با وجود بیاعتنایی بعضی از معاملهگران به شرایط بحرانی جهان، نشانههای قطعی از جمله شاخصهای کلیدی اقتصادی به وضوح نشان میدهند که حباب بازار سهام در آستانه یک ترکیدن وحشتناک و سقوط تاریخی قرار دارد.
به گزارش آنا سوکولیدو (Anna Sokolidou)، تحلیلگر مستقل بازارهای مالی، با وجود وضعیت پیچیده در خاورمیانه، شاخصهای برتر بازار سهام آمریکا همچنان در نزدیکی بالاترین رکوردهای تاریخی خود در حال نوسان هستند. اگرچه بیشتر اقتصاددانان پیشبینی میکنند که یک رکود اقتصادی در پیش است، اما به نظر میرسد سرمایهگذاران، این خطر را به طور کامل نادیده میگیرند. آمارهای بالاتر تورم بدون شک روسای بانکهای مرکزی را مجبور میکند تا نرخ بهره را افزایش دهند که این اقدام مستقیما موجب تحریک یک رکود در اقتصاد جهانی خواهد شد.
اولین و مهمترین روش برای سنجش ارزشگذاری بیش از حد بازار سهام، شاخص بافت (Buffett indicator) است. این معیار توسط وارن بافت، اسطوره دنیای سرمایهگذاری، برای اندازهگیری ارزش بازار سهام آمریکا نسبت به اندازه اقتصاد این کشور یعنی تولید ناخالص داخلی پیشنهاد شد. یک مقدار سالم و منطقی برای این شاخص از نظر تاریخی باید در حدود ۱۰۰ درصد یا کمتر از آن باشد. در عین حال، ارقام نزدیک به ۲۰۰ درصد یا بالاتر، نشاندهنده ارزشگذاری بیش از حد و در نتیجه یک ریسک بسیار بالا و ویرانگر است. در حال حاضر شاخص بافت به صراحت در وضعیت قرمز قرار دارد و به بالای ۲۲۰ درصد رسیده است. حتی در دوران حباب داتکام نیز این شاخص در محدوده ۱۵۰ درصد قرار داشت که نشاندهنده عمق فاجعه در مقطع کنونی است.
شاخص بسیار مفید دیگر، نسبت قیمت به درآمد شیلر (Shiller PE ratio) است. این شاخص قیمت میانگین سهام شاخص اس اند پی ۵۰۰ (S&P 500) را با میانگین درآمدها در یک دوره ۱۰ ساله مقایسه میکند. در حال حاضر این نسبت به عدد ۴۰ نزدیک شده است که یادآور حباب داتکام در اوایل دهه ۲۰۰۰ میلادی است و حتی از ارقام ثبت شده در دوران رکود بزرگ پیشی میگیرد.
بارزترین نمونه این هیجان کاذب در شرایط فعلی، شرکتهای حوزه هوش مصنوعی هستند. سرمایهگذاران تنها به امید رشدهای آینده روی شرکتهای زیانده سرمایهگذاری میکنند. ارزش این شرکتها به رکوردهای تاریخی رسیده است و اکنون تنها سوال این است که این حباب چه زمانی متلاشی میشود.
نظرات کاربران