بازدهی اوراق ۲ساله دولت ژاپن روز دوشنبه به ۱٪ رسیده که این سطح در ۱۷ سال گذشته مشاهده نشده بود و این اتفاق نشاندهنده افزایش شدید انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BOJ) است. این جهش درست پیش از سخنرانی کازوئو اوئدا (Kazuo Ueda)، رئیس بانک مرکزی در ناگویا رخ داد و همزمان ارزش ین نیز تا ۱۵۵.۷۱ در برابر دلار تقویت شد.
کارشناسان میگویند انتظار افزایش نرخ، دلیل اصلی رشد بازدهی است. هیروفومی سوزوکی (Hirofumi Suzuki)، استراتژیست ارشد بازار ارز در Sumitomo Mitsui Banking Corp، اعلام کرد اگر اوئدا لحنی تهاجمیتر از پیشبینیها داشته باشد، روند صعودی بازدهی و تقویت ین احتمالاً ادامه خواهد یافت.
این تحولات در شرایطی اتفاق افتاده که دادههای اقتصادی ژاپن نشانههایی از کاهش فعالیت شرکتها را نشان میدهد. وزارت دارایی ژاپن گزارش کرد که هزینه سرمایهگذاری شرکتها در سهماهه منتهی به سپتامبر ۰.۳٪ کاهش یافته است. این افت پس از پنج فصل پیاپی رشد سود شرکتها، نگرانیهایی درباره کاهش احساسات تجاری ایجاد کرده است. با این حال، آمار مقدماتی GDP نشان میدهد سرمایهگذاری کل شرکتها ۱٪ رشد داشته است.
در بازارهای مالی، معاملهگران اکنون حدود ۶۲٪ احتمال برای افزایش نرخ بهره در نشست ۱۹ دسامبر قائل هستند، در حالی که احتمال وقوع این سناریو در نشست ژانویه نزدیک به ۹۰٪ برآورد شده است. تنها چند هفته قبل احتمال افزایش نرخ در دسامبر ۳۰٪ بود.
تحلیلگران هشدار میدهند که افزایش نرخ بهره میتواند ین را بیش از پیش تقویت کرده و فشار بیشتری بر صادرات ژاپن وارد کند، در حالی که بازدهی بالاتر، هزینه تأمین مالی دولتی را بالا برده و بر یکی از بزرگترین بدهیهای عمومی جهان اثر خواهد گذاشت. با این حال، بازدهی بالاتر ممکن است سرمایه خارجی بیشتری را روانه اوراق دولتی ژاپن کند.
همزمان، وزارت دارایی ژاپن برنامه دارد انتشار اوراق کوتاهمدت را برای تأمین مالی بسته اقتصادی نخستوزیر سانائه تاکایچی (Sanae Takaichi) افزایش دهد. این شامل افزایش انتشار اوراق ۲ساله و ۵ساله هرکدام به میزان ۳۰۰ میلیارد ین و افزایش ۶.۳ تریلیون ین در صدور اوراق خزانه کوتاهمدت است؛ اقدامی که فشار بیشتری بر بازدهی اوراق کوتاهمدت وارد خواهد کرد.
کارشناسان هشدار میدهند که افزایش بدهی، رشد تورم و انتظارات سیاستگذاری میتواند تعادل عرضه و تقاضا در بازار JGB را بهطور قابل توجهی تغییر دهد.
نظرات کاربران