آژانس خدمات مالی ژاپن (FSA) در حال آماده‌سازی اصلاحات گسترده‌ای در چارچوب دارایی‌های دیجیتال است. این اصلاحات شامل تغییرات مالیاتی و به‌روزرسانی‌های نظارتی خواهد بود و می‌تواند زمینه را برای عرضه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر رمزارزها فراهم کند.
این برنامه نشان‌دهنده تلاش ژاپن برای ادغام رمزارزها در نظام مالی سنتی و جذب سرمایه‌گذاری‌های گسترده‌تر است.
بسته اصلاحات که در رسانه‌های داخلی گزارش شده، دو بخش اصلی دارد:
- بازنگری در قوانین مالیاتی که براساس آن رمزارزها از مالیات «جامع» خارج شده و مشابه سهام مشمول همان دسته مالیاتی خواهند شد.
- اصلاحی قانونی که رمزارز را به‌عنوان «محصول مالی» طبقه‌بندی می‌کند. این تغییر به FSA اجازه می‌دهد قوانین مربوط به معاملات داخلی، الزامات افشای اطلاعات و مقررات حمایتی از سرمایه‌گذاران را طبق قانون ابزارهای مالی و اوراق بهادار اعمال کند.
درحال‌حاضر، سود حاصل از معاملات رمزارز در ژاپن به‌عنوان «درآمد متفرقه» مشمول مالیات است؛ نرخی که همراه با مالیات‌های محلی می‌تواند به بیش از ۵۰ درصد برسد. در مقابل، سهام و اوراق قرضه تحت مالیات ثابت ۲۰ درصدی قرار دارند.
به گزارش نیکی (Nikkei)، FSA پیشنهاد کرده است که از سال مالی ۲۰۲۶ رمزارزها نیز وارد همین نظام ۲۰ درصدی شوند. همچنین سرمایه‌گذاران می‌توانند زیان‌های خود را تا سه سال به آینده منتقل کنند. مقامات معتقدند همسان‌سازی مالیاتی با سهام، فشار سرمایه‌گذاران را کاهش داده و فعالیت بازار را افزایش خواهد داد.
رکن دوم این اصلاحات، بازنگری در قوانین اوراق بهادار و طبقه‌بندی رمزارزها به‌عنوان محصولات مالی است. این تغییر مسیر را برای عرضه ETFهای رمزارزی، از جمله صندوق‌های اسپات بیت کوین که هنوز در ژاپن ارائه نشده‌اند، باز خواهد کرد. به باور کارشناسان، ETFها می‌توانند گزینه‌های شفاف و قانون‌مند برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده و همزمان شفافیت بازار را ارتقا دهند.
تجربه ژاپن در حوزه رمزارز همواره ترکیبی از ریسک و تاب‌آوری بوده است. در سال ۲۰۱۴، صرافی Mt. Gox بیش از ۷۰ درصد معاملات جهانی بیت کوین را پردازش می‌کرد اما با فروپاشی مواجه شد. پس از آن، قانون‌گذاران با درس گرفتن از این بحران، چارچوب‌های سخت‌گیرانه‌تری را طراحی کردند.
از آن زمان تاکنون، رویکرد بازار ژاپن به سمت رشد آهسته اما پایدار تغییر کرده است. شیراایشی (Shiraishi)، نایب‌رئیس انجمن کسب‌وکار کریپتوی ژاپن، رشد بازار جهانی از ۸۷۲ میلیارد دلار به ۲.۶۶ تریلیون دلار را ثبت کرده است. در همین دوره، حجم معاملات داخلی ژاپن از ۶۶.۶ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۲ رشد کرده و پیش‌بینی میشود به ۱۳۳ میلیارد دلار برسد. این داده‌ها نشان می‌دهد که اگرچه پذیرش سازمانی سرعت گرفته، مشارکت سرمایه‌گذاران خرد همچنان محدود است.
طبق یک نظرسنجی از دانشگاه کرنل (Cornell Bitcoin Club) که توسط DocumentingBTC منتشر شد، ۸۸ درصد مردم ژاپن هرگز بیت کوین نداشته‌اند. تحلیلگران معتقدند فشارهای مالیاتی و ابهامات نظارتی مانع گسترش پذیرش عمومی بوده است. اصلاحات FSA دقیقاً برای رفع این موانع طراحی شده‌اند: ساده‌سازی نظام مالیاتی و ایجاد سازوکارهای مطمئن مانند ETF.
در همین حال، علاقه سرمایه‌گذاران نهادی رو به افزایش است. در یک نظرسنجی مشترک از Nomura Holdings و Laser Digital، حدود ۵۴ درصد سرمایه‌گذاران نهادی ژاپنی اعلام کردند که قصد دارند ظرف سه سال آینده در دارایی‌های رمزارزی سرمایه‌گذاری کنند. از این میان، ۶۲ درصد تنوع‌بخشی را دلیل اصلی این اقدام عنوان کردند. FSA نتایج این تحقیق را هم منتشر کرده و در آن تخصیص‌های ترجیحی ۲ تا ۵ درصدی از دارایی‌های تحت مدیریت پیشنهاد شده است. این نتایج نشان می‌دهد که نهادهای بزرگ مالی آماده‌اند تا با فراهم شدن شرایط قانونی، به ETFها ورود کنند.
این اصلاحات با دستور کار «سرمایه‌داری نوین» ژاپن هماهنگ است؛ سیاستی که بر رشد مبتنی بر سرمایه‌گذاری تأکید دارد. مقامات امیدوارند با شفاف‌سازی چارچوب‌های قانونی و کاهش بار مالیاتی، خانوارها رمزارز را نه فقط به چشم یک دارایی سفته‌بازانه، بلکه به‌عنوان بخشی از پرتفوی بلندمدت خود در نظر بگیرند.
نظرات کاربران