بازار طلا که اخیراً متحمل ریزش شدیدی شده است، اکنون ممکن است به یک نقطه ورود مناسب برای سرمایهگذاران تبدیل شود و سه عامل کلیدی میتواند این فلز گرانبها را دوباره به مسیر صعودی بازگرداند.
آجی راجادیارکشا (Ajay Rajadhyaksha) استراتژیست ارشد بانک بارکلیز (Barclays) در یادداشتی که روز پنجشنبه منتشر شد، بیان کرد که وضعیت فعلی طلا یک «نقطه ورود معقول» را ایجاد میکند. این دیدگاه مبنی بر خرید در زمان افت بازار (Buy-the-dip trade) بر اساس چند فاکتور است که به گفته راجادیارکشا، سرمایهگذاران در حال حاضر آنها را نادیده گرفتهاند.
اولین فاکتور، خرید گسترده طلا توسط بانکهای مرکزی است که پس از سال ۲۰۲۲ به شدت افزایش یافته و بعید است که تضعیف شود. دوم، وخیمتر شدن وضعیت مالی دولتها در کشورهای غربی است که منجر به افزایش بدهیهای دولتی میشود. او اشاره کرد که فدرال رزرو (Fed) برای چهار سال متوالی هدف تورم ۲ درصدی خود را محقق نکرده است و بعید است که در سال ۲۰۲۶ شاهد افزایش نرخ بهره باشیم. ترکیب این عوامل شامل ریسکهای ژئوپلیتیک، خرید مداوم بانکهای مرکزی، جهش تورم ناشی از شوک نفتی و تأثیرات مالی درگیریهای نظامی، همگی باید از طلا حمایت کنند، به ویژه به عنوان یک پوشش حفاظتی در برابر نوسانات در بیشتر سبد سهام.
سال ۲۰۲۵ یکی از بهترین سالها برای سرمایهگذاری در طلا بود، زیرا این فلز گرانبها قویترین عملکرد سالانه خود را در ۴۶ سال گذشته به ثبت رساند و با رشدی ۶۵ درصدی به قیمت ۴٬۳۰۰ دلار در هر اونس رسید. پس از ثبت رکورد تاریخی ۵٬۶۰۸ دلار در اوایل فوریه و معامله نزدیک به ۵٬۱۰۰ دلار در ابتدای ماه مارس، قیمت طلا در ۳۰ روز گذشته حدود ۱۵ درصد سقوط کرده است. در تاریخ ۲۶ مارس، قیمتها در حدود ۴٬۵۲۱ دلار تثبیت شدهاند.
تام اسای (Tom Essaye) بنیانگذار شرکت تحقیقاتی سِوِنس ریپورت (Sevens Report Research) در تضاد با دیدگاه خوشبینانه، معتقد است طلا در حال حاضر به هیچ وجه عملکردی شبیه به یک دارایی «پناهگاه امن» نداشته است. این کاهش غیرمنتظره، که درست در زمانی رخ داده که تنشهای ژئوپلیتیک از نظر تئوری باید باعث رشد قیمت طلا میشد.
یکی از این عوامل شوک انرژی ناشی از درگیری خاورمیانه است که انتظارات تورمی را به شدت بالا برده است. در پاسخ به این وضعیت، فدرال رزرو اعلام کرده است که کاهش نرخ بهره تا آینده قابل پیشبینی از دستور کار خارج شده است. این امر داراییهای غیربهرهدهندهای مانند طلا را در مقایسه با بازدهی رو به رشد اوراق خزانهداری آمریکا، جذابیت کمتری بخشیده است.
عامل دیگر این است که با تحت فشار قرار گرفتن بازارهای سهام جهانی، سرمایهگذاران نهادی مجبور شدهاند سودآورترین موقعیتهای خود یعنی داراییهایی مانند طلا را نقد کنند تا بتوانند کسری حساب مارجین و زیانهای وارده به سبد سهام خود را پوشش دهند. اسای دیدگاه نزولیتری نسبت به طلا دارد و معتقد است این موانع در کوتاهمدت پابرجا خواهند ماند.
نظرات کاربران