بازار ارزهای دیجیتال در روزهای اخیر با نوسانات شدیدی روبرو بوده و بسیاری از سرمایهگذاران را نگران کرده است اما اگر دقیق‌تر نگاه کنیم، می‌بینیم که عده‌ای به رویه قدیمی خودشان برگشته‌اند: «هولد کردن» یا همان نگه داشتن ارزهای دیجیتال.
آن‌ها به جای واکنش‌های هیجانی، به جمع‌آوری تدریجی دارایی‌های دیجیتال خود ادامه می‌دهند و بر این باورند که با حفظ آرامش و دید بلندمدت می‌توانند از این بازار پرنوسان سود ببرند.
بازگشت به استراتژی هولد کردن
پس از ریزش شدید قیمت‌ها در هفته گذشته، بازار ارزهای دیجیتال در حال بهبود تدریجی است. با این حال، سرمایهگذاران هنوز هم نسبت به آینده بازار مردد هستند. اما اگر به رفتار سرمایهگذاران در شبکه بلاکچین نگاه کنیم، متوجه می‌شویم که بسیاری از آن‌ها به استراتژی قدیمی «هولد کردن» روی آورده‌اند.
از زمانی که قیمت بیت کوین در ماه مارس به بالاترین سطح خود رسید، شاهد فروش گسترده بیت کوین توسط سرمایهگذاران مختلف بودیم. اما در چند هفته اخیر، این روند تغییر کرده است. به خصوص کیف پول‌های بزرگ که معمولا متعلق به صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند، شروع به خرید بیت کوین کرده‌اند. به نظر می‌رسد این سرمایهگذاران بزرگ دوباره به جمع‌آوری بیت کوین روی آورده‌اند.
شاخص روند تجمعی (ATS) میزان تغییر کلی موجودی ارزهای دیجیتال در بازار را اندازه می‌گیرد. این شاخص نشان می‌دهد که سرمایهگذاران در حال حاضر بیشتر به جمع‌آوری ارزهای دیجیتال روی آورده‌اند تا فروش آن‌ها.
با توجه به این تغییر رویه، شاخص ATS به بالاترین مقدار ممکن یعنی ۱ رسیده است. این یعنی در ماه گذشته، سرمایهگذاران به شدت به خرید و جمع‌آوری ارزهای دیجیتال پرداخته‌اند.
سرمایه‌گذارانی که قصد دارند بیت کوین خود را برای مدت طولانی نگه دارند (LTH) نیز همین رفتار را نشان می‌دهند. آن‌ها پیش از رسیدن قیمت به بالاترین حد خود، مقدار زیادی از بیت کوین‌هایشان را فروخته بودند. اما حالا دوباره به این رویه برگشته‌اند و ترجیح می‌دهند بیت کوین‌هایشان را نگه دارند. در سه ماه گذشته، حدود ۳۷۴ هزار بیت کوین به کیف پول‌های این سرمایهگذاران بلندمدت منتقل شده است.
از این اطلاعات می‌توان نتیجه گرفت که حالا سرمایهگذاران بیشتر تمایل دارند که بیت کوین‌هایشان را نگه دارند تا اینکه آن‌ها را بفروشند.
ما می‌توانیم با بررسی تغییرات هفتگی در میزان بیت کوینی که سرمایهگذاران بلندمدت نگه می‌دارند، بهتر متوجه شویم که این سرمایهگذاران در حال خرید بیتکوین هستند یا فروش آن.
در ماه مارس، درست قبل از اینکه قیمت بیت کوین به بالاترین حد خود برسد، این سرمایهگذاران بلندمدت مقدار زیادی از بیت کوین‌هایشان را فروختند. این اتفاق به ندرت رخ می‌دهد و در تاریخ بازار بیت کوین، کمتر از ۱/۷ درصد روزها شاهد چنین فروش گسترده‌ای بوده‌ایم. اما اخیراً، این روند تغییر کرده و سرمایهگذاران بلندمدت دوباره شروع به جمع‌آوری بیت کوین کرده‌اند.
با وجود اینکه از ماه آپریل تا جولای، مقدار زیادی از ارزهای دیجیتال به بازار عرضه شد، قیمت بازار همچنان بالای میانگین قیمتی که سرمایهگذاران فعال برای خرید ارزهای دیجیتال پرداخت کرده‌اند، باقی مانده است.
این میانگین قیمت، یک نقطه مهم و مرزی است که نشان می‌دهد سرمایهگذاران به آینده بازار خوش‌بین هستند یا بدبین. از آنجایی که قیمت بازار توانسته بالای این میانگین باقی بماند، نشان می‌دهد که بازار هنوز هم قدرت دارد و سرمایهگذاران به طور کلی انتظار دارند که قیمت‌ها در کوتاه‌مدت و میان‌مدت افزایش پیدا کند.
بررسی سوگیری سرمایهگذاران در بازارهای اسپات
از آنجایی که بازار در حال حاضر روند نزولی دارد، می‌توانیم از شاخص CVD برای تخمین میزان فشار فروش نسبت به فشار خرید در بازارهای اسپات استفاده کنیم.
این شاخص به ما کمک می‌کند تا روند کلی بازار در میان‌مدت و همچنین عوامل مثبت و منفی که روی قیمت تاثیر می‌گذارند را بهتر درک کنیم. از زمانی که قیمت به بالاترین حد خود رسید، به‌طور مداوم شاهد فشار فروش بیشتری بوده‌ایم.
وقتی مقدار شاخص CVD مثبت باشد، به این معنی است که فشار خرید در بازار بیشتر از فشار فروش است. اما اگر مقدار این شاخص منفی باشد، نشان می‌دهد که فشار فروش بیشتر است.
اگر به طور متوسط سالانه مقدار این شاخص را در دو سال گذشته بررسی کنیم، می‌بینیم که این مقدار بین منفی ۲۲ میلیون دلار تا منفی ۵۰ میلیون دلار نوسان داشته است. این نشان می‌دهد که به طور کلی در این مدت، فشار فروش در بازار بیشتر از فشار خرید بوده است.
با در نظر گرفتن میانگین بلندمدت شاخص CVD به عنوان نقطه تعادل، می‌توانیم یک نسخه اصلاح شده از این شاخص را ایجاد کنیم که سوگیری فروش ضمنی را در نظر گرفته و تصحیح کند. با مقایسه شاخص CVD اصلاح شده (میانگین متحرک ۳۰ روزه) با درصد تغییر قیمت ماهانه، یک همبستگی جالب توجه مشاهده میشود.
در این چارچوب، ناتوانی اخیر در شکستن مقاومت ۷۰ هزار دلاری را می‌توان تا حدودی با ضعف تقاضا در بازار اسپات (CVD اصلاح شده منفی) توضیح داد. از سوی دیگر، احیای احتمالی تقاضا در بازار اسپات را می‌توان با بازگشت شاخص CVD اصلاح شده به محدوده مثبت تایید کرد.
روند بازار و رفتار سرمایهگذاران بلندمدت
در ماه‌های اخیر، نوسانات شدید قیمت بیت کوین باعث شده که سرمایهگذاران بلندمدت کمتر بیت کوین‌های خود را بفروشند. این امر باعث شده که سهم این سرمایهگذاران در کل بیت کوین‌های موجود در بازار ابتدا ثابت بماند و سپس دوباره شروع به افزایش کند.
با وجود اینکه این سرمایهگذاران در زمان افزایش شدید قیمت بیت کوین، مقدار زیادی از بیت کوین‌های خود را فروختند، اما در مقایسه با رکوردهای قبلی قیمت، سهم آن‌ها در کل بیت کوین‌های بازار هنوز هم بسیار بالاست.
این نشان می‌دهد که اگر قیمت بیت کوین دوباره افزایش پیدا کند، این سرمایهگذاران ممکن است دوباره شروع به فروش کنند. همچنین نشان می‌دهد که با وجود کاهش قیمت‌ها در ماه‌های اخیر، این سرمایهگذاران تمایل کمی به فروش بیت کوین‌های خود با قیمت پایین دارند.
به طور کلی، می‌توان گفت که سرمایهگذاران بلندمدت در شرایط نوسانی بازار، صبورتر و مقاوم‌تر شده‌اند.
در نهایت، می‌توانیم از شاخص ریسک فروش سرمایهگذاران بلندمدت برای تقویت این ارزیابی استفاده کنیم.
این شاخص مقدار کل سود و زیان محقق شده توسط سرمایهگذاران را نسبت به کل ارزش بازار بیت کوین اندازه‌گیری می‌کند. می‌توانیم این شاخص را به شرح زیر تفسیر کنیم:
- ارزش بالای شاخص: نشان می‌دهد که سرمایهگذاران در حال فروش بیت کوین‌های خود با سود یا زیان زیادی نسبت به قیمت خرید هستند. این شرایط نشان می‌دهد که بازار احتمالاً نیاز به بازگشت به تعادل دارد و معمولاً پس از نوسانات شدید قیمت رخ می‌دهد.
- ارزش پایین شاخص: نشان می‌دهد که بیشتر بیت کوین‌ها با قیمتی نزدیک به قیمت خرید فروخته می‌شوند و به نوعی تعادل در بازار ایجاد شده است. این شرایط اغلب نشان‌دهنده پایان یافتن سود و زیان در محدوده قیمت فعلی است و معمولاً با یک محیط با نوسانات کم همراه است.
شاخص ریسک فروش سرمایهگذاران بلندمدت در مقایسه با رکوردهای قبلی قیمت در سطح پایین‌تری قرار دارد. این بدان معناست که میزان سودآوری این سرمایهگذاران نسبت به چرخه‌های قبلی بازار کمتر است. همچنین نشان می‌دهد که این گروه از سرمایهگذاران منتظر قیمت‌های بالاتر برای افزایش فروش بیت کوین‌های خود هستند.
خلاصه و نتیجه‌گیری
با وجود شرایط نوسانی و چالش‌برانگیز بازار، سرمایهگذاران بلندمدت بیت کوین همچنان به بیت کوین اعتماد دارند و حتی در حال افزایش خرید بیت کوین هستند.
در مقایسه با رکوردهای قبلی قیمت، سهم این سرمایهگذاران در کل بیت کوین‌های بازار بیشتر شده است. این امر نشان می‌دهد که آن‌ها صبور هستند و منتظر افزایش قیمت بیت کوین می‌مانند. همچنین، این سرمایهگذاران در زمان کاهش شدید قیمت بیت کوین، بیت کوین‌های خود را نفروختند که نشان می‌دهد اعتماد آن‌ها به بیت کوین بسیار قوی است.
نظرات کاربران