بازارهای سهام آمریکا با وجود ارزشگذاریهای بالا و افزایش نشانههای هشداردهنده، از نگاه والاستریت همچنان ظرفیت رشد در سال ۲۰۲۶ را دارند، هرچند بسیاری از تحلیلگران معتقدند تکرار بازدهیهای درخشان سالهای اخیر دشوارتر خواهد بود.
شاخص اس اند پی ۵۰۰ در سال ۲۰۲۵ حدود ۱۶ درصد رشد کرد و برای سومین سال متوالی بازدهی دو رقمی به ثبت رساند؛ الگویی که در تاریخ بازار سهام اغلب نشانه کند شدن روند صعودی در ادامه مسیر بوده است. با این حال، بانکهای بزرگ والاستریت همچنان سناریوی مثبتتری برای سال ۲۰۲۶ ترسیم میکنند و اهدافی بین ۷٬۱۰۰ تا ۷٬۶۰۰ واحد برای این شاخص ارائه دادهاند که به معنای رشد حدود ۳,۷ تا ۱۱ درصدی نسبت به پایان سال گذشته است.
در کنار اس اند پی ۵۰۰، شاخص داوجونز در سال ۲۰۲۵ نزدیک به ۱۳ درصد افزایش یافت و نزدک نیز با رشد حدود ۲۰ درصدی، تحت تاثیر سهام مرتبط با هوش مصنوعی عملکردی قوی ثبت کرد. کاهش نرخهای بهره، امید به سیاستهای پولی ملایمتر و سرمایهگذاریهای سنگین شرکتها در زیرساختهای هوش مصنوعی از عوامل اصلی این رشد عنوان شدهاند.
با این حال، برخی کارشناسان نسبت به ادامه این روند با همین شدت ابراز تردید میکنند. ارزشگذاری شرکتهای حاضر در اس اند پی ۵۰۰ اکنون حدود ۲۲ برابر سود پیشبینیشده دوازدهماهه است؛ سطحی که به محدودههای مشاهدهشده پیش از ترکیدن حباب داتکام در سال ۲۰۰۰ نزدیک شده است. دادهها نشان میدهد حدود نیمی از معیارهای ارزشگذاری این شاخص بالاتر از سطوح آن دوره تاریخی قرار دارند.
نگرانیها تنها به ارزشگذاری محدود نیست. افت شدید برخی داراییهای پرریسک در ماههای اخیر، از جمله کاهش بیش از ۳۰ درصدی قیمت بیت کوین نسبت به اوج تاریخی خود و عقبنشینی سهام موسوم به میم، برای برخی تحلیلگران بهعنوان زنگ هشدار تلقی میشود. آنها معتقدند رشد سریع قیمتها در برخی بخشها ممکن است جلوتر از واقعیتهای بنیادی حرکت کرده باشد.
در مجموع، تصویر ترسیمشده برای ۲۰۲۶ ترکیبی از خوشبینی محتاطانه و هشدار نسبت به ریسکهای انباشته است؛ بازاری که ممکن است همچنان رشد کند اما با نوسانات بیشتر و حساسیت بالاتر به دادههای اقتصادی و سیاستهای پولی.
نظرات کاربران