چین تلاش‌های خود برای افزایش نقش جهانی یوان را وارد مرحله تازه‌ای کرده است؛ مرحله‌ای که دیگر فقط بر استفاده از این ارز در تجارت بین‌المللی تمرکز ندارد و هدف آن ایجاد یک اکوسیستم مالی کامل برای یوان در حوزه سرمایه‌گذاری، تأمین مالی و ذخایر ارزی است.
براساس گزارش بلومبرگ، پکن در حال توسعه زیرساخت‌ها و ابزارهایی است که بتواند استفاده از یوان را در بازارهای مالی جهانی گسترش دهد. این برنامه شامل افزایش محصولات سرمایه‌گذاری یوانی در خارج از چین، توسعه ابزارهای مشتقه و پوشش ریسک، تسهیل انتشار اوراق قرضه یوانی و گسترش شبکه‌های پرداخت و تسویه فرامرزی است.
چالش چین اکنون دیگر صرفاً متقاعد کردن شرکای تجاری برای تسویه معاملات با یوان نیست. برای اینکه این ارز بتواند سهم بیشتری از پرتفوی سرمایه‌گذاران و ذخایر جهانی را به خود اختصاص دهد، پکن باید نقدشوندگی، ابزارهای سرمایه‌گذاری، کانال‌های تأمین مالی و امکان مدیریت ریسک را نیز گسترش دهد.
یکی از محورهای اصلی برنامه پکن، افزایش تعداد و تنوع دارایی‌های قابل سرمایه‌گذاری با یوان در بازارهای خارجی است. چین قصد دارد حجم و دفعات انتشار اوراق دولتی یوانی در هنگ‌کنگ را افزایش دهد تا بازار عمیق‌تر و منحنی بازده کامل‌تری برای این ارز ایجاد شود.
مقام‌های هنگ‌کنگ همچنین در حال بررسی معرفی ابزارهای بدهی کوتاه‌مدت یوانی هستند و برنامه‌هایی برای عرضه نسخه جدیدی از قراردادهای آتی طلا با قیمت‌گذاری یوانی دارند. هدف از این اقدامات، افزایش گزینه‌های سرمایه‌گذاری برای مؤسسات خارجی و جذاب‌تر کردن نگهداری دارایی‌های یوانی است.
یکی از موانع افزایش سرمایه‌گذاری خارجی در دارایی‌های چینی، دشواری مدیریت ریسک نرخ ارز و نرخ بهره است. به همین دلیل، مقام‌های چین در حال گسترش ابزارهای مشتقه و پوشش ریسک هستند تا سرمایه‌گذاران خارجی بتوانند بهتر در برابر نوسانات بازار محافظت شوند. از جمله این اقدامات، توسعه ارتباط بازار مشتقات چین و هنگ‌کنگ است که دسترسی سرمایه‌گذاران خارجی به محصولات بیشتری در بازار نرخ بهره چین را فراهم می‌کند.
در ماه اوت نیز مجموعه جدیدی از قراردادهای آتی اوراق دولتی چین در هنگ‌کنگ راه‌اندازی شد که ابزار تازه‌ای برای مدیریت ریسک در اختیار سرمایه‌گذاران جهانی قرار می‌دهد.
چین و هنگ‌کنگ همچنین در تلاشند یوان را به ارزی پرکاربردتر برای استقراض و تأمین مالی بین‌المللی تبدیل کنند. پکن قصد دارد انتشار و معامله «اوراق پاندا» را برای وام‌گیرندگان خارجی آسان‌تر کند. اوراق پاندا، اوراق بدهی یوانی هستند که شرکت‌ها و نهادهای خارجی در داخل چین منتشر می‌کنند. در سوی دیگر، هنگ‌کنگ به‌دنبال افزایش انتشار «اوراق دیم‌سام» است؛ اوراقی که با یوان قیمت‌گذاری می‌شوند اما خارج از سرزمین اصلی چین منتشر می‌شوند. افزایش نقدشوندگی بازار یوان در هنگ‌کنگ نیز بخشی از این برنامه است تا دولت‌ها و شرکت‌های بیشتری بتوانند با استفاده از یوان منابع مالی جذب کنند.
چهارمین محور مهم برنامه چین، توسعه زیرساخت پرداخت و تسویه بین‌المللی یوان است. براساس داده‌های گردآوری‌شده توسط بلومبرگ، ارزش سالانه تراکنش‌های فرامرزی یوان در سال ۲۰۲۵ به ۱۸۰.۲ تریلیون یوان، معادل حدود ۲۶.۹ تریلیون دلار رسید؛ رقمی که تقریباً چهار برابر سطح ۱۰ سال قبل است.
یکی از ابزارهای کلیدی پکن در این مسیر، سیستم پرداخت بین‌بانکی فرامرزی چین موسوم به CIPS است. این شبکه به بانک‌ها و شرکت‌ها امکان می‌دهد پرداخت‌ها و تسویه‌های یوانی را خارج از چین آسان‌تر انجام دهند. انتظار می‌رود چین استفاده از CIPS را بیشتر گسترش دهد و در کنار آن، پرداخت‌های فرامرزی مبتنی بر کدهای QR را به‌ویژه در کشورهای عضو اتحادیه آسه‌آن توسعه دهد.
مجموع این اقدامات نشان می‌دهد برنامه بین‌المللی‌سازی یوان وارد مرحله‌ای متفاوت شده است. پکن دیگر صرفاً به‌دنبال افزایش سهم یوان در تجارت خارجی نیست و تلاش می‌کند زیرساختی ایجاد کند که این ارز بتواند در تأمین مالی، سرمایه‌گذاری، مدیریت ریسک و ذخایر ارزی نیز نقش بزرگ‌تری داشته باشد.
با این حال، افزایش جایگاه یوان در نظام مالی جهانی به میزان استقبال سرمایه‌گذاران خارجی، عمق بازارهای یوانی و توان چین برای فراهم کردن نقدشوندگی و دسترسی گسترده‌تر به بازارهای مالی خود بستگی خواهد داشت.
نظرات کاربران