در هفته‌ای پرتنش، بازار فلزات گران‌بها و شاخص‌های بورس جهانی دستخوش نوسانات شدیدی شدند. در ابتدا امیدواری‌ها نسبت به پایین‌بودن تعرفه‌های پیشنهادی رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، بازارها را با روندی صعودی مواجه کرد؛ اما پس از اعلام رسمی این تعرفه‌ها، نگرانی‌ها از آغاز یک جنگ تجاری جهانی شدت گرفت و موجب افت شدید در بازارهای سهام شد.
قیمت لحظه‌ای طلا معاملات این هفته را با رقمی کمتر از ۳,۱۰۰ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد. با وجود افت اولیه به محدوده حمایتی ۳,۰۷۷ دلار، بازار آسیا با تقاضای قوی همراه شد و قیمت طلا را به سطح ۳,۱۲۸ دلار رساند.
در ادامه، بازار اروپا طلا را در محدوده ۳,۱۱۲ تا ۳,۱۲۷ دلار حفظ کرد، اما با آغاز معاملات در بازار آمریکای شمالی، قیمت دوباره به ۳,۱۰۰ دلار کاهش یافت و در همان محدوده باقی ماند.
باز هم تقاضای بازار آسیا موجب جهش مجدد قیمت شد و طلا به سطح ۳,۱۴۹ دلار رسید. در ادامه، سطح ۳,۱۲۶ دلار به‌عنوان حمایت عمل کرد، اما فروش ناگهانی در میانه روز قیمت را مجدداً به محدوده ۳,۱۰۰ دلار رساند. از آن لحظه تا زمان اعلام رسمی تعرفه‌ها توسط ترامپ، طلا در بازه ۳,۱۰۰ تا ۳,۱۳۵ دلار نوسان کرد.
با اعلام گسترده تعرفه‌ها، بازارهای سهام به‌شدت واکنش منفی نشان دادند و شاخص‌ها سقوط کردند. هم‌زمان، قیمت طلا به بالاترین رکورد تاریخی خود یعنی ۳,۱۶۸ دلار رسید. اما پس از مشخص‌شدن این موضوع که فلزات گران‌بها مشمول تعرفه‌ها نمی‌شوند، تقاضای هیجانی برای طلا فروکش کرد و قیمت آن دوباره به سطح ۳,۱۲۰ دلار بازگشت.
بازارهای اروپا نیز واکنش منفی نشان دادند و با فروش گسترده سهام، طلا به کف هفتگی ۳,۰۵۴ دلار سقوط کرد؛ اما در ادامه، بازار آمریکا بار دیگر تقاضا را تقویت کرد و قیمت طلا به محدوده ۳,۱۳۵ دلار بازگشت. این محدوده تا انتهای روز و بخش بزرگی از معاملات بازار آسیا حفظ شد.
با سقوط دوباره بازارهای سهام اروپا در روز جمعه، طلا به ۳,۰۸۰ دلار کاهش یافت. بااین‌حال، طلا در ادامه تلاش کرد تا مقاومت ۳,۱۳۵ دلار را بار دیگر آزمایش کند، اما سخنان ناامیدکننده رئیس فدرال رزرو آمریکا مبنی بر عدم حمایت فوری از بازار، موجب شد قیمت طلا روند نزولی شدیدی در پیش گیرد و تا کف هفتگی ۳,۰۱۵/۶۵ دلار سقوط کند.
پس از آن، بازار وارد یک فاز تثبیت شد و قیمت طلا در بازه‌ای 3,030 دلاری تا پایان روز جمعه باقی ماند.
نگاه کارشناسان بازار به آینده قیمت طلا
بر اساس آخرین نظرسنجی هفتگی وب‌سایت کیتکو (Kitco News)، دیدگاه کارشناسان بازار طلا نسبت به هفته پیش‌رو تغییر قابل‌توجهی داشته است. درحالی‌که تحلیلگران حرفه‌ای از خوش‌بینی افراطی هفته گذشته فاصله گرفته‌اند، معامله‌گران خرد تنها اندکی بدبین‌تر شده‌اند؛ آن هم درحالی‌که بازار شاهد افت شدید قیمت طلا بوده است.
آیا بازار در آستانه خرید دوباره است؟
ریچ چکان (Rich Checkan)، رئیس و مدیر شرکت Asset Strategies International، با وجود افت شدید قیمت طلا در روزهای اخیر، همچنان نسبت به آینده این فلز گران‌بها خوش‌بین است. او می‌گوید:
افت قیمتی که شاهد آن بودیم، بیشتر به این دلیل بود که بازار سهام به شدت سقوط کرد و معامله‌گران برای جبران ضررها و تأمین نقدینگی موردنیاز، به فروش دارایی‌های سودآوری مثل طلا و نقره روی آوردند. این یک واکنش موقتی است. به‌زودی خریداران فرصت‌طلب وارد بازار خواهند شد تا از این کاهش قیمت استفاده کنند. همین موضوع باعث می‌شود قیمت‌ها در هفته آینده دوباره روند صعودی به خود بگیرند.
احتمال اصلاح کوتاه‌مدت
در مقابل، کالین سیژینسکی (Colin Cieszynski)، تحلیل‌گر ارشد بازار در SIA Wealth Management، دیدگاه نزولی نسبت به طلا در کوتاه‌مدت دارد. به گفته او:
طلا پیش از اعلام تعرفه‌ها رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده بود و اکنون زمان اصلاح بازار فرا رسیده است. معامله‌گران احتمالاً برای برداشت سود دست به فروش خواهند زد.
البته او تأکید می‌کند که عوامل بنیادی و عدم‌قطعیت‌های اقتصادی همچنان به نفع بازار طلا در بلندمدت باقی مانده‌اند.
کاهش محدود در کوتاه‌مدت، اما صعودی در بلندمدت
آدریان دی (Adrian Day)، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، نیز معتقد است طلا در روزهای آینده ممکن است تا سطح ۳,۰۰۰ دلار کاهش یابد، اما این کاهش موقتی و محدود خواهد بود.
روندهای صعودی دو سال اخیر همچنان پابرجا هستند و حتی تقویت شده‌اند. طلا هنوز در بسیاری از بازارها، به‌ویژه در آمریکای شمالی، کمتر از ارزش واقعی‌اش خریداری شده است.
بازار در تسخیر ترس و بی‌ثباتی
دارین نیوسام (Darin Newsom)، تحلیل‌گر ارشد Barchart.com، نیز رشد قیمت طلا را در هفته آینده پیش‌بینی می‌کند:
در شرایطی که تحلیل‌های تکنیکال و بنیادی کارایی خود را از دست داده‌اند، تنها عاملی که باقی می‌ماند، ترس است. در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران به‌دنبال دارایی‌های امن هستند. این موضوع می‌تواند به نفع طلا عمل کند.
تقاضای پایدار، حتی در صورت اصلاح قیمتی
جیمز استنلی (James Stanley)، استراتژیست ارشد در Forex.com نیز نگاهی مثبت به روند قیمت طلا دارد:
خریداران از زمان عبور قیمت از سطح ۲,۹۵۰ دلار در ماه مارس تاکنون مقاومت زیادی از خود نشان داده‌اند. حتی اگر قیمت به سطح‌های حمایتی ۳,۰۰۰ یا ۲,۹۵۰ دلار بازگردد، تقاضا همچنان پابرجا است.
فروش‌های اضطراری و اثر الگوریتم‌ها بر بازار
کوین گریدی (Kevin Grady)، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، معتقد است که شدت فروش در بازارهای فعلی بسیار قابل‌توجه است. او می‌گوید:
بسیاری از معامله‌گران برای تأمین وجه موردنیاز و جلوگیری از زیان‌های بیشتر ناشی از افت بازار سهام، ناچار شده‌اند دارایی‌های سودآور خود، مانند طلا را بفروشند. از طرفی، زمانی که قیمت طلا به‌طور ناگهانی افزایش یافت، گروهی از معامله‌گران وارد بازار شدند؛ اما این افراد خیلی زود از بازار خارج شدند. ما به این دسته از معامله‌گران «خریداران ضعیف» می‌گوییم؛ چراکه توانایی یا تمایل ماندن در بازار را در شرایط پرنوسان ندارند.
او در ادامه افزود: «درحال‌حاضر، الگوریتم‌ها کنترل روند بازار را به‌دست گرفته‌اند و بسیاری از بانک‌های بزرگ نیز یا از موقعیت‌های خود در بازار طلا خارج شده‌اند یا فعلاً موضع خنثی اتخاذ کرده‌اند».
طلا فعلاً درگیر بازار سهام است
گریدی پیش‌بینی می‌کند که طلا تا زمانی که بازار سهام به ثبات نرسد، روند صعودی مشخصی را آغاز نخواهد کرد:
درحال‌حاضر بیشتر معامله‌گران در حال ارزیابی شرایط هستند. بازارهای کالایی در سال جاری رشد خوبی داشتند، اما حالا سرمایه‌گذاران در حال فروش این دارایی‌ها برای تأمین مارجین‌های موردنیاز در بازار سهام هستند.
نگرانی از رکود جهانی و بازگشت نقدینگی
یکی دیگر از نگرانی‌های مطرح‌شده از سوی گریدی، احتمال کندشدن رشد اقتصاد جهانی است. او تأکید کرد که بسیاری از سرمایه‌گذاران فعلاً پول نقد را به هر دارایی دیگری ترجیح می‌دهند. به گفته او:
بازار نیاز به زمان دارد تا مسیر خود را دوباره پیدا کند. درحال‌حاضر بسیاری به سمت نقدینگی رفته‌اند. عدم قطعیت بالا است و سرمایه‌گذاران نمی‌دانند پولشان را کجا سرمایه‌گذاری کنند.
در نهایت، او یادآور شد که رفتار بازار در هفته‌های آینده، پس از پایان فشارهای مربوط به تعرفه‌ها، تعیین‌کننده روند بعدی طلا و فلزات گران‌بها خواهد بود.
نتیجه نظرسنجی ها
در نظرسنجی این هفته خبرگزاری کیتکو نیوز، ۱۶ تحلیل‌گر بازار شرکت داشتند. برخلاف هفته گذشته که اکثریت تحلیلگران دیدگاه صعودی داشتند، این هفته فضای محتاطانه‌تری بر وال‌استریت حاکم شد. از میان این افراد:
- ۵ نفر (۳۱٪) پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته پیش‌رو افزایش خواهد یافت.
- ۸ نفر (۵۰٪) انتظار کاهش بیشتر قیمت‌ها را داشتند.
- ۳ نفر (۱۹٪) نیز معتقد بودند قیمت‌ها در همین محدوده فعلی تثبیت می‌شود.
در سوی دیگر، در نظرسنجی آنلاین که میان ۲۷۳ معامله‌گر خُرد برگزار شد، ۱۶۷ نفر (۶۱٪) نظر به رشد قیمت طلا داشتند، ۷۰ نفر (۲۶٪) کاهش قیمت را پیش‌بینی کردند و ۳۶ نفر (۱۳٪) نیز دیدگاهی خنثی داشتند. این نتایج نشان می‌دهد که همچنان احساسات مثبت در میان سرمایه‌گذاران عادی غالب است، اگرچه با افتی جزئی نسبت به هفته قبل.
داده های اقتصادی هفته پیش رو
در هفته پیش‌رو، انتشار داده‌های کلان اقتصادی می‌تواند مسیر بازار طلا را تعیین کند. از مهم‌ترین رویدادها می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- چهارشنبه: انتشار صورت‌جلسه نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو (FOMC) در ماه مارس
- پنج‌شنبه: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده برای ماه مارس
- جمعه: شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و همچنین نتایج مقدماتی نظرسنجی اعتماد مصرف‌کننده از دانشگاه میشیگان
این داده‌ها نقش مهمی در انتظارات بازار از سیاست‌های پولی آینده خواهند داشت و در صورت افزایش نشانه‌های تورمی یا رکودی، می‌توانند بر جذابیت طلا به‌عنوان دارایی امن بیفزایند.
تحلیل کارشناسان: دلایل اصلاح قیمت و پیش بینی آینده
مارک چندلر (Marc Chandler) – Bannockburn Global Forex
چندلر معتقد است روند فروش طلا در کوتاه‌مدت ادامه خواهد داشت. او می‌گوید:
اگرچه تصور می‌شود بانک‌های مرکزی عامل اصلی رشد طلا بوده‌اند، اما در روزهای اخیر سرمایه‌گذاران خصوصی، طلا را بیشتر مانند یک دارایی پرریسک تلقی کرده‌اند. علی‌رغم افت نرخ بهره و کاهش ارزش دلار، طلا هم‌راستا با بازار سهام، با فشار فروش روبه‌رو شد.
اِوِرِت میلمن (Everett Millman) – Gainesville Coins
میلمن فروش گسترده طلا و نقره را به تلاش سرمایه‌گذاران برای جبران ضررهای بازار سهام نسبت می‌دهد. به باور او:
طلا و نقره، علی‌رغم ویژگی‌های پولی خود، همچنان در چرخه‌های عمومی بازار کالاها حرکت می‌کنند. کاهش شدید قیمت دیگر کالاها، نوعی اثر جاذبه‌ای بر طلا داشته است.
او معتقد است در مراحل اولیه یک سقوط بزرگ در بازار، حتی دارایی‌های امن نیز دچار فروش می‌شوند تا سرمایه‌گذاران نقدینگی لازم برای حفظ سایر دارایی‌ها را تأمین کنند.
میلمن سطح روانی ۳,۰۰۰ دلار را سطحی مهم می‌داند اما هشدار می‌دهد که این سطح هنوز به‌عنوان حمایت تکنیکال تثبیت نشده است و در صورت تداوم افت بازار سهام، ممکن است شاهد کاهش قیمت طلا به سطوحی نزدیک به ۲,۹۰۰ دلار یا پایین‌تر باشیم.
تیم تحلیلی CPM Group
این تیم معتقد است که فعلاً زمان خرید یا فروش طلا نیست و توصیه می‌کند سرمایه‌گذاران تا پایان دوره اصلاح قیمت منتظر بمانند. آنان می‌نویسند: «قیمت طلا در یک روز به‌تنهایی در محدوده‌ای ۱۲۳ دلاری نوسان داشت که نشان‌دهنده نگرانی‌های بازار از پیامدهای منفی اقتصادی سیاست‌های تعرفه‌ای دولت آمریکاست».
CPM اشاره می‌کند که دو عامل اصلی رشد اخیر طلا، نگرانی‌های اقتصادی ناشی از سیاست‌های تجاری دولت و همچنین نزدیک‌شدن به تاریخ تحویل قرارداد فیوچرز ماه آوریل بوده‌اند.
مایکل مور (Michael Moor) – Moor Analytics
مور دیدگاه نزولی دارد، هرچند روند کلی بلندمدت را همچنان صعودی می‌داند. او می‌گوید:
در بازه زمانی بلندمدت، از نوامبر ۲۰۱۵ تاکنون در روند صعودی قرار داریم، اما احتمالاً در مراحل نهایی این روند هستیم.
وی بر اساس تحلیل تکنیکال، سطوح قیمتی خاصی را برای حمایت یا مقاومت مشخص کرده و تأکید می‌کند در صورت بازگشت قیمت از برخی سطوح کلیدی، می‌توان انتظار بازخرید موقعیت‌های فروش را داشت.
جیم وایکاف (Jim Wyckoff) – Kitco
وایکاف انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده در محدوده‌ای ثابت با نوسانات محدود باقی بماند. او می‌گوید:
بازار در وضعیت نوسانی و بدون جهت مشخص قرار دارد؛ چراکه خریداران فعلاً محتاط هستند و فروشندگان نیز با تردید رفتار می‌کنند.
جمع بندی
با توجه به تحلیل‌های متنوع، داده‌های اقتصادی در راه و جو کلی حاکم بر بازار، می‌توان گفت طلا در مقطعی حساس قرار دارد. بسیاری از کارشناسان معتقد هستند فشار فروش فعلی بیشتر از جنس روانی و واکنش به نوسانات سایر بازارها است، اما عوامل بنیادی همچون نرخ بهره، سیاست‌های فدرال رزرو و شرایط اقتصاد جهانی همچنان می‌توانند مسیر بلندمدت طلا را تعیین کنند.
درحال‌حاضر، سرمایه‌گذاران باید با احتیاط عمل کنند و با نگاه به سطوح کلیدی حمایتی مانند ۳,۰۰۰ دلار، تصمیمات معاملاتی خود را تنظیم نمایند. تثبیت طلا در این سطوح یا واکنش بازار به داده‌های اقتصادی پیش‌رو می‌تواند مسیر بعدی را مشخص کند.
