جدید فدرال رزرو درباره نرخ بهره هستند، تصمیمی که می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت بازارهای مالی را مشخص کند.

قرار است مقام‌های فدرال رزرو آمریکا پس از پایان نشست دو روزه خود در روز چهارشنبه ساعت ۲۱:۳۰ به وقت ایران نتیجه تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره را اعلام کنند. انتظار عمومی بازار این است که بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳,۵۰ تا ۳,۷۵ درصد حفظ کند. با این حال تمرکز اصلی سرمایه‌گذاران بیشتر بر پیام‌ها و راهنمایی‌های آینده‌نگر سیاست‌گذاران قرار دارد.

تصمیم سیاست پولی در شرایطی اعلام می‌شود که اقتصاد آمریکا در وضعیتی حساس قرار دارد. نرخ تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو باقی مانده است. همزمان نشانه‌هایی از کاهش سرعت رشد اقتصادی در برخی بخش‌ها دیده می‌شود. افزایش قیمت نفت نیز که تا حد زیادی به تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه مرتبط است، چشم‌انداز تورمی را پیچیده‌تر کرده است.

بر اساس داده‌های منتشر شده، تورم هسته (Core CPI) در ماه ژانویه به ۳,۱ درصد رسیده که بالاترین سطح آن در نزدیک به دو سال گذشته محسوب می‌شود. در همین حال تورم در بخش خدمات همچنان در سطح بالایی باقی مانده است. این مسئله باعث شده چشم‌انداز کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت تضعیف شود.

×

بازار انرژی نیز فشار تازه‌ای بر سیاست‌گذاران وارد کرده است. قیمت نفت برنت اکنون بالاتر از ۱۰۰ دلار در هر بشکه معامله می‌شود. افزایش هزینه سوخت می‌تواند در ماه‌های آینده دوباره نرخ تورم را افزایش دهد و تصمیم‌گیری درباره سیاست پولی را دشوارتر کند.

در همین حال برخی شاخص‌های اقتصادی نشانه‌هایی از ضعف را نشان می‌دهند. سرعت استخدام در مقایسه با سال گذشته کاهش یافته است. هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان نیز به دلیل شرایط مالی سخت‌تر با کاهش مواجه شده است. بازار مسکن نیز به دلیل نرخ‌های بالای وام مسکن همچنان در وضعیت ضعیفی قرار دارد.

بر اساس داده‌های بازبینی شده دولت آمریکا، تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه چهارم تنها ۰,۷ درصد رشد کرده است. این رقم نسبت به برآورد اولیه به شکل قابل توجهی کاهش یافته است. ترکیب رشد اقتصادی ضعیف و تورم نسبتا بالا تصمیم‌گیری برای سیاست‌گذاران پولی را پیچیده کرده است.

انتظار می‌رود جروم پاول رئیس فدرال رزرو در نشست خبری پس از اعلام تصمیم، بر ضرورت صبر و دریافت داده‌های اقتصادی بیشتر تأکید کند. سرمایه‌گذاران به دقت سخنان او را بررسی خواهند کرد تا نشانه‌هایی درباره زمان احتمالی کاهش نرخ بهره در آینده به دست آورند.

با وجود این روند، تحلیلگران معتقدند پس از اعلام تصمیم فدرال رزرو ممکن است نوسانات بازار افزایش پیدا کند. پیام‌های انقباضی می‌تواند فشار بر دارایی‌های پرریسک را بیشتر کند. در مقابل لحن ملایم‌تر از سوی بانک مرکزی ممکن است در کوتاه‌مدت از بازارهای ریسکی حمایت کند.