بازارها در هفته گذشته با نوسانات شدیدی همراه بودند. این نوسانات در انتظار انتشار گزارش اشتغال ماه نوامبر در ایالات متحده رخ داد. گزارش اشتغال قوی با اضافه شدن 227 هزار شغل و افزایش نرخ بیکاری به 4.2 درصد، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه دسامبر را تقویت کرد.
اگر در هفته پیش‌رو شاهد شگفتی تورمی نباشیم، بازارها انتظار دارند که فدرال رزرو در جلسه 17 و 18 دسامبر، نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش دهد. سیاست‌گذاران فدرال رزرو از روز شنبه تا پایان جلسه سیاست‌گذاری در 18 دسامبر، وارد دوره سکوت خبری خواهند شد.
بازار سهام ایالات متحده همچنان مورد توجه قرار دارد. شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq Composite در روز جمعه به بالاترین سطح خود در سال جاری رسیدند، در حالی که شاخص Dow Jones Industrial Average به دلیل کاهش قیمت سهام شرکت UnitedHealth تحت فشار قرار گرفت.
قیمت نفت در هفته گذشته با وجود تصمیم اوپک+ برای تمدید کاهش تولید تا سال 2025، با کاهش مواجه شد. سازمان کشورهای صادرکننده نفت (اوپک+)، شروع افزایش تولید نفت را به آوریل سال آینده موکول و کاهش تولید را تا پایان سال 2026 تمدید کرد.
پس از یک هفته نوسانی، قیمت نفت در روز جمعه حدود 1 درصد کاهش یافت و در مسیر پایان هفته با کاهش حدود 1 درصدی قرار دارد. بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند که افزایش مازاد نفت، میانگین قیمت نفت برنت را در سال 2025 به 65 دلار در هر بشکه کاهش دهد، در حالی که انتظار دارد رشد تقاضای نفت در سال آینده به یک میلیون بشکه در روز افزایش یابد.
قیمت طلا در بیشتر هفته گذشته در محدوده 2612 تا 2660 دلار در هر اونس نوسان کرد. حتی داده‌های اشتغال روز جمعه نیز نتوانست طلا را به سمت یک حرکت بزرگ سوق دهد.
شاخص دلار آمریکا در هفته گذشته عملکرد متفاوتی داشت. DXY با شروع و پایان قوی هفته، اما با عملکرد ضعیف در میانه هفته، در مسیر افزایش اندک حدود 0.35 درصدی قرار دارد. این امر در نوسانات قیمت جفت ارزهای اصلی مانند یورو و پوند استرلینگ در برابر دلار آمریکا نیز منعکس شده است.
با توجه به عملکرد ضعیف دلار آمریکا در ماه دسامبر، نظارت بر DXY اهمیت دارد. با این حال، افزایش تورم در ایالات متحده می‌تواند به دلار کمک کند تا در هفته آینده سطح 107.00 را دوباره فتح کند.
بازارهای آسیا – اقیانوسیه
در هفته آینده، برخی از داده‌های اقتصادی کلیدی و رویدادهای مهم در منطقه آسیا-اقیانوسیه را در پیش خواهیم داشت.
چین
رویداد اصلی هفته آینده در چین، کنفرانس سالانه کار اقتصادی مرکزی است. اگرچه این کنفرانس بر اهداف عددی دقیق تمرکز نخواهد کرد (این اهداف معمولاً در دو جلسه تعیین می‌شوند)، اما نشانه‌هایی از برنامه‌ریزی سیاست‌گذاران برای سال آینده را ارائه خواهد داد. این می‌تواند بر ارزهای بازارهای نوظهور و ارزهایی مانند دلار استرالیا تأثیر بگذارد.
سوال مهم‌تر این است که آیا تغییری در رویکرد سیاست مالی یا پولی چین وجود خواهد داشت یا خیر.
چین همچنین در روز سه‌شنبه داده‌های تورم ماه نوامبر و در روز چهارشنبه آمار تجارت خارجی را منتشر خواهد کرد. تورم ممکن است به ۰.۶ درصد افزایش یابد، در حالی که واردات به دلیل تقاضای داخلی پایین، احتمالاً تنها حدود ۱.۲ درصد رشد خواهد کرد.
استرالیا
انتظار می‌رود بانک مرکزی استرالیا (RBA) در این هفته نرخ بهره را در سطح ۴.۳۵ درصد ثابت نگه دارد. افزایش تورم اصلی در ماه اکتبر همراه با رشد اقتصادی قوی‌تر در سه ماهه سوم، نشان می‌دهد که RBA عجله‌ای برای کاهش نرخ بهره ندارد.
ژاپن
نظرسنجی تجاری Tankan در این هفته در ژاپن منتشر خواهد شد. در حالی که گمانه‌زنی‌ها در مورد افزایش نرخ بهره ۲۵ واحدی توسط بانک مرکزی ژاپن در نشست آینده ادامه دارد، بخش تولید ممکن است به دلیل افزایش عدم قطعیت در مورد سیاست‌های تجاری جهانی، به ویژه در صنعت خودرو، با چالش‌هایی مواجه شود.
بازارهای توسعه یافته
در بازارهای توسعه یافته، تمرکز مجدداً به ایالات متحده و داده‌های تورمی CPI معطوف شده است، در حالی که گمانه‌زنی‌ها در مورد کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر افزایش می‌یابد.
انتظار می‌رود که تورم اصلی ماهانه مجدداً ۰.۳ درصد افزایش یابد، که می‌تواند تصمیم‌گیری فدرال رزرو در ماه دسامبر را پیچیده‌تر کند، با این حال احتمال کاهش نرخ بهره همچنان در حدود ۸۰ درصد باقی مانده است.
سیاست‌گذاران توافق دارند که سیاست پولی همچنان سخت‌گیرانه است و اختلاف اصلی بر سر سرعت کاهش نرخ بهره است.
اروپا
در اروپا، تصمیم بانک مرکزی اروپا (ECB) این هفته اتخاذ خواهد شد و به نظر می‌رسد شکی در مورد میزان کاهش نرخ بهره وجود ندارد. داده‌های اخیر و اظهارات سیاست‌گذاران، احتمال کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره را از بین برده و کاهش ۲۵ واحدی محتمل‌ترین نتیجه است.
برای نشان دادن تعهد خود به مدیریت مؤثر نرخ بهره، ECB احتمالاً سیگنال خواهد داد که قصد دارد نرخ‌ها را به سمت سطوح خنثی حرکت دهد و در صورت نیاز، آن‌ها را بیشتر به سمت منطقه تسهیل‌کننده کاهش دهد.
کانادا
بانک مرکزی کانادا از ماه ژوئن تاکنون نرخ سیاستی خود را ۱۲۵ واحد پایه کاهش داده و احتمال زیادی وجود دارد که هفته آینده ۵۰ واحد پایه دیگر کاهش دهد. این امر نرخ بهره را به ۳.۲۵ درصد کاهش خواهد داد، زیرا بانک مرکزی تلاش می‌کند به سرعت به سطح خنثی برسد.
این کاهش‌ها به دلیل کندی رشد اقتصادی و تورم پایین در کانادا ضروری است. چالش‌های دیگری نیز وجود دارد، در حالی که تعرفه‌های احتمالی پس از روی کار آمدن ترامپ نیز ذهن مقامات بانک مرکزی کانادا را مشغول کرده است.
نظرات کاربران