بحران جدید برای چین : خروج شدید سرمایه گذاران خارجی از بازار سهام

در هفت ماه اول سال ۲۰۲۳، بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاری خارجی در بازار سهام چین خارج شده است و سرمایه‌گذاران جهان بیش از ۲۵ میلیارد دلار سهام را تخلیه کردند. این روند نشان‌دهنده یک‌روند معکوس آشکار از ابتدای سال است، زمانی که صندوق‌های خارجی سهام چینی را با سرعتی بی‌سابقه خریداری می‌کردند و پیش‌بینی می‌کردند که پس از پایان سیاست کووید صفر چین، یک جهش اقتصادی ایجاد شود.

 بااین‌حال، خوش‌بینی‌ها به دلیل نگرانی‌ها درباره بحران نقدینگی در بخش املاک و خوانش‌های ناامیدکننده رشد کاهش‌یافته است. در نتیجه، خرید خالص سرمایه‌گذاران خارج از کشور در مسیر رسیدن به کمترین میزان کل سالانه از سال ۲۰۱۵ است.

 جریان خالص خارجی به بازار سهام چین در اوایل ماه اوت به اوج ۲۳۵ میلیارد Rmb (32.6 میلیارد دلار) رسیده بود که به دلیل وعده‌های دولت برای تقویت حمایت از سیاست‌های اقتصادی تقویت شد. بااین‌حال، این جریانات ورودی از آن زمان تا کنون ۷۷ درصد کاهش‌یافته و به ۵۴.۷ میلیارد یوان رسیده است. این کاهش با شکست مقامات چینی در حمایت موثر از بخش مالکیت خصوصی در حال مبارزه، علی‌رغم تعهدات مکرر، تشدید شده است.

 آخرین داده‌های قیمت مسکن نشان می‌دهد که برای بهبود پایدار در بخش املاک، به حمایت بیشتر سیاستی نیاز است. این وضعیت به کاهش بیش از ۱۱ درصدی شاخص CSI 300 سهام بورس‌های شانگهای و شنژن در سال جاری کمک کرده است که در مقایسه با شاخص‌های سهام در ژاپن، کره جنوبی و هند عملکرد کمتری دارد.

 برخلاف بازار چین، مؤسسات مالی ترجیح داده‌اند برای بازارهای هند و کره جنوبی به ترتیب ۱۲.۳ و ۶.۴ میلیارد دلار ورودی خالص داشته باشند. این ترجیح ناشی از عملکرد قوی‌تر این بازارها است، زیرا خرید جهانی سهام کره‌ای سئول را در مسیر اولین سال ورود خالص خارجی خود از سال ۲۰۱۹ قرار داده است.

اگرچه استراتژیست‌های سهام در بانک‌های سرمایه‌گذاری بزرگ وال‌استریت پیش‌بینی می‌کنند که بازار سهام چین ممکن است در سال ۲۰۲۴ عملکرد بهتری داشته باشد، تفاوت قابل‌توجهی در انتظارات برای اندازه این سودهای بالقوه وجود دارد. احساسات کلی نشان‌دهنده عدم اعتماد به عملکرد بازار چین نسبت به سایر بازارهای منطقه‌ای است که منجر به تغییر تمرکز سرمایه‌گذاری می‌شود.