شاخص میزان پول جهانی سیگنال پامپ بیت کوین را صادر کرد

بررسی داده‌های تازه از شاخص نقدینگی جهانی (M2) نشان می‌دهد که قیمت بیت‌ کوین با تاخیر زمانی حدود ۹۰ روز نسبت به تغییرات این شاخص واکنش نشان می‌دهد؛ هرچند شدت و زمان‌بندی این واکنش همیشه ثابت نیست.

تحلیلگران در پلتفرم‌های اجتماعی، به‌ویژه توییتر، این الگو را تحت عنوان «همبستگی ۹۰ روزه» مطرح کرده‌اند. بر اساس این مدل، افزایش در عرضه پول جهانی (M2) در یک بازه‌ی زمانی سه‌ماهه معمولاً به رشد قیمت بیت‌ کوین منجر می‌شود. طی ماه‌های گذشته، عرضه جهانی M2 حدود ۲ درصد افزایش یافته و هم‌زمان قیمت بیت‌ کوین نیز با رشدی ۷۰ درصدی به حدود ۹۳٬۸۰۰ دلار رسیده است.

اما این ارتباط یک‌به‌یک نیست. داده‌های همبستگی متحرک ۱۸۰ روزه از سال ۲۰۲۱ نشان می‌دهند که همبستگی بیت‌ کوین با M2 گاه تا مثبت ۰,۹۵ و گاه تا منفی ۰,۹۰ نوسان داشته است. این نوسان‌پذیری بیانگر آن است که هرچند نقدینگی نقش مهمی دارد، اما عوامل دیگری مانند ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بیت‌ کوین (ETF)، سیاست‌های پولی پیش‌بینی‌نشده، و چرخه‌ها مانند هاوینگ نیز بر روند قیمت تأثیرگذارند.

داده‌های اخیر از ژانویه ۲۰۲۴ تا آوریل ۲۰۲۵ همبستگی مثبت ۰,۶۵ را نشان می‌دهد، اما این همبستگی در حال تضعیف است. در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۴، بیت‌ کوین به‌دلیل تصویب ETFهای اسپات و هیجان پیرامون هاوینگ رشد کرد، درحالی‌که نقدینگی جهانی تغییر چشم‌گیری نداشت. این مسئله باعث شد که همبستگی کوتاه‌مدت حتی منفی شود.

در کنار شاخص M2، جریان سرمایه به صندوق‌های ETF بیت‌ کوین و رشد وام‌دهی از طریق استیبل‌ کوین‌ها هم بر بازار تأثیر می‌گذارند. این منابع نقدینگی در مدل‌های سنتی M2 دیده نمی‌شوند، اما نقش مهمی در تغییرات قیمت بیت‌ کوین دارند. به همین دلیل، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که سرعت افزایش یا کاهش نقدینگی، از خودِ حجم نقدینگی مهم‌تر شده است.

در مجموع، هرچند همبستگی بین بیت‌ کوین و نقدینگی جهانی همچنان وجود دارد، اما این رابطه دیگر خطی و قابل پیش‌بینی نیست؛ بلکه تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل ساختاری، روانی و سیاست‌گذاری، به‌صورت انعطاف‌پذیر و ناپایدار تغییر می‌کند.