سقوط قیمت بیت کوین تا کجا ادامه پیدا می کند؟

در حالی که قیمت بیت کوین (BTC) روز سه‌شنبه به پایین‌ترین سطح سه ماهه خود سقوط کرد، یک تحلیلگر بانک سرمایه‌گذاری و یک کارآفرین سرشناس به طور جداگانه هشدار دادند که روزهای سخت‌تری در انتظار بازار ارزهای دیجیتال است.

جفری کندریک، مدیر جهانی تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در استاندارد چارترد، در یادداشت تحقیقاتی خود به فعالان بازار توصیه کرد از خرید در کف خودداری کنند. او نوشت قیمت بیت کوین به سمت محدوده پایین ۸۰ هزار دلار حرکت می‌کند و پیش‌بینی کرد خروج سرمایه از ETF‌های بیت کوین نیز افزایش خواهد یافت.

طبق داده‌های CoinGecko، قیمت بیت کوین ماه گذشته به ۱۰۸ هزار دلار رسید. اما در پی جنگ تجاری تجدید شده از سوی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ، تغییر انتظارات از کاهش نرخ بهره و عدم اطمینان اقتصاد کلان، قیمت این دارایی به زیر ۸۷ هزار دلار کاهش یافته است. کندریک افزود که فروش گسترده میم کوین‌ها که بر قیمت سولانا (Solana) تأثیر گذاشته، به این وضعیت کمکی نکرده است.

روز دوشنبه، ETF‌های بیت کوین شاهد خروج خالص ۵۱۶ میلیون دلار سرمایه بودند. کندریک پیش‌بینی کرد قیمت بیت کوین تا زمانی که خروج خالص روزانه ETF‌های بیت کوین به حداقل ۱ میلیارد دلار نرسد، به کف قیمت نخواهی رسید. در دسامبر گذشته، زمانی که فدرال رزرو قیمت بیت کوین را از سقف تاریخی‌اش پایین آورد، خروج خالص روزانه به ۶۷۲ میلیون دلار رسید.

آرتور هیز، مدیرعامل سابق بیتمکس (BitMEX) نیز دیدگاه بدبینانه‌ای نسبت به قیمت بیت کوین در کوتاه‌مدت دارد. او روز سه‌شنبه در شبکه اجتماعی X نوشت که «شهر گابلین (اصطلاحی برای بازار خرسی)» به سرعت به ما نزدیک می‌شود.

هیز استدلال کرد که بسیاری از فعالان بازار که ETF بیت کوین بلک‌راک (IBIT) را نگهداری می‌کنند، در واقع صندوق‌های سرمایه‌گذاری پوششی هستند که در معاملات دلتا خنثی (delta-neutral) مشغولند. با نگهداری ETF بیت کوین و فروش قراردادهای آتی بیت کوین، فعالان بازار می‌توانند از اختلاف قیمت سود کسب کنند، معامله‌ای که عموماً به عنوان «معامله مبنا (basis trade)» شناخته می‌شود.

به گفته هیز، اگر این مبنا با سقوط بیت کوین کاهش یابد، این صندوق‌ها IBIT را خواهند فروخت و قراردادهای آتی CME را بازخرید خواهند کرد. وی افزود که قیمت بیت کوین با باز شدن این معاملات و فروش ETF بیت کوین بلک‌راک، به ۷۰ هزار دلار خواهد رسید.

گرگ ماگادینی، مدیر مشتقات Amberdata، روز سه‌شنبه اظهار داشت که ETF‌های بیت کوین ابزارهای جدیدی به فعالان بازار داده‌اند تا بازده‌ بالای موجود در اکوسیستم ارزهای دیجیتال را که قبلاً دست نخورده بود، به دست آورند. او گفت که وجود معاملات مبنا در بیت کوین نسبتاً جدید است و احتمالاً مبنای قراردادهای آتی بیت کوین به سمت نرخ‌های بدون ریسک که اکنون حدود ۴.۴۲ درصد است، کاهش خواهد یافت.