به نظر میرسد این هفته معاملاتی همراه با نوسان زیادی باشد. مارکت در حالی معاملات خود را آغاز میکند که بازارهای سهام آمریکا پس از اصلاح سنگین بخش فناوری و هوش مصنوعی، رفتاری کاملاً دوگانه از خود نشان میدهند. اما محرک اصلی که این هفته تمام نگاهها را به خود خیره خواهد کرد، فشرده شدن تقویم اقتصادی ایالات متحده به دلیل پیشرو بودن تعطیلات روز استقلال در روز جمعه است؛ رویدادی که باعث شده تمام دادههای سنگین و بازارساز، از جمله گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP)، شاخصهای مدیریتی ISM و سخنرانیهای کلیدی، همگی در چهار روز اول هفته متمرکز شوند.
در کنار دادههای اقتصادی، بازارها نوسانات ناشی از محرکهای ژئوپلیتیک خلیج فارس و آغاز مذاکرات شکننده در قطر را نیز رصد میکنند. در این مقاله، علاوه بر بررسی مهمترین رویدادها به وقت ایران، مکانیسم اثرگذاری هر خبر را بررسی میکنیم تا هوشمندانه به استقبال طوفان این هفته مارکت برویم.
تقویم اقتصادی هفته (۸ تا ۱۲ تیر – ۲۹ ژوئن تا ۳ جولای)
این هفته چه اخباری داریم و چرا اهمیت درند؟ به بررسی آنها میپردازیم:
دوشنبه ۲۹ ژوئن (۸ تیر)
سخنرانی کریستین لاگارد (رئیس بانک مرکزی اروپا – EUR)؛ ساعت: ۲۱:۰۰
چرا مهم است و چه حرکتی ایجاد میکند؟ بازار به شدت تشنه است که بداند آیا اروپا بعد از افزایش نرخ بهره قبلی، باز هم سیاستهای انقباضی را تمدید میکند یا خیر. اگر لاگارد لحن نرم (Dovish) داشته باشد و سیگنال توقف افزایش نرخ را بدهد، یورو (EUR) تضعیف شده و شاخص دلار تقویت میشود. اما لحن تند و انقباضی او، خریداران یورو را فعال خواهد کرد.
سهشنبه ۳۰ ژوئن (۹ تیر)
شاخص اطمینان مصرفکننده آمریکا (CB Consumer Confidence)؛ ساعت: ۱۷:۳۰
چرا مهم است و چه حرکتی ایجاد میکند؟ این شاخص نشان میدهد که مردم آمریکا چقدر به وضعیت اقتصادی و جیب خود خوشبین هستند. هرچه این عدد بالاتر از پیشبینی (94.2) بیاید، یعنی اقتصاد همچنان داغ و قوی است و مخارج مردم بالا خواهد ماند؛ این موضوع دست فدرال رزرو را برای بالا نگه داشتن نرخ بهره باز میگذارد که به نفع دلار و به ضرر طلا است.
گزارش فرصتهای شغلی آمریکا (JOLTS Job Openings)؛ ساعت: ۱۷:۳۰
چرا مهم است و چه حرکتی ایجاد میکند؟ این داده تعداد موقعیتهای شغلی خالی در آمریکا را نشان میدهد. پیشبینی بازار کاهش به 7.28M است. اگر این عدد قویتر از پیشبینی بیاید، یعنی بازار کار هنوز به شدت داغ است که این امر موجب تقویت شاخص دلار و تحت فشار قرار گرفتن اونس طلا میشود. کاهش این عدد، سیگنالی از خنک و ضعیف شدن بازار کار است و به طلا فرصت صعود میدهد.
چهارشنبه ۱ جولای (۱۰ تیر)
گزارش مقدماتی تورم منطقه یورو (EZ Flash CPI y/y)؛ ساعت: ۱۲:۳۰
چرا مهم است و چه حرکتی ایجاد میکند؟ تورم سالانه اروپا اگر پایینتر از ۳.۰٪ بیاید، گمانهزنیها برای کاهش یا توقف نرخ بهره در سپتامبر را به شدت بالا میبرد و یورو را نزولی میکند. اما اگر به دلیل هزینههای انرژی یا بخش خدمات، تورم بالا و پایدار باقی بماند، محرکی برای صعود یورو خواهد شد.
گزارش اشتغال بخش خصوصی آمریکا (ADP Employment Change)؛ ساعت: ۱۵:۴۵
چرا مهم است و چه هرکتی ایجاد میکند؟ این گزارش توسط بخش خصوصی منتشر میشود و پیشبینی بازار روی 118K است. این داده به عنوان پیشدرآمدی برای گزارش رسمی اشتغال (NFP) روز بعد عمل میکند. عدد بالاتر از انتظارات، پیشبینیها برای یک NFP داغ را بالا برده و بلافاصله طلا را نزولی و دلار را صعودی میکند.
سخنرانی کوین وارش (رئیس فدرال رزرو – USD)؛ ساعت: ۱۶:۳۰
درجه اهمیت: فوقالعاده حیاتی (بازار ساز هفته)
چرا مهم است و چه حرکتی ایجاد میکند؟ بازار به شدت روی کلمات او درباره «تورم» و «احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر ۲۰۲۶» حساس است. اگر او لحنی به شدت انقباضی (Hawkish) بگیرد، دلار به سقفهای بالاتر صعود میکند و طلا با ریزش سنگین مواجه میشود.
شاخص مدیران خرید بخش تولیدی آمریکا (ISM Manufacturing PMI)؛ ساعت: ۱۷:۳۰
چرا مهم است و چه حرکتی ایجاد میکند؟ مرز روانی این شاخص عدد ۵۰ است. پیشبینی بازار روی 53.7 است که نشاندهنده رونق بخش تولید است. بخش مهمتر این گزارش، شاخص قیمتهای پرداختی (ISM Prices) در ساعت ۱۷:۳۰ است. اگر قیمتهای پرداختی کارخانهها بالا بیاید، یعنی تورم تولیدکننده در حال رشد است که مستقیماً دلار را تقویت و طلا را سرکوب میکند.
پنجشنبه ۲ جولای (۱۱ تیر) – روز سرنوشت بازار
نکته بسیار مهم: به دلیل تعطیلی روز استقلال آمریکا در روز جمعه، تمام غولهای خبری و اقتصادی روز جمعه به روز پنجشنبه منتقل شدهاند. بنابراین روز پنجشنبه بازارها با حجم نقدینگی و نوسانات وحشتناکی روبرو خواهند شد.
گزارش رسمی اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP Report)؛ ساعت: ۱۶:۰۰
درجه اهمیت: حیاتیترین خبر هفته
چرا مهم است و چه حرکتی ایجاد میکند؟ پیشبینیها روی عدد 114K قفل شده است (بسیار کمتر از ماه قبل که 172K بود).
- سناریوی خرسها (نزول طلا/صعود دلار): اگر عدد NFP بسیار بالاتر از پیشبینی (مثلاً بالای ۱۵۰ هزار شغل) بیاید و نرخ بیکاری در همان ۴.۳٪ تثبیت شود یا کاهش یابد، یعنی اقتصاد آمریکا با وجود نرخهای بهره بالا همچنان در حال خلق شغل است. این موضوع ایده افزایش نرخ بهره در سپتامبر را قطعی کرده، دلار را به شدت صعودی و طلا را به سمت شکست حمایت ۳,۹۵۰ دلار هدایت میکند.
- سناریوی گاوها (صعود طلا/نزول دلار): انتشار عددی ضعیف و نزدیک به ۱۰۰ هزار یا کمتر، تایید میکند که بازار کار آمریکا در حال ضعیف شدن است. این موضوع فشار را از روی فد برمیدارد، بازدهی اوراق قرضه را پایین میکشد و انرژی لازم برای رالی صعودی طلا به سمت ۴,۳۵۰ دلار را فراهم میکند.
نتیجه گیری و پیشبینی نهایی
با کنار هم قرار دادن تکههای این پازل پیچیده، پیشبینی ما برای روند کلی بازارهای مالی در این هفته بر پایه دو اصل فاندامنتال استوار است:
۱. گارد صعودی شاخص دلار و حفظ فشار بر اونس طلا: با توجه به اینکه بازارها از هماکنون خود را برای ایده هاوکیش بودن فدرال رزرو و احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر آماده میکنند، شاخص دلار (DXY) در کوتاهمدت دست بالا را در بازار حفظ خواهد کرد. از طرف دیگر، به دلیل تغییر پارادایم رفتاری مارکت، صعود احتمالی نفت ناشی از تنشهای فیزیکی زنجیره تأمین، از مسیر تقویت انتظارات تورمی، صرفاً گارد انقباضی فد را سفتوسختتر میکند. بنابراین، پیشبینی میشود که اونس جهانی طلا حتی در صورت جهشهای موقت ناشی از اخبار قطر، زیر سقف مقاومتی ۴,۳۵۰ دلار محدود بماند و خرسها برای تست مجدد سطوح زیر ۴,۰۰۰ دلار و محدوده ۳,۹۵۰ دلار کمین کنند.
۲. پنجشنبه؛ روز تسویهحساب نهایی: تمام سناریوهای حرکتی مارکت تا ساعت ۱۶:۰۰ روز پنجشنبه به صورت نوسانی و رنج سپری خواهد شد. اگر دادههای اشتغال NFP طبق انتظارات بخش بزرگی از مارکت (مانند پیشبینی بانک بارکلیز) نزدیک به ۱۰۰ هزار یا کمتر منتشر شود، یک برگشت صعودی تند و تیز اما موقت را در طلا و جفتارزها در برابر دلار شاهد خواهیم بود. اما اگر اقتصاد آمریکا بار دیگر با یک شگفتی مثبت در خلق شغل همراه شود، ریزش طلا به سمت کفهای جدید شتاب عجیبی به خود خواهد گرفت.
نظرات کاربران