این روزها بازار ارزهای جهانی تحت فرمانروایی بیچونوچرای دلار آمریکا قرار گرفته است. تنشهای نظامی میان آمریکا و ایران، بنبست در توافق آتشبس و جهش مجدد قیمت نفت به بالای ۹۴ دلار، همگی دستبهیکی کردهاند تا دلار به عنوان یک پناهگاه امن در سراسر جهان تقویت شود. این طوفان دلاری، ارزهای بزرگ دنیا مثل پوند انگلستان (GBP) و یورو (EUR) را به شدت تحت فشار گذاشته است.
اما اگر به چارت جفتارز پوند به دلار (GBP/USD) نگاه کنیم، یک نکته شگفتانگیز توجه معاملهگران را جلب میکند: پوند با وجود ریزشهای کوچک و معامله در محدوده ۱.۳۴۵، با سرسختی تمام در برابر دلار مقاومت میکند و حاضر نیست کفهای حمایتی خود را بشکند. در این مقاله، دلیل این جانسختی و آینده صعودی یا نزولی پوند را بررسی میکنیم.
سپر بلای پوند
بزرگترین دلیلی که اجازه نمیدهد پوند مانند یورو در برابر دلار ضعیف شود، تغییر ۱۸۰ درجهای سیاستهای بانک مرکزی انگلستان (BoE) است. در ابتدای سال ۲۰۲۶، همه معاملهگران انتظار داشتند که این بانک به دلیل کاهش تورم، نرخ بهره خود را چندین بار کاهش دهد. اما شوک انرژی در خاورمیانه و جهش قیمت نفت، تمام محاسبات را به هم ریخت.
اقتصاد بریتانیا به شدت به واردات انرژی وابسته است؛ بنابراین گران شدن نفت و گاز، خیلی سریع خود را در قالب تورم ملموس در سفرهها و کسبوکارهای انگلیسی نشان میدهد. همین موضوع باعث شد بانک مرکزی انگلستان کاهش نرخ بهره را متوقف کند و نرخ را در عدد ۳.۷۵% میخکوب نگه دارد. حتی حالا بازارها احتمال میدهند که این بانک برای مهار تورم، یک یا دو بار دیگر نرخ بهره را بالا ببرد. بالا ماندن نرخ بهره در انگلیس، دقیقاً مثل یک طناب محکم زیر پای پوند عمل کرده و مانع از سقوط شارپی آن شده است.
چرا پوند برنده رقابت با یورو است؟
اگر دلار را پادشاه فعلی بازار بدانیم، پوند در مقایسه با یورو، دارایی بسیار جذابتری برای معاملهگران است. دلیل آن ساده است: «ریاضیات نرخ بهره».
نرخ بهره انگلستان (۳.۷۵%) هرچند هنوز از نرخ بهره آمریکا (۴.۲۵%) عقبتر است و همین فاصله باعث میشود دلار قویتر بماند، اما این فاصله بسیار کوچکتر از شکاف عمیق میان نرخ بهره آمریکا و نرخ بهره ۲.۰۰ درصدی منطقه یورو است. از طرفی، اروپا از بحران انرژی ضربه سنگینتری میخورد. به همین دلیل، در crosses یا همان بازار جفتارزهای متقابل (GBP/EUR)، پوند به راحتی در حال شکست دادن یورو است و بانک بزرگ OCBC هم پیشبینی خود را از نزولی به رنج (خنثی) تغییر داده است.
وزنه سنگین سیاست و اقتصاد داخلی
با وجود تمام این سرسختیها، پوند یک سقف شیشهای بالای سر خود دارد که اجازه رشد شارپی به آن نمیدهد. این سقف شامل مشکلات داخلی خود بریتانیاست:
- رشد اقتصادی ضعیف: اقتصاد انگلیس همچنان شکننده است و تقاضای داخلی تعریفی ندارد.
- ریسکهای سیاسی: بازارها چشمان خود را به انتخابات میاندورهای ۱۸ ژوئن دوختهاند. احتمال پیروزی «اندرو برنام» میتواند جرقه یک رقابت درونحزبی برای تغییر نخستوزیر (استارمر) را در اواخر تابستان روشن کند. گرچه تعهد برنام به انضباط مالی به ثبات بازار کمک کرده، اما سایه سیاست همچنان روی ارز سنگینی میکند.
ماراتن سخنرانیهای اندرو بیلی
نگاهی به تقویم اختصاصی پوند نشان میدهد که معاملهگران این ارز باید خود را برای یک هفته جنجالی آماده کنند. بازار این هفته تحت تاثیر هیچ عدد یا آمار اقتصادی خاصی از بریتانیا نیست، بلکه تمام نگاهها به دهان یک نفر دوخته شده است: اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان.
طبق تقویم، او قرار است سه بار در طول هفته به شرح زیر سخنرانی کند:
- سهشنبه ۲ ژوئن (ساعت ۱۷:۳۰)
- پنجشنبه ۴ ژوئن (ساعت ۱۹:۱۰)
- جمعه ۵ ژوئن (ساعت ۲۱:۳۰)
این حجم از حضور رئیس بانک مرکزی در یک هفته اصلاً عادی نیست و نشان میدهد که پشت دیوارهای بانک مرکزی، بحثهای داغی در جریان است. اندرو بیلی هفته گذشته لحنی متمایل به کاهش نرخ بهره داشت و اعلام کرد که بالا رفتن موقتی تورم از تارگت ۲ درصدی، لزوماً به معنی نیاز فوری به افزایش نرخ بهره نیست. این اظهارات کمی ترمز پوند را کشید.
حالا بازار در این سه سخنرانی به دنبال پاسخ به یک معماست: آیا باتوجهبه جهش اخیر قیمت نفت به بالای ۹۴ دلار و تشدید تورم وارداتی بریتانیا، بیلی همچنان بر موضع آرام خود پافشاری میکند یا اینکه مجبور میشود دنده معکوس بکشد و لحنی سختگیرانه به خود بگیرد؟
هرگونه چرخش در کلام او طی این سه روز، نوسانات شدیدی را در جفتارز پوند به دلار ایجاد خواهد کرد. اگر او لحن سرسختانهای انتخاب کند، پوند جان تازهای برای دفاع از کفهای حمایتی خود خواهد گرفت.
پوند صعودی است یا نزولی؟
پوند انگلستان درحالحاضر در یک موقعیت رنج با تمایلات کاهشی در کوتاهمدت قرار دارد. تا زمانی که شیپور جنگ در خاورمیانه نواخته میشود و نفت بالای ۹۰ دلار است، شاخص دلار دست بالا را دارد و پوند را به سمت پایین هول میدهد.
اما در میانمدت و بلندمدت، پوند به دلیل داشتن اهرم نرخ بهره ۳.۷۵ درصدی، کفهای حمایتی بسیار محکمی (مثل سطوح ۱.۳۴ تا ۱.۳۳) دارد که به راحتی شکسته نخواهند شد. بیشتر بانکهای بزرگ جهان (مانند جیپی مورگان و گلدمن ساکس) کف قیمت پوند را نهایتاً ۱.۳۰ دلار و سقف آن را تا اواخر سال جاری بین ۱.۳۶ تا ۱.۴۰ دلار پیشبینی میکنند.
بهطور خلاصه: در دنیایی که دلار پادشاهی میکند، پوند سرسختترین رقیب اروپایی اوست؛ پوند در برابر دلار ممکن است کمی خم شود، اما در برابر یورو قطعاً یک برنده است.
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاعرسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچگونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معاملهگران محسوب نمیشود. افراد باید نسبت به ریسکهای ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایهگذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمیپذیرد.
نظرات کاربران