چرا قیمت نفت دوباره اوج گرفت؟ ۲۶ مرداد | از حملات پهپادی تا تنگه هرمز!

معامله‌گرانی که این روزها نمودار نفت خام را زیر نظر دارند، به خوبی می‌دانند معلق ماندن بین اخبار درگیری‌های ژئوپلیتیک، وضعیت موجود عرضه و تقاضا و ساختار تکنیکالی، چه حس کلافه‌کننده‌ای ایجاد می‌کند. بازار مدام میان بیم و امید در نوسان است و همین موضوع اتخاذ تصمیم‌های شفاف را دشوار می‌کند. با این حال، نگاهی دقیق‌تر به حرکات اخیر قیمت و ساختار موجی چارت نشان می‌دهد که بازار بالاخره در حال پیدا کردن مسیر بعدی خود است.

امیدهای واهی برای رسیدن به یک توافق سیاسی در هفته گذشته خیلی سریع جای خود را به واقعیت‌های سخت دادند. در ابتدای هفته قبل، بسیاری از فعالان بازار به امید گشایش‌های دیپلماتیک پوزیشن‌های صعودی خود را بستند و پریمیوم ریسک را از قیمت نفت خارج کردند. اما معامله‌گران در روز جمعه دریافتند که این امیدها پایه و اساسی نداشته‌اند. بازار در انتهای هفته نه به خاطر تقاضای قوی یا گزارش‌های مثبت از موجودی انبارها، بلکه دقیقاً به دلیل بازگشت اضطراری پریمیوم ریسک عرضه رشد کرد.

حمله به دو نفتکش متعلق به شرکت ADNOC در تنگه هرمز و تعلیق صادرات از ترمینال Sheskharis روسیه پس از حمله پهپادی، به همه یادآوری کرد که بحران عرضه بسیار جدی‌تر از تصورات قبلی است. بازار نفت اکنون دیگر روی حل سریع بحران‌ها حساب نمی‌کند، بلکه در حال قیمت‌گذاری هزینه سنگین به درازا کشیدن این تنش‌ها است.

تحلیل تکنیکال نفت برنت

از نظر تکنیکال، رفتار قیمت نفت پس از بسته‌شدن معاملات روز جمعه نشانه‌های مهمی از تغییر آرایش خریداران و فروشندگان را بروز داده است. هر دو شاخص اصلی نفت توانستند روز جمعه را بالاتر از سطوح حمایتی کلیدی و با حفظ میانگین متحرک ۵۰ روزه به عنوان یک ساپورت دینامیک به پایان برسانند. نفت برنت با رشد ۱.۶۷ درصدی روی قیمت ۸۸.۵۲ دلار بسته شد و نفت خام آمریکا (WTI) نیز با ۱.۴۲ درصد افزایش به ۸۲.۴۰ دلار رسید.

بررسی امواج اصلی و ساختار بازار در چارت ۴ ساعته نشان می‌دهد که اگرچه ساختار کلی بازار در بازه زمانی بزرگ‌تر همچنان نزولی ارزیابی می‌شود، اما قیمت دقیقاً پس از برخورد به ناحیه ۰.۷۸۶ فیبوناچی واکنش مثبت نشان داده و وارد اصلاح صعودی شده است.

با توجه به کمبود عرضه در بازار و حفظ حمایت‌های کلیدی، سناریوی محتمل این است که قیمت ابتدا سقف هفتگی ۹۰ دلار را در نفت برنت لمس کند. رفتار قیمت در برخورد با این سطح ۹۰ دلاری تعیین‌کننده ادامه مسیر خواهد بود:

• سناریوی تثبیت صعودی: اگر قیمت نفت برنت بتواند بالاتر از سطح ۹۰ دلار تثبیت شود، خریداران مسلط شده و قیمت به سمت گپ بزرگ و دست‌نخورده ۹۳ تا ۹۷ دلار جذب خواهد شد. این گپ قیمتی در حال حاضر روشن‌ترین مقصد و اهرم کشش صعودی برای نفت به حساب می‌آید.
• سناریوی جمع‌آوری نقدینگی: اما اگر قیمت در سطح ۹۰ دلار نتواند بدنه کندل را بالای آن ببندد و صرفاً با یک شدوی بلند بالایی نقدینگی موجود در این ناحیه را جمع‌آوری کند، سناریوی صعود موقتاً ابطال شده و قیمت مجدداً به سمت کف حمایتی ۸۶ دلار حرکت خواهد کرد.

به طور کلی می‌توان گفت منطقه‌ تقاضا تا این لحظه بسیار محکم نگه داشته شده و قدرت خریداران در حال رشد است. در این میان، ریسک‌های عرضه نقش یک کف محکم را بازی می‌کنند و داده‌های تقاضا سقف حرکت را می‌سازند.

مسدود ماندن تنگه هرمز و ناامنی بنادر روسیه

ابعاد ژئوپلیتیک بازار نیز کاملاً منطبق بر سناریوی تقویت کف حمایتی نفت پیش می‌روند. تنگه هرمز که پیش از آغاز درگیری‌ها در اواخر فوریه حدود یک‌پنجم کل نفت و گاز طبیعی مایع (LNG) جهان را جابه‌جا می‌کرد، اکنون با اختلال شدید عملیاتی مواجه شده است.

ترافیک عبور و مرور نفتکش‌ها از این تنگه حتی قبل از حوادث روز جمعه نیز زیر میانگین ماهانه قرار داشت. با این حال، حمله به دو نفتکش ADNOC امارات که در حال عبور از این مسیر بودند، اوضاع را بحرانی‌تر کرد. امارات این اقدام را محکوم نمود و از سوی دیگر، مقامات آمریکایی صراحتاً اعلام کردند که این محاصره و انسداد مسیر می‌تواند به صورت نامحدود ادامه پیدا کند.

هم‌زمان با این اتفاقات در خاورمیانه، جبهه دوم ریسک در دریای سیاه باز شد. ترمینال Sheskharis در نووروسیسک که یکی از مبادی حیاتی صادرات نفت روسیه به شمار می‌رود، پس از یک حمله پهپادی به طور کامل از مدار خارج و صادرات آن تعلیق شد.

حتی اگر این تعطیلی طولانی‌مدت نباشد، هم‌زمانی آن با حملات تنگه هرمز در یک روز جمعه، دلیل محکم دیگری به دست خریداران داد تا پوزیشن‌های صعودی خود را تا انتهای هفته و بازگشایی بازارها حفظ کنند. بازار اکنون متوجه شده که زنجیره تامین جهانی از دو نقطه حساس آسیب دیده است.

پارادوکس تقاضا و رشد بی سابقه موجودی انبارها

با وجود تمام این ریسک‌های سنگین در سمت عرضه، شاید این سوال مطرح شود که چرا قیمت نفت جهش‌های سه رقمی ثبت نکرد و نفت خام آمریکا در محدوده ۸۲ دلار باقی ماند؟ پاسخ این معما در ضعف عمیق بخش تقاضا و آمار بنیادین اقتصادی نهفته است.

در همان هفته‌ای که اخبار جنگی بازار را تکان داد، سازمان اوپک برای چندمین بار پیش‌بینی خود از رشد تقاضای جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ را کاهش داد. هم‌زمان، آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) نیز اعلام کرد که انتظار دارد تقاضا برای سال آینده میلادی با افت مواجه شود. همسو شدن دیدگاه هر دو نهاد معتبر انرژی نشان می‌دهد که روند تضعیف تقاضا یک امر ساختاری است.

از طرف دیگر، داده‌های منتشرشده از سوی اداره اطلاعات انرژی آمریکا نشان داد که موجودی نفت خام تجاری این کشور بزرگ‌ترین رشد هفتگی خود را در بیش از سه سال و نیم گذشته ثبت کرده است. در کنار این موارد، افزایش شدید هزینه دیزل و بنزین فشار سنگینی بر شرکت‌های حمل‌ونقل جاده‌ای، خطوط هوایی و کارخانه‌های تولیدی وارد کرده و مصرف سوخت را سرکوب نموده است.

همین آمار ضعیف تقاضا و رشد سنگین موجودی انبارها بود که مثل یک سقف محکم بالای سر قیمت عمل کرد و اجازه نداد WTI به سمت سقف‌های قیمتی ابتدای درگیری حرکت کند.

چشم‌انداز هفته پیش رو

بازار نفت با ترکیبی پیچیده از ریسک‌های هم‌زمان وارد هفته جدید می‌شود. در یک طرف ترازو، کاهش ترافیک هرمز، تهدید محاصره نامحدود، خارج شدن ترمینال نفتی روسیه و احتمال تصاحب نقدینگی در سقف ۹۰ دلاری برنت قرار دارد. در طرف دیگر، کاهش توقعات تقاضا توسط اوپک و آژانس بین‌المللی انرژی در کنار انباشت موجودی انبارها، مانع از اوج‌گیری هیجانی قیمت می‌شوند.

برای هفته پیش رو، معامله‌گران باید چند فاکتور کلیدی را زیر نظر داشته باشند:

• بیانیه‌ها و تصمیمات جدید واشنگتن: رونمایی از تدابیر جدید وزارت خزانه‌داری آمریکا می‌تواند مسیر حرکت دلار و نفت را دستخوش تغییر کند.
• آمار روزانه ترافیک نفتکش‌ها: هرگونه کاهش بیشتر در عبور و مرور کشتی‌ها از تنگه هرمز، پریمیوم ریسک را تقویت خواهد کرد.
• واکنش برنت به سطح ۹۰ دلار: تثبیت بالای این سطح راه را برای ورود به کانال ۹۳ تا ۹۷ دلار باز می‌کند، در حالی که رد شدن قیمت در ۹۰ دلار، نفت را به سمت کف ۸۶ دلاری بازمی‌گرداند.

تا زمانی که راه‌حلی پایدار برای حفظ امنیت خطوط کشتیرانی پیدا نشود، پریمیوم ریسک عرضه به عنوان کف حمایتی بازار باقی خواهد ماند و هرگونه حادثه جدید می‌تواند قیمت‌ها را به سمت گپ‌های بالا هدایت کند.

هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکر شده صرفاً به منظور اطلاع‌رسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچ‌گونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معامله‌گران محسوب نمی‌شود. افراد باید نسبت به ریسک‌های ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایه‌گذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچگونه مسئولیتی را نمی‌پذیرد.